11月19日，雄商高鐵（菏澤段）站前十三標上跨人民路128米連續梁順利合龍，標誌著雄商高鐵站前十三標所有連續梁施工全部完成。這條途經3省、9市25縣（區）的高鐵專案，在菏澤段全長149公裏，有望隨「一攬子」增量政策落地而加快推進。當天，國家發展改革委舉行的11月份新聞釋出會透露，「兩新」政策已經推動各方面出台實施細則近300項，持續發揮超長期特別國債資金引導帶動作用。
圖為雄商高鐵（菏澤段）站前十三標上跨人民路128米連續梁順利合龍
與此同時，財政部正制定提前下達的2025年度部份新增地方政府債務限額具體額度的方案，以更好保障重點領域重大專案資金需求。經濟導報記者觀察到，「解渴」安置小區、城市基礎設施以及公路鐵路等專案建設，山東在年底加快揮出專項債「組合拳」，以更好帶動社會資本有效投資，其中計劃單列市青島將率先發行142億元再融資專項債。11月15日，中國債券資訊網披露，山東擬發行今年三期專項債（總規模69.62億元）和一期一般債（規模6億元），總規模達75.62億元。
新發行專項債將投向哪些領域？哪類專案將直接受益？
濟棗鐵路和雄商高鐵獲支持
擬發行的山東省政府專項債（五十五期至五十七期），三期規模分別為6.9億元、54.96億元、7.76億元，發行期限分別為7年、30年、7年；擬發行的一般債規模為6億元，全部投向水利領域。
此次擬發行的專項債主要投向安置小區、安居工程、職業技術學校校區、產業園區、城市供水以及高鐵等基礎設施領域，其中就包括新建濟南至棗莊鐵路（下稱「濟棗鐵路」）泰山區段和泰安高新區段以及雄商高鐵（菏澤段）配套基礎設施專案。
新建濟棗鐵路泰山區段總投資59.70億元，擬發債金額為0.5億元；新建濟棗鐵路泰安高新區段總投資8.31億元，擬發債金額為0.24億元；雄商高鐵（菏澤段）配套基礎設施專案總投資79.31億元，擬發債金額為2億元。
新建濟棗鐵路已於去年12月16日正式開建，預計工期為4年，是2024年省重大實施類專案之一。作為山東省「八縱六橫」高鐵網中的旅遊通道，新建濟棗鐵路專案北起濟南東站樞紐，途經濟南市歷城區、市中區，泰安市城區、寧陽縣，濟寧市曲阜市、鄒城市，棗莊市滕州市、市中區，終至棗莊市台兒莊區，正線全長268.48公裏，設計時速350公裏，全線設濟南東、歷城、南山、泰安東、寧陽、曲阜東、鄒城東、滕州東、棗莊南、台兒莊10座車站，對強化山東省鐵路路網聯通，促進省會經濟圈、魯南經濟圈聯動發展具有重要作用。
雄商高鐵是中國高速鐵路網「八縱八橫」之京港（台）通道的重要組成部份，正線全長552公裏，設計時速350公裏。這條路線途經3省、9市25縣（區），專案總投資827.1億元，工期4年，預計2026年9月通車。其中，河北省境內258公裏，山東省境內269公裏，河南省境內25公裏。
除了這一類重大交通專案，發債資訊披露，69.62億元專項債還將投向煙台市開發區安置小區、山東城市服務職業學院二期建設專案、山東商業職業技術學院萊蕪校區建設專案、山東省腫瘤防治研究院技術創新與臨床轉化平台專案二期工程、山東國數科技金融創新中心專案、山發龍城靜脈產業園汙泥資源化處置專案、國健健康城國健生命健康產業園（濟南）專案、曲阜師範大學曲阜校區擴建專案1—8號學生公寓、臨沂大學第一學生生活區D8學生公寓樓建設專案、濟南大學36號和37號學生宿舍樓建設專案、淄博市齊魯化工區基礎設施提升建設專案、濟寧鄒城市中心城區地上智慧停車場建設工程一期專案等民生、基礎設施及產業專案，發行金額從0.1億元到3.7億元不等。
帶動投資，以時間換空間
