中新經緯4月10日電 (付健青)10日，A股三大股指表現弱勢，截至午盤，上證指數跌0.34%報3038.25點，深證成指、創業板指均跌超1%。
而受金價持續上漲影響，貴金屬、珠寶首飾板塊再度狂奔，同為黃金概念股，兩板塊有何區別？後續還有多少獲利空間？
金價為何加速上漲？
2月以來，黃金價格加速狂飆，國際金價接連突破2200、2300美元大關，COMEX黃金主力合約一度飆至近2385美元/盎司，國內部份品牌的金飾價格更是高達720元/克。
東方財富證券總量組負責人、首席分析師曲一平對「V觀財報」分析，近一段時間金價上漲的邏輯主要有三點：一是海外通脹持續邏輯，3月美國CPI同比大機率小幅上升，原油及房地產價格上行，阻礙了降息預期；二是美元信用風險提升背景下，多國央行購金對金價形成長期支撐；三是地緣政治沖突繼續加劇催動避險情緒。
「短期黃金價格上漲又吸引更多投資者追漲，所以做多的力量進一步壯大。」前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，目前黃金價格還完全沒有掉頭向下的跡象。
受益金價上漲和國內金飾持續大賣，相關概念股整體呈大漲趨勢。
Wind黃金珠寶概念股下共有21家上市公司，4月份以來(截至4月9日，下同)，萊紳通靈連續漲停，漲幅高達61.3%；包括曼卡隆、四川黃金在內，共有10家上市公司漲幅超10%。而從年內漲幅來看，山東黃金、紫金礦業、中金黃金、赤峰黃金、湖南黃金等五只資源股漲幅均超30%。
不過，資源股和珠寶首飾股的上漲邏輯並不完全一樣。
曲一平介紹，本輪黃金上漲周期開始，黃金概念股和黃金價格走勢基本一致，而黃金資源股上漲振幅小於珠寶首飾股，源於資源股開采產能是相對固定的，黃金價格暴漲不會快速反饋到業績中。而珠寶首飾是貴金屬產業鏈附加值最高的終端，線下消費量激增和存貨價值大漲對於業績反饋最靈敏，因此漲幅超過黃金資源股。
上述21家黃金珠寶概念股已有8家披露年報，從凈利潤的增長率來看，山東黃金和赤峰黃金分別同比大漲86%、78%，紫金礦業、湖南黃金等也有不同程度的增長。而豫園股份凈利潤降45%，公司表示主要系處置非核心資產計畫產生的投資收益同比減少所致。
在未披露正式年報的概念股中，珠寶首飾股業績普遍大增，老鳳祥業績快報披露凈利潤(下同)同比增超30%，萃華珠寶預增151%—253%，明牌珠寶預增192%—235%，潮宏基預增60%—100%，曼卡隆預增40%—60%；萊紳通靈則對預虧7617萬元表示，公司進入黃金領域時間尚短，未能在報告期內有效彌補鑲嵌首飾下滑帶來的影響。資源股方面，中金黃金預增不低於31%，玉龍股份預增不低於33%；西部黃金則預虧2.5億元—3.2億元，鵬欣資源預虧9300萬元—1.39億元。
值得註意的是，相關概念股的業績或能進一步增厚。日前湖南黃金已公告，預計2024年一季度凈利潤同比增長40%—60%。
股東高位減持，還能進嗎？
隨著股價的大漲，已經有股東開啟了減持模式，對於黃金珠寶概念股，普通投資者還能進嗎？
截至今日午間已經錄得「7連板」的萊紳通靈，在昨日釋出的股票交易異常波動公告中提示，持股5%以上股東王莉莉的一致行動人克復榮光於4月3日和4月9日分別減持公司股份185.12萬股和10萬股，合計減持195.12萬股，占公司總股本的0.57%。
不過，此次減持計劃已於1月11日披露，因自身資金需要，克復榮光計劃在2月1日—4月30日減持不超公司總股本1%的股份。
「股東高位減持通常被市場解讀為不看好公司未來或股價過高，但也並不是絕對的情況。」巨豐投資首席投資顧問張翠霞認為，例如急需用錢的情況，實際上與二級市場漲跌掛鉤不大。同時，如果減持比例不大的情況下，也不會影響股價出現過大波動。
「目前資本市場的情緒對於整個的貴金屬產業的未來都抱有積極樂觀的態度，進一步吸引了更多的增量買盤進場賽局。」張翠霞稱。
曲一平則指出，對於投資者而言，雖然至2022全球黃金礦業總維持成本(AISC)創下了歷史新高至1212美元/盎司，但對應當前2350美元/盎司黃金價格來看，已經處於200%比率的歷史絕對高位，一旦出現趨勢回呼，或者類似於2012-2015持續3年的黃金下行，屆時投資風險也將激增。
楊德龍也提醒，短期漲幅過快可能會產生一定的高位回落風險，甚至可能產生泡沫化風險。(中新經緯APP)
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