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雲南白藥（000538.SZ）「窩案」持續發酵，深度參與雲南白藥混改的資本大佬陳發樹是否被卷入頗被外界關註。
5月26日正值周末，雲南白藥釋出公告稱，公司董事陳發樹、路紅東、陳焱輝送出書面辭職報告，辭職後陳發樹、陳焱輝不再擔任雲南白藥任何職務，路紅東仍擔任公司黨委副書記。
現年64歲的陳發樹是福建知名企業家、新華都集團董事長，陳焱輝為陳發樹之子。最新股權結構顯示，新華都集團持有雲南白藥24.25%股權、陳發樹個人持有雲南白藥0.7%股權，合計持有雲南白藥24.95%股權，僅次於第一大股東雲南省國有股權營運管理公司（持股25.02%）。
據媒體早前報道，從2023年年初到2024年年初，包括王明輝在內的五位雲南白藥前高管因涉及同一事項先後被紀委監委部門帶走調查。
王明輝曾長期擔任雲南白藥董事長，主政近20年間推動雲南白藥轉型及混改，直到2023年初突然辭職。此後首席銷售官王錦、營運長尹品耀、首席人力資源官余娟等多位高管相繼辭職，致雲南白藥管理層大換血。雲南白藥始終未對外公布這些高管離職的具體原因，直至最近「窩案」訊息曝出外界才得一窺內幕。
陳發樹熱衷資本市場投資，曾因參與紫金礦業的改制成為「福建首富」而名噪一時，此後又參與青島啤酒改制，以及投資隆基綠能等多家上市公司的股權，在資本市場頗為活躍。陳發樹與王明輝早年相識於商學院後積極介入雲南白藥。2009年，陳發樹就曾計劃以22億元從紅塔集團手中收購雲南白藥12.32%股份，不過，這筆交易最終被中國煙草公司否決，新華都與紅塔集團一度對簿公堂，但最後也未能成功取得雲南白藥股權。
之後的幾年內，陳發樹透過新華都在二級市場陸續購入雲南白藥股份，並躋身公司十大股東。2016年，雲南白藥開啟混改，陳發樹趁機繼續向雲南白藥增資，與雲南省國資委同樣持有雲南白藥25.14%股份，二者並列第一大股東之位。雲南白藥也由此進入無控股股東且無實控人階段。
2019年8月，雲南白藥董事會改選。新任董事中包括來自新華都的陳發樹、陳焱輝父子，雲南省國資委的汪戎、納鵬傑，紅塔集團的李雙友以及公司高管王明輝、楊昌紅。王明輝、陳發樹分別當選董事長、聯席董事長。
陳發樹當選聯席董事長後，雲南白藥的經營理念出現了明顯的變化。2020年，雲南白藥開始涉足股票投資，先後投資騰訊控股、小米集團、恒瑞醫藥等股票，斥資近30億元。
新華都與雲南國資對雲南白藥的持股相等，雙方在公司的經營策略上又分歧較大，雲南白藥治理矛盾開始突出。2020年下半年，來自雲南國資的汪戎、納鵬傑曾多次反對雲南白藥涉及公司投資擴張的董事會決議，反對理由多在於相關事項投資戰略意圖、收益實作不明等。2021年8月，汪戎、納鵬傑雙雙宣布辭職。
汪戎、納鵬傑二人辭職後不久，雲南白藥的一起收購案曝出超過11億元損失。
2021年11月，雲南白藥斥資7.22億元向萬隆控股發起要約收購，計劃透過萬隆控股進軍工業大麻業務。在這筆交易中，雲南白藥形成了6.46億元的商譽，截至2022年末，已計提商譽減值為5.62億元，雲南白藥因收購萬隆控股造成的投資損失為11.07億元。
值得註意的是，在要約收購之前的2021年9月，新華都旗下的新華都香港曾斥資近1600萬港元入股萬隆控股。
王明輝、陳發樹分任雲南白藥董事長、聯席董事長期間，最大的一筆投資是參與上海醫藥的定增。2022年，雲南白藥斥資約109億元認購上海醫藥6.66億股的股份，交易完成後，雲南白藥成為上海醫藥的第二大股東，持股比例為18.02%。
雲南白藥成為上海醫藥第二大股東不久，上海醫藥高管發生變動，陳發樹聘任為上海醫藥非執行董事，陳發樹的兒媳邵帥聘任為上海醫藥副總裁。截至5月26日，二人在上海醫藥的職位仍未發生變動。
2023年11月20日，中紀委釋出訊息稱，上海醫藥原董事長周軍涉嫌嚴重違紀違法，正接受上海市紀委監委紀律審查和監察調查。
