目前，4家上市期貨公司和13家新三板掛牌期貨公司半年報已經披露完畢，【每日經濟新聞】記者梳理發現，不論是從期貨市場整體的成交狀況，還是行業內公司的經營情況，都顯示出期貨行業目前正面臨一定的壓力。不過，在壓力之下，3家上市期貨公司依然交出了較為亮眼的成績單，實作了困境中的破局。
而今年上半年，上述17家期貨公司中，虧損額度最大的則是由知名投資大佬葛衛東間接控股的混沌天成期貨，其在過去三年均連續大虧，主要因為股票投資。
期貨公司業績整體承壓，3家上市期貨公司逆勢增長
2024年上半年，4家上市期貨公司和13家新三板掛牌期貨公司共實作營業收入239.60億元，較去年同期的275.02億元下降12.88%；共實作凈利潤7.92億元，較去年同期的9.32億元下降15.02%。
這17家期貨公司中，有7家公司在上半年較去年同期實作了增長。不過剔除虧損的公司後，僅有4家期貨公司較去年同期實作了增長，分別為南華期貨、瑞達期貨、弘業期貨、福能期貨，其中有3家屬於主機板上市公司。
從市場板塊來看，上市期貨公司的盈利能力明顯好於新三板掛牌期貨公司。2024年上半年，4家上市期貨公司均實作了盈利；在13家新三板掛牌期貨公司中，有8家實作了盈利，有5家處於虧損狀態，分別為華龍期貨、渤海期貨、紫金天風、邁科期貨、混沌天成。
上市期貨公司和新三板掛牌期貨公司的整體業績下滑是在市場成交量下行的情況下發生的。1~6月全國期貨市場累計成交量為34.60億手，同比下降12.43%；累計成交額為281.51萬億元，同比增長7.40%。而期貨行業7月份的成交數據仍在延續下滑態勢。據中國期貨業協會，2024年7月全國期貨交易市場成交量為7.11 億手，同比下降13.53%；成交額為41.71萬億元，同比下降12.62%。
伴隨著期貨市場成交量的下降，期貨行業的業績也整體表現出了下滑的態勢。【每日經濟新聞】記者整理中國期貨業協會數據發現， 2024年1~6月，全國150家期貨公司母公司（不包含各類子公司）共實作營業收入179.76億元，較去年同期的186.87億元下降3.81%；共實作凈利潤38.44億元，較去年同期的49.57億元下降22.45%。
對於行業整體表現出下滑背後的原因，記者采訪到了前華西期貨投資咨詢部總經理、現財經評論員周聰先生，他表示主要有以下幾點原因：「一是經紀業務競爭激烈，手續費收得越來越低；二是對高頻交易的限制；三是國內降息周期，期貨公司在銀行的保證金利息收入也在降低；四是期貨公司資管能力不夠，盈利能力差；五是期貨公司風險管理業務目前仍處於政府補貼紅利期，未來存在下降的可能。」
而南華期貨相關負責人對記者表示，「當前國內外經濟形勢依舊復雜多變，期貨公司的傳統經紀業務面臨行業競爭加劇、低利率環境等多重因素影響，整體盈利能力有所下降。未來隨著國內政策的繼續發力，經濟進一步回暖，也將促進期貨市場活躍度的提升，推動行業發展。」
海通證券分析師孫婷認為，未來期貨市場成交規模將有所回升。一是受諸多不確定因素影響，大宗商品價格波動加劇將進一步催生更多產業客戶的避險需求；二是目前國內期貨市場交易品種不斷擴充，隨著廣州期貨交易所的建立和碳排放權期貨的上市，將進一步擴大期貨交易的基礎。
記者發現，雖然上半年期貨行業整體表現出了下滑，但上市期貨公司的業績降幅明顯小於行業整體情況。如4家上市期貨公司實作營業收入167.78億元，較去年同期的166.28億元增長0.91%；實作凈利潤6.88億元，較去年同期的7.05億元下降2.4%。
在4家上市期貨公司中，除了永安期貨上半年凈利潤下降25.35%外，其余3家期貨公司上半年凈利潤均實作了增長。
境外業務、風險管理業務成破局抓手
在行業數據普遍下行的背景下，上市期貨公司南華期貨、瑞達期貨、弘業期貨卻實作了逆勢增長。記者整理發現，境外業務和風險管理業務成為了這些期貨公司逆勢增長的重要抓手。
南華期貨上半年實作營業收入26.38億元，同比下降了16.14%；但其凈利潤2.30億元同比增長36.73%。記者發現，南華期貨上半年的經紀業務和風險管理業務表現一般。其上半年境內手續費及傭金凈收入為1.65億元，同比下降了19.89%；公司的場外衍生品業務新增名義本金324.65億元，同比下降了23.70%。
相較而言，南華期貨的財富管理業務和境外業務則十分亮眼。2024年上半年，公司公募基金管理規模為214.22億元，同比增加了20.54%。其全資子公司橫華國際實作營業收入3.21億元，凈利潤2.00億元，凈利率高達62.30%，成為公司凈利潤的主要來源。
值得註意的是，雖然南華期貨近90%的凈利潤由境外業務創造，但其半年報顯示，其境外資產為117.23億元，占總資產的比例僅為28.37%。
