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5月28日中午，維信諾公告稱，鑒於公司擬在合肥投資建設第8.6代柔性有源矩陣有機發光顯視器件（AMOLED）生產線計畫，合肥市人民政府認可計畫對合肥市持續打造戰略性新興產業集群工程具有重要意義，希望引進並支持該計畫。
在此利好刺激之下，維信諾股價午後大幅飆升。然而，面板巨頭京東方卻「受傷嚴重」。該股午後股價直線下行，隨後股價跌幅更是擴大至4%以上。那麽，這究竟是何邏輯呢？
在柔性顯示領域，作為國內在柔性OLED領域布局早、技術優、市場套用廣的企業，目前，京東方（BOE）已在成都、重慶、綿陽投建了三條第6代柔性AMOLED生產線，又在此基礎上宣布投建國內首條第8.6代AMOLED生產線。此次京東方殺跌，可能是擔心市場迎來了新的競爭對手。
維信諾的公告
5月28日中午，多年不顯山露水的唯信諾終於火了一把。該公司公告稱，公司當日與合肥市人民政府簽署【合作備忘錄】，約定雙方擬在合肥市新站高新技術產業開發區合作投資建設第8.6代柔性有源矩陣有機發光顯視器件（AMOLED）生產線計畫，投資總額預計為550億元。計畫玻璃基板尺寸為2290mm×2620mm，設計產能32K/月。
2022年，該公司分別與合肥市人民政府簽署了【合肥第6代柔性有源矩陣有機發光顯視器件（AMOLED）模組生產線計畫投資框架協定】，與合肥東欣投資有限公司及合肥鑫城國有資產經營有限公司簽署了【合肥第6代柔性有源矩陣有機發光顯視器件（AMOLED）模組生產線計畫投資合作協定】，協定約定各方同意合作投資建設第6代柔性有源矩陣有機發光顯視器件（AMOLED）模組生產線計畫，並將合肥維信諾電子有限公司作為該生產線計畫的投資、建設、營運平台。該計畫投資總額為110億元人民幣，其中合肥維信諾電子有限公司註冊資本55億元，合肥東欣出資25億元（股權占比45.4545%），合肥鑫城出資5億元（股權占比9.0910%），公司出資25億元（股權占比45.4545%）。該產線已於2022年開工建設，於2023年底成功點亮。
隨著智慧終端裝置的發展以及其終端廠商對OLED顯示面板的進一步認可， AMOLED全球市場規模穩步擴大，滲透率持續提升，並從智慧型手機領域向平板、筆電、車載顯示面板等領域不斷滲透。根據Omdia數據顯示，2020年至2028年，預計膝上型電腦OLED滲透率復合增長率達61%，平板電腦復合增長率達27%， OLED將進一步搶占筆電和平板電腦存量市場份額。
維信諾積極響應AMOLED中尺寸市場需求，布局高世代OLED產線，積極拓展以平板、筆電、車載等為代表的中尺寸套用領域，進一步挖掘AMOLED增長紅利點，搶占新產品技術高地，對上市公司聚焦主業發展、提升核心競爭力提供有效保障。
根據合肥市發改委今年3月釋出的訊息，目前，維信諾合肥產業基地由兩個計畫主體構成，包括一條月產能30K的第6代全柔AMOLED屏體生產線（投資440億元）和與之配套的模組生產線計畫（投資110億元）。基地總占地面積約1000畝，總投資550億元，是維信諾目前投資規模最大、裝備和技術水平領先的產業基地。
京東方「慌了」？
受此利好刺激，唯信諾今天下午開盤之後，股價大漲。並引領OLED板塊奧來德、菲利華、飛凱材料、格林達等跟漲。
然而，此時有一只股票尷尬了，那就是京東方。該股午後開盤，直接殺跌。隨後，跌幅更是擴大至4%以上。
那麽，究竟發生了什麽？分析人士認為，市場可能是擔心京東方的份額被搶。今年三月，由京東方投建的第8.6代AMOLED生產線奠基儀式在成都舉行。該生產線是中國首條、全球第二條第8.6代AMOLED生產線，總投資630億元人民幣，預計將於2026年實作量產。從訊息面來看，那意味著唯信諾的第8.6代AMOLED生產線是緊隨其後的中國第三條。競爭格局由此很快形成，市場自然會有所擔心。此外，在投資者互動平台，京東方昨天也回應稱，公司投資建設的第8.6代AMOLED生產線計畫產品主要定位在膝上型電腦/平板電腦等高端IT類產品，並不生產玻璃基板。
其實，這種擔心可能並無必要。京東方柔性OLED出貨量已連續多年穩居國內第一，全球第二，2024年一季度以來，京東方除供貨榮耀Magic6 Pro、Magic6至臻版、Magic6 RSR保時捷設計等產品外，還在MWC2024上攜手努比亞、紅魔等眾多品牌帶來多款旗艦手機，持續賦能全球一線手機品牌。2024年京東方柔性OLED面板全年出貨量目標1.6億片，同比增長超30%。京東方積累的渠道和技術可能並不是那麽容易能夠追上的。
面板行情如何？
那麽，當下的面板行情又究竟如何呢？
5月21日，TrendForce集邦咨詢公布了5月下旬顯視器面板報價，由於需求疲軟，顯示面板的報價僅有較小漲幅。電視面板：32寸、43寸、50寸報價持平，55寸上漲1美元，65寸與75寸上漲1美元，85上漲4美元。顯視器面板（Open Cell面板）：21.5寸預計上漲0.5美元，23.8寸預計上漲0.6美元，27寸預計上漲0.5美元。筆記本面板：15.6寸FHD IPS面板報價持平，14寸與11.6寸TN面板上漲0.1美元。
從AMOLED來看，需求端的AMOLED在智慧型手機中滲透率持續提升，並不斷擴散到平板電腦及膝上型電腦。在手機同質化的當下，以顯示技術帶動外觀螢幕的變化確實是能刺激消費者的一個突破口，AMOLED符合當下手機可折疊化、輕薄化趨勢。在智慧機出貨趨緩背景下，面板需求出現結構性變化，柔性AMOLED向下擠壓剛性AMOLED和LCD。根據Omida數據顯示，2023年智慧型手機中FlexibIeAMOLED為5億片，同比增長32%。此外，隨著技術的叠代以及成本的降低，筆記本及平板電腦都開始使用OLED的螢幕。蘋果公司在2024年iPadPro中首次采用了AMOLED顯示面板，預計未來會逐步擴散到Mac產品。平安證券預計，2026年筆記本和平板電腦AMOLED顯示面板的出貨量有望超過4000萬片，2023—2026年年復合增長達到79%。
供給端，2026年前暫未有大規模產能釋放，中國廠商逐步崛起。截至2023年底全球AMOLED產能在50萬片/月，從產能分布來看，三星和京東方占據領先地位，分別為15萬片/月和14萬片/月，2026年前暫未大規模產能釋放。中國與南韓在AMOLED領域基本處於同台競爭的現狀，2023年國內廠商京東方、深天馬、維信諾、TCL科技（華星光電）等合計在全球市占率約為38%。相比2021年的份額提升了30個百分點。技術方面，折疊面板是AMOLED手機面板最前沿的先進技術，國內各大面板廠均有布局且已成功出貨至下遊手機廠。另外，LTPOAMOLED顯示器國內廠商京東方、深天馬、維信諾、TCL科技均有出貨。
責編：楊喻程
校對：趙燕