11月8日，十四屆全國人大常委會第十二次會議審議透過了近年來力度最大的化債舉措——增加地方政府債務限額6萬億元，用於置換存量隱性債務，「觸發」了多地啟動新一輪專項債發行的「扳機」，且多地發行的新一批專項債有一個共同特點——存續期限相對較長。
專項債投向重大專案，將發揮政府資金「杠桿」作用，撬動專案吸引社會資本，以盡快實作達產見效，形成對經濟的新一輪拉動力。中國債券資訊網資訊披露顯示，青島市擬於11月22日發行142億元再融資專項債券募集資金，品種為記賬式固定利率附息債，發行期限為10年，募集資金將用於置換存量隱性債務。
在這之前，11月12日，青島已連發了2024年三期專項債，發行總規模為51.1億元，期限分別為5年、10年、20年。
新一輪再融資專項債資訊披露檔顯示，2023年青島市政府債務限額3650.95億元，財政部下達青島市新增政府債務限額556億元；另外，青島市發行再融資債券240.8億元。截至2023年底，青島市政府債務余額3620.01億元，其中，一般債務余額1076.89億元，占全市政府債務的29.75%；專項債務余額2543.1142億元，占全市政府債務的70.25%。2023年全市政府債務無逾期。初步測算，青島市2023年政府債券平均年限為11.0年，其中一般債券平均年限為7.8年，專項債券平均年限為12.3年。
此前，山東省宏觀經濟研究院投融資研究所所長遲泓接受經濟導報記者采訪時表示，增加6萬億地方政府債務限額置換存量隱性債務，可大大減輕地方化債的時間壓力，「以時間換空間」，讓地方政府將更多精力更多資源放在發展上。
的確，地方發行專項債存續期限較長，有利於逐步加強地方財力，以實作到期本息兌付。
綜觀全國，「一攬子」增量財政政策落地，河南、江蘇、浙江等省市紛紛加入了置換隱形債務的「大軍」。河南省已於11月15日發行了318.169億元再融資專項債，浙江省於11月18日釋出了包括121億元地方政府再融資一般債在內的債券「組合拳」，發行期限為10年。這也意味著，地方債「包袱」加快實作「輕裝上陣」，尤其是城投類公司，有望借機加快實作向產投類公司轉型的步伐。
按照計劃，6萬億元地方政府債務限額置換存量隱形債務，是近年來規模最大的一筆化債方案，分三年實施。財政部有關部門負責人介紹，2024年，經全國人大批準，財政部安排新增地方政府專項債券額度3.9萬億元，加上2023年結轉的1000億元，財政部下達各地2024年新增專項債券額度4萬億元。截至10月末，各地累計發行新增專項債券3.9萬億元、發行進度98%；1至10月專項債券投向專案3萬余個，支持了一大批早晚都要幹、具有較強經濟社會效益的專案建設，切實發揮了推動地方經濟社會平穩發展的積極作用。
不過，在揮出發債「組合拳」化債過程中，對地方政府而言，加強債務管理、防範債務風險的弦依然需要緊繃，這是底線。青島就以市政府檔印發【青島市政府性債務管理暫行辦法】（青政辦字〔2019〕45號），著眼於強化債務限額、預算管理和風險預警，堅持「誰舉債、誰使用、誰償還」的原則，著力構建政府性債務「舉借、使用、管理、償還、預警」全過程監管機制。青島還印發【青島市政府專項債券專案資金績效管理辦法】（青財債〔2021〕66號），加強專項債券專案資金事前、事中、事後績效管理，進一步規範政府性債務管理，切實提升債券資金效益。遲泓提醒，「這次措施是為地方發展松綁，但不是給地方政府未來舉債松綁。」
市場層面，新增專項債的帶動投資作用逐步顯現。財政部上述負責人表示，1至10月，各地用作專案資本金超3000億元，主要集中在交通基礎設施領域，重點用於國家重大戰略專案，有效發揮了政府投資「四兩撥千斤」的撬動作用。
（大眾新聞·經濟導報記者 初磊）
