近期，隨著A股市場的震蕩，私募基金及時調整倉位布局，成功避開了市場的調整。從業績表現來看，股票策略依舊領跑；同時，由於市場風格偏大盤藍籌，主觀多頭表現相較於量化多頭更優秀。
減倉OR加倉！
股票私募倉位現分歧
5月21日以來，A股市場出現階段性調整，作為市場上的敏感資金，私募基金提前減倉，躲過了之後一周的股票市場調整。
私募排排網數據顯示，5月13日至5月17日，股票私募倉位指數為78.70%，在上周基礎上下降0.18%，已連續兩周減倉，股票私募倉位指數從最高的79.40%減至78.70%。
圖1：年內股票私募倉位指數走勢，數據來源：私募排排網
與此同時，不同規模的股票私募倉位出現了分歧。
具體來看，百億以上、10~20億和0~5億規模股票私募不約而同地選擇減倉。然而，50~100億、20~50億以及5~10億卻持續加倉。尤其是50~100億規模股票私募，已經連續2周加倉。
圖2：近一月不同規模股票私募倉位指數，數據來源：排排網組合大師
百億以上規模股票私募已經連續2周減倉，上周減倉2.97%，較高位已經減倉4.33%。
從倉位分布來看，48.16%的百億私募處於中等水平，占比最高；37.69%的百億私募處於滿倉水平，占比下降近10%。此外，11.82%的百億私募處於低倉位水平；2.33%的百億私募處於空倉水平。
業績齊回升
主觀多頭跑贏量化
盡管私募紛紛選擇減倉，但從本周業績表現來看，股票、商品期貨以及債券市每場平均有不錯的投資機會，帶動了產品業績回升。
圖片3：五大策略私募證券產品業績表現數據，數據來源：私募排排網
具體來看，股票策略領跑，期貨及衍生品策略欠佳。私募排排網數據顯示，截至5月17日，13151只股票策略產品近一周收益均值為0.43%，其中8024只產品實作正收益，占比為61.01%，年內收益提升至0.83%。
期貨及衍生品策略表現明顯不及股票和債券策略表現。截至5月17日，有業績記錄的2673只期貨及衍生品策略產品，近一周收益均值為0.14%，正收益產品占比54.40%，年內收益增至3.55%，依舊僅次於債券策略。
股票策略私募方面，5月13日至5月17日，私募排排網數據顯示，截至5月17日，有業績記錄的13151只股票策略產品，近一周收益均值為0.43%，其中8024只產品實作正收益，占比為61.01%，年內收益提升至0.83%。
由於市場風格偏大盤藍籌，因此股票量化多頭產品表現不如主觀多頭。截至5月17日，9815只股票主觀多頭產品近一周收益均值為0.48%，正收益產品占比為58.46%，年內收益均值為1.10%。而2087只股票量化多頭產品近一周收益均值為0.27%，正收益占比為64.88%，年內收益均值為-1.24%。
融智投資基金經理夏風光認為，對於上證50、滬深300的強勢指數來說，資金集中的過程還在延續，中途出現一定的調整並非壞事，未來有可能會繼續領漲，但小盤股短期的壓力相對會比較大。「目前需要更多的耐心，經濟的企穩回升需要一定的時間。」夏風光表示。
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