導語：通脹稅的周期很大程度上反應了資產漲跌的周期。總的來說通脹稅高的年份，持有非貨幣資產容易獲利。通脹稅低的年份，只有極少數的非貨幣資產是值得持有的。
在人類文明的最初，人類物質收入極其有限，多數情況下只能夠維持裹腹。所得物質也僅限各種捕獲的獵物和采集的果子，物物交換是唯一的途徑。隨著人類活動範圍越來越大，分工越來越細，獲取越來越多種類和數量的物質，例如漁夫的魚，農民的糧食和蔬菜，樵夫的柴木和紡戶的布匹等等。這時候物物交換就變得非常艱難，大家無法在交易中恰好找到此刻需要自己的且自己也需要對方物品的交易物件。 一個全能等價物——貨幣就應運而生。貨幣經歷過很多階段，由原始的貝殼，龜殼，到貴金屬，再到現代的紙幣和電子貨幣。 貨幣使得商品交易變得越來越簡單。
現代的紙幣和電子貨幣是政府提供發行且政府用強力保障使用。 很顯然政府提供服務，人們在獲得便利的同時，政府會從中收取貨幣使用的費用，這便是鑄幣稅或者說通脹稅。
現代社會的通脹稅是每個人無論窮富都無法逃避的，任何人只要使用政府提供的貨幣，都需要繳納通脹稅。 經濟收成年份好，通脹稅就高；經濟收成年份差，通脹稅就低。 很多人在經濟收成年份好，通脹稅高的時候主動轉向持有其他的資產，例如股票，債券，基金，黃金，房產，投資設廠等等，甚至幹脆消費掉貨幣，以減少持有貨幣，由此少繳納通脹稅。這便是我們熟悉的抗通脹。
經濟收成年份好，通脹稅高，持有其他資產的動機越大。經濟收成年份差，通脹稅低，持有其他資產的動機便低。 從流動性來看，貨幣是最好的資產，但是卻伴隨著通脹稅；持有其他資產避免了繳納通脹稅，但是可能因為其缺乏廣泛的流動性而產生風險。
有沒有資產能避免這些風險呢？ 一個被廣泛認同，無法復制，可長期保存的稀缺資產風險較小 。然而社會經濟周期和資產生產周期的變化，沒有固定不變保值升值的資產。專業投資人會在經濟全周期中尋找資產生產周期。 也就是無論通脹稅高低的年份，尋找那些嶄露頭角的資產，例如新生的行業或技術或商業模式。
通脹稅的周期很大程度上反應了資產漲跌的周期。 總的來說通脹稅高的年份，持有非貨幣資產容易獲利。通脹稅低的年份，只有極少數的非貨幣資產是值得持有的。但是一些能等待整個周期的 「鴕鳥」 投資者往往更容易成功。
