文/楊國英
短期很壓抑，中期很樂觀，長期不確定。
今天市場整體中跌，中位數下跌0.87%，成交量縮減至不到6000億。
在市場如此壓抑之下，明天或後天，只要有較大振幅，我就準備出手了——當然，我的出手，絕不代表大盤真正進入底部。
但是，個人認為，之於部份優質消費股而言（具備預期卷王特征的，品牌溢價+下沈空間+強營運能力），事實已經到達了中期的底部區間， 這部份優質消費股（甚至包括多數消費細分領域）超大機率會先於大盤觸底。
做投資，尤其是左側投資，有時候沒有必要追求絕對精確，之於當下的點位，只要是預期現金流穩定且TTM市盈率不高的弱周期股票（以大消費為主），整體應該沒有太大的問題，相對的安全邊際應該是存在的，而在這其中，如果又能挖掘到預期的卷王，那麽，釘選中期持有應該會有很不錯的預期收益。
現在的市場，核心之核心是在等待明確降息的訊號。
一年期LPR從去年8月到現在，一直按兵不動，關於這個，個人認為，接下來的兩三個月，無論是美聯準降息或歐洲央行再次降息，只要有一個具備，央媽隨即就會啟動明確降息。
這個一年期LPR降息的時點，超大機率會在9月前後。
而之於預期實作而言，市場超大機率會先行一個月左右對預期降息進行兌現（這個預期判斷，可以重點觀察神秘力量的節奏）——如果提前兌現的振幅透支了預期降息的尺度，那麽，市場可能會整體震蕩橫盤等待再一次降息，反之，如果提前兌現的振幅顯著小於預期降息的尺度，那麽，市場則會選擇整體強勢上攻。
同時，現在許多股民處於無所適從的狀態，繼續追高中字頭高股息（以及4月中旬我們分享的幾個公共事業細分領域）有點不敢了，但同時其他行業的龍頭，有的正在殺估值，有的估值業績雙殺，對許多中小盤公司，又擔心遭遇未來可能會被淘汰會被退市的劣質公司——在這種情況下，許多股民普遍選擇觀望，基本處於至少不加倉的區間。
很顯然，現在的股民，潛意識裏都在等待，等待神秘力量和大機構拉起又一個市場主線——股民可能對貨幣政策感受性不強，但是，對整體拉起的市場主線，只要市場主線拉起10%以上，他們相對聰明的一部份，大都還是願意在右側的早中期追進去的。
今年上半年的市場主線，主要集中在中字頭、大宗商品和公共事業板塊（這其中部份是疊加的），下半年個人認為應該要到大消費了，當然之於大消費的覆蓋面廣，尤其是幾乎每一個細分領域均處於內卷階段，這在整體選籌上，還是需要做一些甄別的。
但就絕大多數大消費領域而言，在整體回呼已長達兩三年、且當下整體估值、尤其是 整體股息率已經明確超過當下無風險利率（ 2.4% ） 之當下，神秘力量和大機構下半年的預期市場主線，除了大消費，還能有什麽？！
更何況，在全球超級動蕩仍在持續之下，整體作為弱周期的大消費，還天然具備周期性的避險特征，不管外部形勢怎麽樣，生活總得繼續，健康總得關註——這個與上半年大宗商品板塊的拉升，其實是異曲同工的，上半年大宗商品板塊的拉升，這屬於超級動蕩時代的主動避險（價格上升），大消費下半年的預期超大機率拉升，這屬於超級動蕩時代的被動避險（現金流穩定）。
最後，我再說兩點。
一是這兩年外圍市場的納指和印度股市分別再創歷史高點，日經指數在最近兩周強勢拉升、距離再創歷史高點僅剩一箭之遙，外圍市場這麽火，確實讓大A股民很壓抑，但同時，也驗證了我從去7月開始就反復強調的——超級動蕩時代，一定要做全域資產配置，美股姑且不論，就日股和新興市場的印度等股市的合規QDII，今年我在春節長文中明確提示值得配置。
當然，現在，這些外圍又創歷史新高或即將又創歷史新高了，在這個時間點，我反而提醒大家參與外圍市場要小心一些了。
二是說說今年經濟。
關於今年經濟，我先說判斷—— 今年國內經濟有點弱，但對外經濟並不太弱 （這會間接涉及到GNP，因為現在內資普遍加大海外建廠力度）， 今年中小企業很難過，但大中企業勉強還好 。
關於這個判斷，可以看兩個數據，二是今年1-5月份，全國規模以上工業企業實作利潤總額27543.8億元，同比增長了3.4%；二是今年前五月的出口為9.95萬億元增長6.1%，即便以美元計價，出口1.4萬億美元也增長了2.7%，貿易順差為3372億美元，擴大了1.8%。
這兩個數據，其實也間接給我們提供了參與資本市場的局部指引——必須尋找各行各業的預期卷王， 過去三四年，各行各業已有超過一半卷死在沙灘上，未來三四年，剩下的還將有超過一半卷死在沙灘上，那麽，對於預期能夠幸存的，其行業占比必然會越來越大 ， 其估值和業績必然會迎來戴氏雙擊 ——我們今天要做的，就是化時間掌握多維資訊，真正挖掘尋找到這些預期卷王，無論它們屬於大消費領域，還是屬於中國具備系統優勢的制造業領域。
