为什么还有那么多人认为蔚来会倒闭？

季报出来了，业绩不理想，还在巨亏，而且一点好转迹象也没有。

在华为入场之前，蔚来的生态位是很完美的。

国内的新势力，各种打法都是围着特斯拉开展。

作为业内的技术标杆，特斯拉三电管理水平业内最强，单位能耗业内最低、整车安全性业内天花板、底盘操控出众等等核心指标强大。然而，特斯拉也有诸多不足。比如，国内在售的特斯拉智驾并不突出，全球最强的FSD无人驾驶还没被批准在国内落地，这弱化了特斯拉竞争力。加之，特斯拉硬件虽然是TOP级别，但是国内用户未必能感知到，底盘偏运动化调校，操控上优异（尤其是M3P），开起来很爽，然而后排乘客只会觉得舒适度不够。反而是比亚迪那种逆仿老日系的底盘，软塌塌更舒适。至于那些国产车最爱玩的一些花俏的功能，特斯拉通常都欠奉。而且特斯拉就是正正经经卖车，服务上不搞些虚头巴脑的东西。还有极客风格的内饰，在一些人看来也过于简陋。

那么，这就留出一块蓝海，给各个国产新势力大施身手。理想就敏锐地定位在家用奶爸市场，大七座，大五座，一个车型各种拉皮来卖，特斯拉车主开了都说香；零跑，理想的平替，主打20万以下的市场，这两年押对了路线逆天改命；至于头铁跟特斯拉硬杠的小鹏，除了P7因为颜值热过一阵，很快就沉了，号称C级车，那个小后排，狗看了都摇头，不过现在小鹏也想通了，开始发力20万以下，希望以自身的智驾优势加持，来搅动这个市场，20万以下市场是比亚迪的天下，现阶段，比亚迪强在成本把控，智驾还排不上号。

蔚来的目标客户一直是城市中产和部份富裕的群体，这类人群渴望得到差异化的服务，对车子的操控要求不高，对舒适性配置反而有较高的要求，智能化达到主流就行了。这个群体既不屑比亚迪吉利这类传统牌子，在面对特斯拉的时候也遇到选择困难症，而理想小鹏零跑等品牌同样满足不了他们，那么，剩下的市场空间，就是蔚来的生存蓝海。

品牌形象好，格调不错，定位高端。蔚来这个名字就比较有档次，也比X米X鹏X亚迪这些好听得多；坚持原创，从外形设计到品牌设计都是国内车企的天花板；虽然销量不算太高，但一直严控价格战，而是以服务来换取客户对品牌的忠诚。

大家都诟病的换电问题，并不是个事儿，因为这已纳入国家的规划里，有政策支持，前景并不会差，只是需要以时间换空间。

蔚来面临的真正问题是：华为进场了，挤占了他在高端品牌中的生态位。

我做了个表：

跟蔚来最相冲的就是华为鸿蒙智行，无论定位还是核心产品价格区间，都高度重叠。而华为带来的品牌和技术赋能，更强上一头，这就造成了部份属于蔚来的高端市场受众，流失到华为的各种界那边。

随着华为还在不断发力，蔚来品牌已经很难吸引更多新车主，在这种现实下，乐道和定位更低的萤火虫，就成了蔚来市场下探的救火队员，但我不看好这步棋。

过往的经验告诉我们，仍然在成长中的国产车企，多品牌运营实践都很曲折，成功率不高，过去奇瑞，吉利，长城等推出五花八门的细分子品牌，但都没坚持几年。管生不管养的奇瑞就不多说了；长城的魏派和欧拉快黄了，魏派现在强行在坦克品牌上续命；吉利已经放弃的品牌有华普，英伦，全球鹰……极氪和领氪迟早只能留一家，路特斯也快进ICU了，几何也……

乐道上市之初短暂的热卖也是假象，产品力还不如小鹏的G6，G6尚且火不起来，凭啥蔚来新起一个名字就能把销量炒上去？以往消费者看中的是蔚来这些年建立起来的品牌和服务，现在乐道唯一优势就剩下换电了，但问题是，20万以下的用户群体，就真那么在意换电这个服务？

而且更悲催的是，乐道上市后，蔚来品牌的车型销量还在下跌。而且整个车企总销量也并没有起色，增量不增收。

资本市场也给出了反应，蔚来现在的市值已经比小鹏还要低了。

而对手赛力斯的市值还在不断上扬，目前市值已经上升到1800亿以上，赛力斯据说已经盈利了，销量还在节节上升，两相比较，蔚来现在的情况不被看好再正常不过了。

蔚来在2020年底市值曾一度高达4000亿元人民币以上，彼时，蔚来月销量只有几千台，但是市场对其充满信心，看好其前景。而今天的蔚来，月销量虽然突破2万台，但是竞争环境更复杂，市场对其信心已经跌入低谷。近期李斌在内部信里也坦明了这点：两三年后只有少数优秀企业能生存下来。未来两年内还不能盈利的新势力，都面临着出局的危险，包括但不于限蔚来，小鹏，零跑这些头部，至于二三线的新势力，没有强大的母公司输血的，如高合，爱驰，哪吒这类，已经提前走一步了。

第三季度的财报显示，蔚来每季还亏损50亿以上，一年亏二百亿，照此下去，蔚来账上的现金流也不够他烧多久了，如果还不能快点盈利，蔚来的困境会不断被放大。

有人说了，股票的一起一落，反映不了什么。

直白点形容，相当于一个人，严重入不敷出，因为看好其前景，之前还有一堆人抢着借钱给他花，而现在他连网上小贷都快撸不到了，收支平衡遥遥无期，就问慌不慌？

蔚来应对当下的困局，除了乐道和萤火虫两支救兵，剩下的就是等明年蔚来品牌NT3平台入市的表现了，蔚来还能活多久，明年是很重要的节点。市场下探是一种冒险，入门级市场本来就是一片红海，乐道和萤火虫想突破也很难。而高端市场，又面对华为鸿蒙智行的竞争，这是一个始终绕不过的问题，华为系从二十多万到上百万都有布局，而且产品越发多样，有一统高端市场的雄心，能否从里面分出一块蛋糕，这已经不光是蔚来需要面对的问题，对于其他有心冲高的品牌，都面临着同样的问题。

总之，蔚来的前景，并不容乐观。