作者：和訊投研中心研究員 羅燦
市場近期持續下跌，何時是盡頭？各種宏觀分析、行業分析、基本面分析已經看了太多，但遲遲看不到反彈的訊號？今天，我們就從技術分析出發，看看該如何確認市場底部，把握反彈時機。
先來簡單明確一下定義，什麽是技術面？技術面就是對走勢圖形的研究，在數學上就是幾何學，幾何是一門嚴謹學科，不是信口胡謅，所以技術研究必須嚴謹。
我們先構建一套嚴謹的技術體系，以兩條均線為例，這兩條均線構造原理都一樣，只是一條是快線一條是慢線，那麽對於任何一個走勢的當下都可以唯一分類為3種狀態：
①快線在慢線上方
②快線在慢線下方
③快線和慢線纏繞（貼近）（註：這個貼近可以進行標準定義，比如兩者間距1%以內，規定不屬於1或2，而是屬於3）
那麽接下來，我們進行走勢幾何學上的演繹：
我們從第2種狀態開始，也就是，快線下穿慢線的狀態開始演繹：
紅色代表快線，綠色代表慢線，在快線下穿慢線後，接下來一定會發生什麽呢？或早或晚，分開的兩條均線一定會再度相互靠攏，即發生第 3 種的狀態，否則股價永遠處於下跌趨勢，直到價值歸零或退市。
在出現第 3 種狀態後，接下來只有兩種演繹方式：延續或轉折。
①延續，即延續快線處於慢線下方的過程
②轉折，即快線上穿慢線，執行於慢線上方
我們這裏先考慮延續的情況：
往下延續，即快線繼續遠離慢線，此時後面必然發生第 2 次纏繞，第 2 次纏繞同樣面臨「延續或轉折」的選擇，我們繼續考慮延續的情形……
那麽這樣的一個下跌可以有標準的定義，就是快線與慢線纏繞的次數，均線不可能無限的延續下去，隨著股價下跌趨勢的發展，均線纏繞次數越多，在下一次快慢線纏繞後轉折機率會越來越大。
那麽什麽時候可能發生轉折呢？可以完全分類為兩種情形：一是不創新低，二是創新低的情況。
我們目前只考慮「創新低」情形引發的轉折（因為貼合大盤的走勢），「創新低」的時候什麽情況下會發生轉折呢？力度衰竭的時候！怎麽定義力度衰竭呢？就是比較最近一次纏繞前後的下跌力度！快線和慢線之間的差值就能代表下跌的力度！
比較方法如下：假設某一次纏繞後，出現創新低，但力度衰竭，就是代表下跌趨勢的結束。
當然這裏需要註意一下後續走勢的演繹，你是當下就可以知道的，後續的走勢：①下跌結束，後續必然出現快線上穿慢線，並且快線執行於慢線上方；
②下跌延續，那就得更大力度往下加速，破壞這種鈍化。
那麽再放到大盤上面來，先看一下大盤 90 分鐘走勢圖：
從 3174 開啟的下跌，快線下穿慢線，然後市場異常極端，持續下殺，然後 20240626 開啟的反彈，把快線拉向慢線靠攏，隨後延續下殺，目前向下力度明顯出現了衰竭，圖中的快線是 EMA(C,12) ，慢線是 EMA(C,26) ，這兩根線的差值也就是 MACD 中的 DIF 值，所以每一次纏繞都對應著 MACD 回拉 0 軸附近，所以 MACD 真正的底背離是在反抽 0 軸的前後兩段出現力度衰竭！
上證指數 90 分鐘周期走勢演繹告訴我們，這裏有望成為大盤的 90 分鐘周期上的一個底部，我們可以再疊加其它因素，大盤周線上已經 8 連陰 ( 含本周陰線 ) ，統計學上反彈機率也非常高，物極必反！那麽再看一下 90 分鐘周期這一往下鈍化段的結構，切換一下 10 分鐘周期：
10 分鐘周期上， 3004 開啟的調整，最低是 2917.23 ，中途連續兩次纏繞，並且目前出現鈍化！
總結
從大盤周線 8 連陰， 90 分鐘周期鈍化 +10 分鐘周期的鈍化，大小級別巢狀之下，基本上可以釘選當前位置是底部區域，而且很有可能在本周二（今天）開啟反彈，而如果要破壞這個結構，必須得今天大盤 2% 以上大陰線往下加速，這種機率比較小，作好應對就可以，因此我們認為從圖形幾何上推演，目前基本上已經確定大盤見底，建議積極看多做多！
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