在大金融的帶動下，本周紅利資產走出「翹尾」行情，滬指也因此重回3400點。在A、H紅利集體反彈過程中，每經品牌100指數本周漲幅達到1.15%，領漲A股主要股指，並以999.68點報收，觸及千點大關。隨著權重指數在重要節點築底成功後，未來整體或將持續呈現震蕩上行走勢。
品牌指數觸及千點
本周市場處於分化，大盤藍籌股表現整體強勢，小微盤股則處於調整狀態，截至12月27日收盤，上證指數周漲0.95%，報收於3400.14點；深證成指周漲0.13%，報收於10659.98點；創業板指和科創50指數則分別下跌0.22%和上漲0.73%；而每經品牌100指數本周漲幅達到1.15%，以999.68點報收。
宏觀方面，在一攬子宏觀政策發力顯效作用下，11月經濟穩步回升，積極因素繼續增多。考慮到中央經濟工作會議強調「實施更加積極有為的宏觀政策」，未來伴隨擴內需政策的逐步落地，經濟有望呈現回升向好態勢。短期而言，考慮到政策的全面落地或需等待至明年全國兩會後，預計1月經濟將延續當前的增長態勢。
流動性上，進入12月份，伴隨管理層「穩住」股市政策意圖的傳達，A股流動性環境進入更平穩的增長階段。展望2025年1月份，ETF份額增長以及融資規模的擴張，或恢復平穩。一級市場發行雖因並購重組而出現擴張，但在監管對股東減持行為的規範下，股票供給的總體規模或延續整體低位態勢，這使得流動性環境將呈現「穩」的特征。
有機構指出，外圍環境面臨不確定性風險加大，不過中央政治局會議及中央經濟工作會議對下一年經濟工作的積極定調，為上市公司業績的回升，奠定了政策基礎。在估值層面，當前市場整體估值適中，總量流動性面臨寬松過程，A股流動性則預期呈現平穩增長，未來或延續震蕩行情。
紅利呈現「翹尾」行情
從本周每經品牌100指數表現來看，紅利資產整體反彈振幅較大，走出2024「翹尾」行情。具體來看，東方海外國際和聯想集團周漲幅雙雙超過10%，分別達到13.22%和11.51%；上汽集團、浦發銀行、小米集團以及中興通訊周漲幅也超過7%；另外，中國石油、工商銀行、中國海油以及農業銀行周漲幅在5%以上。
周市值增長方面，工商銀行和中國石油本周市值增長均超過千億元。其中，工商銀行周市值增長高達1389.98億元；其他銀行股如農業銀行、建設銀行以及中國銀行周市值增長在700億元左右，市值同樣實作大幅增長。
資料顯示，東方海外國際以貨櫃運輸及物流為主營業務，長期以來一直致力於成為最優秀和最具創新精神的國際貨櫃運輸和物流服務供應商，為世界貿易提供聯結。該公司與中遠海運集團優勢互補，雙品牌營運下協同效應強。同時，公司盈利能力強，且高派息率更有吸重力。
聯想集團則是一家全球化ICT公司，聯想PC銷量居世界前列，積極推動「裝置+雲」和「基礎設施+雲」發展，以及智慧化解決方案落地。隨著AIPC叠代及加速滲透，PC市場復蘇，以及伺服器上遊GPU供應鏈問題緩解，公司有望開啟新成長。
此外，工商銀行為國內最大的商業銀行，擁有夯實的客戶基礎、突出的成本優勢，公司作為能夠穩定分紅的高股息品種，紅利配置價值值得關註。
央企紅利ETF處領漲地位
除了個股投資價值凸顯外，與央企紅利相關ETF同樣值得關註，比如央企紅利ETF（159332）、央企紅利ETF和港股央企紅利ETF（513910）等，上述三只ETF本周上漲振幅較大。
投資邏輯來看，國內利率下行周期，資金湧入高股息資產追求確定性；新「國九條」釋出鼓勵分紅，利好高股息資產。主動偏股基金持有中證央企紅利成分股以及央企總市值與占比近年來呈上升趨勢。
微觀環境下，紅利尚未擁擠，未來仍可期。從成交額乖離率以及換手率占比等擁擠度指標看，紅利資產尚未擁擠，未來仍有足夠的上升空間。
據了解，央企紅利ETF（159332）和央企紅利ETF（561580）均追蹤的是中證中央企業紅利指數，該指數從中央企業中選取現金股息率高、分紅比較穩定且有一定規模及流動性的50只證券作為指數樣本，反映中央企業中高股息率證券的整體表現。
中證中央企業紅利指數主要權重股
從中證中央企業紅利指數成分股來看，中遠海控、中國石化、交通銀行、工商銀行以及農業銀行等均是每經品牌100指數成分股，具有覆蓋投資意義。
而港股央企紅利ETF（513910）和港股央企紅利ETF（159333）則追蹤的是中證港股通央企紅利指數，該指數從港股通範圍內選取中央企業實際控制的分紅水平穩定且股息率較高的上市公司證券作為指數樣本，以反映港股通範圍內股息率較高的央企上市公司證券的整體表現。
中證港股通央企紅利指數主要權重股
每日經濟新聞
