【市場動態：煉焦煤、焦炭價格下降】 20 日，臨汾堯都區市場煉焦煤價格下跌 20 元/噸，唐山市場煉焦煤價格下跌 50 元/噸。Mysteel 煤焦顯示，20 日河北、山東市場鋼廠對焦炭采購價下調，濕熄降幅 50 元/噸，幹熄降幅 55 元/噸。 【基本面分析：供應與需求情況】 焦煤供給端整體供應偏寬松，煤礦供應穩定，精煤產量較上周小幅上升，進口量下降，蒙煤口岸日均通關車輛略有下滑。需求方面，焦煤價格持續下降，焦企采購積極性差，以去庫為主，煉焦煤市場交投冷清，成交流拍率上升。本周焦炭連續提降致焦企利潤下降，生產積極性降低。鋼材處消費淡季，成材成交疲軟未扭轉，價格下跌致鋼廠虧損加大，鋼廠檢修增多，高爐開工率和鐵水產量下降。焦炭總庫存下降，主要因鋼廠采購下降，獨立焦企焦炭庫存增加，焦炭供需偏寬松。 【總結：焦煤、焦炭震蕩】 觀點為焦煤震蕩，焦炭震蕩。核心邏輯在於焦煤供給增加、需求弱，上遊庫存持續增加。鋼廠盈利率降至 4.76%，加大檢修減產力度，鐵水產量下降，降低原料采購，獨立焦企焦炭庫存上升。
