雷遞網 樂天 12月5日
月之暗面的快速走紅，引發了一場投資者與創始人之間的紛爭。近期，月之暗面創始人楊植麟、張宇韜遭遇到了當年部份迴圈智能投資人的反擊，這些投資人發起仲裁，仲裁發起方要求的金額補償近一億美元。
事情還牽涉到前金沙江創投合夥人張予桐。有訊息稱，迴圈智能最早的天使投資人——前金沙江創投管理合夥人張予彤對月之暗面後來的成立到融資都起到了很大的主導作用，甚至傳聞張予彤年初離開金沙江創投後，已加入月之暗面，還曾被金沙江創投一位主管合夥人朱嘯虎「內涵」。
朱嘯虎今日點評說，1） 「月之暗面」本來就是迴圈智能內部已經開發2年的專案；
2） 分拆到今天依然沒有得到迴圈智能股東決議的簽字，根本不只是豁免的問題，董事決議一直拖到分拆大半年後2024年1月才簽字，但因為某董事（張予桐）隱瞞自己重大的利益沖突也可以被認為無效；
3）張予桐向基金合夥人，其他迴圈智能投資人/股東故意隱瞞並欺騙自己在新拆分的公司有巨大的免費股份（900萬股，相當於初始股份的14%，遠超孵化月之暗面2年的母公司迴圈智能拿到的9.5%）的事實，違反了基金合夥人對LP的受托責任，也違反了公司董事對股東的受托責任，而被金沙江解雇。
朱嘯虎還說，這個案例確實值得成為中國創業風險投資史上的經典案例：如何合法合規的分拆公司；fiduciary duty受托責任是投資人不可觸碰的高壓線，無論是GP對LP的受托責任還是董事對股東的受托責任。
據悉，月之暗面的前身是迴圈智能，楊植麟也並非是「創業菜鳥」，早在2016年，楊植麟、張宇韜、陳麒聰一起成立了迴圈智能，先後拿到了來自金沙江創投、華山資本、靖亞資本、真格基金、紅杉中國、萬物資本、博裕資本的投資，公司估值一度超過2億美元。
迴圈智能發展得中規中矩，反倒是月之暗面一鳴驚人。在2024年初，阿裏投資月之暗面8億美元，讓月之暗面迅速躥紅。2024年8月，月之暗面再次獲得騰訊、高榕創投等在內的新一輪投資，估值達到33億美元。
月之暗面估值上漲過快，Kimi智能助手使用者增長迅猛，顛覆了部份投了迴圈智能但沒有跟著投資月之暗面的投資方起初的判斷，這也為今天的紛爭埋下隱患。當然，一家律所近期則表示，已接受楊植麟、張宇韜委托，關註到相關仲裁事項。「我們認為該事項既缺乏法律依據，也不具備事實基礎，本所將依法提出抗辯。」
近期，月之暗面曾釋出數據，稱2024年10月Kimi智能助手在PC網頁、手機APP、小程式等全平台的月度活躍使用者已超過3600萬。不過，月之暗面依然面臨巨大挑戰，尤其是字節跳動旗下的豆包虎視眈眈，體現出了更強的發展勢頭。
楊植麟認為，月之暗面不希望過多的去關註競爭本身，因為競爭本身並不產生價值。月之暗面更希望關註在怎麽能給使用者真正價值上，diliver更好的技術和產品，給使用者創造更大的價值，才是現在最核心的問題。「我們會更聚焦在怎麽提升模型的思考推理能力，就是做正確的事情，而不專門去做不一樣的事情。我覺得只要能有人實作AGI，都是非常好的結果。」
有趣的是，月之暗面燒錢很厲害，一年投放了數億的廣告，大部份是影片廣告，主要的平台也從上半年的騰訊轉到下半年字節的巨量廣告。
楊植麟對這個問題並未直接回答，只是稱這裏面很多數據不準確，對月之暗面來講，最核心的是把留存和getting growth做好。適當的投放是需要的，但需要平衡好留存和getting growth的關系。
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