6月策略：大盤築底
5月回顧
在5月份的市場策略中，我們認為5月大盤可能會有一定振幅的調整，甚至有演化為一次中級調整的可能性。5月份的市場走勢和4月份如出一轍，上旬快速沖高之後迅速回落。截至5月31日，上證指數微幅下跌3.57%，深證成指下跌4.80%，創業板指下跌5.65%。基本上和我們上個月謹慎的觀點相符合。
行情判斷
1、相較於前四個月偏謹慎的觀點，我們對於 6月份市場的觀點邊際上有一些微妙的變化 。
2、 隨著4月份一系列的經濟數據公布，市場對於經濟的預期向下修正。這確實使得市場難以向上發動攻勢。6月將會公布5月份的經濟數據，從目前的高頻數據看，依舊比較乏善可陳，這可能會給市場帶來壓力，但是從另一個角度看，經濟不好，政策放松，股市上漲的邏輯可能會得到加強。 市場對政策的關註程度將會上升。
3、 如果從更長的時間維度看，我們認為下半年經濟的回升品質或許會更高 。我們看到當前企業中長期信貸比例依舊維持高位水平、4月份的居民超額儲蓄開始減少，更重要的一點是PPI或許在未來一個季度之內見底回升。這將有利於企業的再庫存周期啟動。所以，從這一點來看，雖然我們不能確定政策， 但是 大機率下半年經濟的品質有期待。
4、 從海外的角度看，6 月份的不確定風險事件主要是美聯準議息會議。 近期公布的美國通脹數據高於預期，同時近期美聯準官員偏鷹的表態，市場對於6月美聯準繼續加息的預期有所擡頭，目前機率已超過60%。海外的不確定性確實會對6月A股的執行帶來擾動。但同樣的，如果我們適當的拉長時間來看，美聯準加息的空間已經越來越小。即使今年不降息，明年也會降息。因此，外圍的情形對於我們而言，可能會隨著時間的推移將會越來越有利。
投資策略
基於以上的分析， 我們認為6月大盤可能以築底為主 。從中期的時間維度來看，時間的天平會逐步傾向於多頭。因此，我們在操作上可以 適當的主動買套 ，我們將倉位從之前的六成提高到六五成。在板塊選擇上，科技中的 半導體 ；消費中的 醫藥 ；金融以及公用事業中的 電力 。
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