出品 | 創業最前線
作者 | 左星月
編輯 | 王亞靜
美編 | 李雨霏
稽核 | 頌文
安恒資訊仍在虧損的路上苦苦掙紮。
8月28日，安恒資訊披露2024年半年報。報告期內，公司實作營業收入6.98億元，同比增長0.29%；歸母凈利潤-2.76億元，較去年同期收窄32.56%。
事實上，整個網絡安全行業增長已經明顯承壓。 據財聯社報道，今年上半年，資訊保安行業營收規模前20位的公司中，僅有3家實作盈利，前10名全部遭遇虧損。例如，深信服、奇安信等企業也都在虧損狀態。
就在整個行業承壓之際，安恒資訊前總裁宋端智近期宣布辭職，創業開大排檔，轉型餐飲行業。外界不禁好奇，網絡安全行業到底何時才能穿越周期？
1、連年虧損，安恒資訊怎麽了
安恒資訊是一家資訊保安技術服務商，提供套用安全、數據庫安全、網站安全監測、安全管理平台等整體解決方案。
2020年，雖然受到疫情影響，安恒資訊卻出現了利潤的「高光」時刻——實作歸母凈利潤1.34億元，同比增長45.43%。
彼時，公司在財報中提到，雖然受疫情影響，但公司仍然牢牢抓住了國內經濟數碼化轉型的機遇，雲安全、大數據等新一代網絡資訊保安產品銷量快速增長，安全服務業務規模進一步擴大。
然而，2020年過後，安恒資訊就陷入了虧損的泥潭。
2021年，公司實作營業收入18.20億元，同比增長37.59%，歸母凈利潤卻同比下滑89.71%，僅剩下1380.65萬元。受宏觀經濟影響，安恒資訊研發費用、銷售費用等期間費用增長較快，員工成本支出較多等因素是導致利潤下降的重要原因。
（圖 / Wind（單位：億元））
此後，安恒資訊一直陷入「增收不增利」的困局。
公開資料顯示，2022年和2023年，公司的營業收入分別為19.80億元和21.70億元，同比增長8.77%和9.60%；歸母凈利潤分別為-2.53億元和-3.60億元，虧損額不斷擴大。
在2023年財報中，安恒資訊針對虧損解釋，公司總體營業收入實作了穩定增長，但增長振幅未能達到預期目標，且公司人員基數較大，剛性人工成本仍呈增長趨勢，對2023年凈利潤產生一定影響。
不僅如此，2023年，安恒資訊為支持杭州亞運會、成都大運會等重大賽事進行了偶發性的較高投入，銷售費用也同比增長6.47%。
（圖 / 安恒資訊2023年財報）
可見，高昂的成本是安恒資訊虧損的重要原因。
於是，安恒資訊開始有意識「降本增效」。
2023年12月25日，網絡中流傳出安恒資訊一封通知，提及公司高級管理者（M4及以上人員）將根據薪資級別主動降薪15%-30%，帶頭以實際行動支持公司降本增效計劃。對此，「界面新聞·創業最前線」向安恒資訊進行求證，但截至發稿，安恒資訊仍未回復。
（圖 / 網絡）
除了高管降薪以外，安恒資訊也削減了員工規模。
2023年，安恒資訊員工數量縮減至3874人，較2022年減少了476人。其中，研發人員是裁員的核心群體，由2022年的1505人減少至2023年的1273人，研發人員縮減了232人。
到了2024年上半年，安恒資訊研發人員數量進一步減少至1003人。
（圖 / 安恒資訊2023年財報）
（圖 / 安恒資訊2024年半年報）
透過一系列「降本增效」的舉措，安恒資訊收窄了虧損規模。
財報顯示，2024年上半年，公司實作營業收入6.98億元，同比增長0.29%；歸母凈利潤-2.76億元，較去年同期收窄32.56%。只不過，公司仍然沒有改變不盈利的局面。
可見，在行業寒冬之下，「降本增效」固然是企業活下去的一種手段，但是想要實作業績上的逆轉，這是遠遠不夠的。
2、應收賬款居高不下，短債走高
公開資料顯示，安恒資訊的主要產品及服務包括網絡資訊保安基礎產品、網絡資訊保安平台、數據要素基礎設施、人工智能安全、網絡資訊保安服務、商用密碼產品幾大類。
目前，公司客戶群體主要包括政府、金融機構、教育機構、電訊供應商等單位。
一般而言，政府、大型企業等B端客戶，往往具有較長的結算周期，這也使得安恒資訊應收賬款居高不下。
