當前位置: 華文星空 > 新聞

阿根廷新總統宣布全面美元化,在沒有本幣的情況下,國際資本如何做空呢?難道他真的是個天才?

2023-11-21新聞

如果真的取消了阿根廷比索的話,那確實沒辦法透過做空阿根廷比索的匯率來做空阿根廷,但如果認為新的當選總統的經濟政策是個笑話必然會引發經濟災難的話,還能透過做空阿根廷股市等方法來放空的,並不是只有做空匯率一種。

關於幹脆取消本國貨幣,使用美元做貨幣的做法其實並不是沒有國家做過,巴拿馬薩爾瓦多等一些沒什麽自行管理發行貨幣能力的國家直接使用美元流通,並沒有出現被迫以物易物的現象。還有很多國家旅遊業比較占比高的,也接受歐元美元的支付並且流通,並沒有變成經濟地獄。

要理解貨幣也是一種商品,它的功能是減少交易過程中的「耦合性」,使得成交這件事情變得更加容易,而實作這個功能的代價,就是要被發型貨幣的機構征收「鑄幣稅」。這個相當於貨幣這個商品的價格。我們都知道法幣長期會因為通脹貶值,而我們依然都使用法幣作為交易的媒介,那是因為法幣作為交易媒介的效率使得我們願意支付這個潛移默化的成本來換取交易便利。

貨幣就是我們支付鑄幣稅來換取交易便利,不必我需要物資的賣家恰好得是我能提供產出的買家那麽巧合,方才能互通有無。提供這麽一種功能的商品。

各國央行發行自己的貨幣相當於在自己的國家壟斷這個品類的商品供應,阿根廷央行發行的比索通脹率奇高,這意味著提供的這個叫阿根廷比索的商品異常的貴,阿根廷人被迫拿到薪資後盡快的換成物資,而沒法做長期的投資儲蓄計劃,這個相當於是阿根廷政府額外變相的收了很高很高的稅且對該國的金融打擊很大。

使用美元作為流通貨幣的話,美聯準顯然沒有義務配合阿根廷政府印鈔應付高額度的政府開支,只要美元的通脹低於阿根廷比索的通脹,那麽對於阿根廷普通人來說,就是在少交稅。

這項政策並沒有看上去的那麽異想天開,很多國家就是使用美元或者接受美元作為流通貨幣的,沒有出現人相食,以物易物的慘狀。

另外美元聯系匯率的貨幣可以視作美元的馬甲,和流通美元並無實質差別,比如香港的港幣,阿聯的迪拉姆等,也沒有出現民不聊生的情況。

當然,直接使用美元除了讓美元發行者征收鑄幣稅之外,還有一個很大的弊端是經濟周期的調節功能的喪失。各國央行可以根據本國經濟體的周期情況來調節貨幣發行的節奏,這是常用的經濟調節手段,如果使用美元流通或者美元聯系匯率,那麽美聯準顯然不會顧及這些地區的經濟周期,聯準關註的是美國的通脹和美國的就業率。

那阿根廷央行顧及了嗎?如果真顧及了會出現那麽離譜的通脹嗎?

所以直接使用美元而非阿根廷比索這個政策在其他國家有施行過,有代價,有弊端,但好過無限制濫發鈔的模式。

三類貨幣的政策:

A 完全獨立自主的貨幣發行,根據本國的經濟周期情況和通脹率來合理制定貨幣政策

B 完全使用美元或者美元聯系匯率貨幣,將貨幣發行外包出去

C 為了政府亂花錢無限融資,剝削本幣使用者

這三個選項,A 是最優的,B 比A差,C是最差的。

當然最好選A,但如果該政府沒有能力做到A,但凡有點自主權一定滑坡到C的話,使用B依然是優於C的,並沒有看上去的那麽驚掉下巴,或者直接就立馬會經濟地獄了。

當確定做不到A,B和C都有害處的情況下選B是兩權相害取其輕,並不異想天開。