就。。。蔚来，极越这些公司给大家了一种，造车就应该几百亿起上千亿不封顶的感觉，但是他们的几百亿到底花到哪里去了呢？
然后我们来看看蔚来现在的困境：
1.无资可融，资金链恐有断裂的风险，蔚来最大的融资股东阿布扎比主权基金已经融资了几次，占比超过7%，如果投资金额再扩大，虽然李斌有38.5%的决策股投票权，但是也暴露出目前蔚来股票结构的问题：投资股东过多，没有人愿意兜底，一旦爆雷很可能出现极越这种各家优先放弃的情况。
2.换电不再是护城河。
随着宁德时代开启他们的巧克力电池换电，加上蔚来本身在换电策略上点失误：一家平台三种规格电池，导致每一种型号电池都需要单独铺设换电站，而电池技术的革命以及新能源销量表明，给电车加一个小增程器才是解决绝大多数人里程焦虑的解法，而蔚来还要根据不同车型继续投入换电站，将会是拖死骆驼的几根稻草。
3.新车市场不认可，昏招频出。
萤火虫以及蔚来et9，一个瞄准十几万小车市场一个瞄准80万豪车市场。
但是小车市场本身就是一个量不够大的缩量市场，无法像小鹏Mona一样形成增量，而且市场普遍不看好，同时et9也不是一个真正可以走量的车型，蔚来现在需要的是一款能够创造现金流主力车型，在比亚迪中类似汉 宋 秦这样的车辆定位。所以在外来半年，蔚来的销售现金流不会有明显的好转。
4.现金流紧张，前后紧逼。
前方换电站在加紧建设现金不断投入，约一个季度就要亏损50亿，而蔚来现在的现金流约有400亿，供应商未结清货款约有300多亿。
而目前蔚来24年第三季的财报显示一季度营收为186亿，总体来说，还是亏损大于收入，如果继续持续亏损，目前的现金流很难支持蔚来建设新的换电站和周转。
综上所述，如果不研究出能真正征服市场的走量车型，同时统一电池规格，逐步抛弃换电站或者修改换电站为超充服务中心，蔚来目前极有可能成为死亡体量最大老牌新势力车企，决战之年在25年，成果很可能在25年或者26年显现。