2024年上半年，安恒資訊的應收賬款期末賬面余額為7.55億元，占當期營業收入的比例高達108.17%，較期初賬面余額8.36億元減少了9.7%。
（圖 / 安恒資訊2024年半年報）
安恒資訊應收賬款整體規模減少，但仍遠遠超過了當期營業收入。
此外，「界面新聞·創業最前線」還註意到，安恒資訊1年以上賬齡的應收賬款卻均較期初有所增長。其中，截至2024年上半年，公司3年以上賬齡的應收賬款期末賬面余額為3802.01萬元，較期初的2908.85萬元增長了30.7%。
應收賬款居高不下，也導致企業的壞賬準備不斷走高。 財報顯示，壞賬準備金額由期初的8363.34萬元增長至2024年上半年的8887.65萬元。
（圖 / 安恒資訊2024年半年報）
應收賬款規模較高意味著大量資金被客戶占用，一旦應收賬款難以回收有可能會導致公司資金鏈緊張，引發流動性風險。
而一旦出現這種風險，對債務走高的安恒資訊來說無疑是雪上加霜。財報顯示，截至2024年上半年末，安恒資訊短期借款為3.85億元，較上年期末增長了51.98%；長期借款為4.60億元，較上年期末增長37.27%。
（圖 / 安恒資訊2024年半年報（單位：元））
值得一提的是，自2021年開始，公司的經營現金流在持續「失血」。2021年-2024年上半年，公司的經營現金流凈額分別為-0.61億元、-1.79億元、-2.56億元、-4.29億元，長期為負。
（圖 / Wind（單位：億元））
不僅如此，安恒資訊的貨幣資金也出現了下滑。 截至2024年6月30日，公司貨幣資金為13.34億元。而2023年初，公司的貨幣資金還高達18.53億元。短短一年半的時間，其貨幣資金便減少了5億元。
（圖 / 左：安恒資訊2024年半年報；右：安恒資訊2023年財報）
目前，安恒資訊的貨幣資金仍能覆蓋短期債務，還留有足夠的周轉空間，但這並不意味著安恒資訊可以高枕無憂。畢竟，在行業下行期，如何穿越周期仍是企業需要面臨的難題。
3、市值大縮水，前總裁離職轉型
相比於安恒資訊，外界更關註其身後的阿裏系。
截至2024年上半年末，阿裏創投持有安恒資訊10.14%股權，是安恒資訊的第二大股東。
背靠阿裏系的安恒資訊，在資本市場也有過高光時刻。
2021年7月27日，公司股價飆升至盤中最高點，價格為375.1元/股，總市值達到265.41億元。
（圖 / Wind）
自此之後，安恒資訊股價震蕩走低。 截至9月4日，安恒資訊的收盤價為29.77元/股，市值也僅剩30.45億元，較巔峰時期縮水超200億元。
（圖/ Wind）
有意思的是，安恒資訊的前總裁宋端智近期選擇辭職，跨界餐飲。8月20日，安恒資訊前總裁宋端智在公眾號【端爺私房菜】宣布了自己從安恒資訊辭職的訊息，並開始創業進軍餐飲業，開起了川菜大排檔。
美團平台顯示，宋端智已經在杭州開設了兩家門店，主營龍蝦、燒烤等川菜。
據悉，宋端智此前在華為任職近二十年，在網絡及安全產品研發管理擁有豐富的經驗。2021年，宋端智加入安恒資訊任總裁。
宋端智自嘲「餐飲是中產返貧的最快路徑」，但仍然選擇放棄在網絡資訊保安深耕多年積累的經驗和人脈，毅然決然跨界餐飲的背後必然有多種因素，而整個行業承壓或多或少會影響到他的決定。
畢竟，整個網絡安全企業都明顯承壓。
根據IDC釋出的【2023年第四季度中國IT安全硬件市場跟蹤報告】顯示，2023年中國IT安全硬件市場規模達到224.8億元，同比下降0.9%，增速不及預期。
「界面新聞·創業最前線」選取網絡安全領域頭部上市企業進行對比發現，2024年上半年，三六零、深信服、奇安信、綠盟科技的營業收入規模均高於安恒資訊，但上述企業均在虧損狀態。
其中，虧損規模最大的奇安信，2024年上半年歸母凈利潤虧損8.2億元。可見，網絡安全行業的壓力之大。
（圖 / Wind）
在資訊保安行業的「寒冬」下，安恒資訊如何積極求新、求變，才是公司扭虧的核心。未來，安恒資訊將如何改變，「界面新聞·創業最前線」將持續關註。
*註：文中題圖來自攝圖網，基於VRF協定。