對於境外業務的發展，南華期貨相關負責人對記者表示，南華期貨是首批赴港設立分支機構的期貨公司，並在中國香港、美國芝加哥、新加坡和英國倫敦設有當地持牌的金融機構。公司旗下各子公司在境外取得了包括倫敦金屬交易所（LME）、芝加哥商業交易所（CME）等在內的14家主流交易所的會員資格、11個清算資質。
該負責人進一步稱，近年來，隨著中國期貨市場的不斷發展開放以及「一帶一路」倡議的持續推進，「走出去」的中國企業的境外風險管理需求在不斷提升，境外投資者參與境內期貨市場的積極性也在逐步提高，期貨公司境外業務的發展具備了廣闊的空間。
瑞達期貨今年上半年實作營業收入10.02億 元，同比增長65.44%；實作凈利潤1.37億元，同比增長16.60%。
記者發現，瑞達期貨上半年業績增長主要是因風險管理業務的貢獻。據瑞達期貨半年報，公司今年上半年風險管理業務實作營收7.03億元，同比大增167.09%。其中，公司子公司瑞達新控場外衍生品交易實際名義本金539.89億元，同比增長37.83%；權利金收入1.44億元，同比增長63.05%。
不過，瑞達期貨對記者表示，公司的風險管理業務更多的是一種恢復性增長。瑞達期貨2023年半年報顯示，其2023年上半年風險管理業務實作營業收入2.63億元，較2022年同期下降 65.45%。
瑞達期貨的境外業務規模雖然較小，但卻呈現出高速增長的態勢。其全資子公司瑞達國際金融股份有限公司上半年境外業務實作收入1064.96萬元，較上年同期增長160.1%。
相較風險管理業務與境外業務，瑞達期貨的經紀業務則表現平平。今年上半年，瑞達期貨經紀業務收入2.45億元，同比下降了16.2%。
而關於期貨行業的風險管理業務，海通證券分析師孫婷認為，在期貨經紀業務同質化競爭激烈、行業傭金費率面臨下行壓力等環境下，向以風險管理業務為代表的創新業務轉型是期貨公司發展的重要方向，預計未來風險管理業務在期貨行業營收及利潤中貢獻將進一步提升。
弘業期貨2024年上半年實作營業收入10.28億元，同比增長了12.90%；實作凈利潤1280.07萬元，同比大幅增長79.61%。不過，弘業期貨上半年的利潤而是主要靠投資收益帶來。數據顯示，弘業期貨上半年實作投資收益2286.1萬元，占利潤總額的137.58%。
葛衛東旗下期貨公司炒股連續三年半虧損
值得註意的是，混沌天成今年上半年虧損6702.97萬元，是上述17家期貨公司中虧損額最大的一家。據混沌天成半年報，公司今年上半年實作營業收入3.86億元，同比增長了17.19%；實作凈利潤-6702.97萬元，虧損額較上年同期擴大5189.22萬元。
天眼查數據顯示，混沌天成期貨是由知名投資人葛衛東間接控股的一家期貨公司。公開資料顯示，葛衛東是一位依靠期貨投資發家的「超級牛散」，是「牛散」中的「頂流」，長期位列【胡潤全球富豪榜】。Choice數據顯示，截至2024年6月30日，葛衛東及其旗下公司現身多家上市公司的十大流通股東名單之中，持股市值超過40億元。
每日經濟新聞記者發現，混沌天成已經連續3年虧損。2021~2023年，混沌天成的凈利潤分別為-1.64億元、-2.19億元、-1.83億元。如果今年混沌天成繼續虧損，其將實作連續4年虧損。
透過混沌天成過去3年的年報可以發現，混沌天成虧損的主要原因在於其投資股票失利。2021~2023年，混沌天成的公允價值變動損益和投資收益之和分別為：-1.72億元、-2.43億元、-0.77億元。
每日經濟新聞記者發現，混沌天成2021~2023年的投資收益和公允價值變動均是因為股票投資收益或浮盈變動所致。
而今年上半年，混沌天成投資股票虧損仍拖累了其業績表現。據混沌天成期貨2024年半年報，公司今年上半年投資收益為-9307.07萬元，本期較上期減少6754.39萬元，主要是因為本期母公司股票賣出虧損較去年增加所致；公允價值變動收益為3810.12萬元，較去年減少174.14萬元，主要是母公司股票投資浮虧較去年增加。
對於混沌天成的業績情況，每日經濟新聞記者多次撥打其財報所留聯系電話，均顯示無法接通。截至發稿，混沌天成也尚未回復記者的采訪信件。
值得註意的是，混沌天成不僅遭受業績上的壓力，其合規情況也同樣面臨風險。9月6日晚間，深圳證監局官網釋出【關於對混沌天成期貨股份有限公司采取責令改正措施的決定】，主要因為混沌天成未建立健全對香港子公司的全面風險管理體系，未及時發現香港子公司部份業務風險並采取有效管控措施，違反了【期貨公司監督管理辦法】（證監會令第155號，下同）第五十一條的規定。同時，混沌天成總經理黃璐、首席風險官李楠也被深圳證監局采取出具警示函措施的決定。
每日經濟新聞
