風險提示：本文所提到的觀點僅代表個人的意見，所涉及標的不作推薦，據此買賣，風險自負。
最近大家有在問
，
這個整個全球的這個橡膠開割面積和種植總面積的一些情況
，
然後我找了一下數據
，
給大家分享一下
，
這個表中的這個有三條線
，
第一條這個藍色的線開割率
，
也就是割膠面積除以總面積
，
紅色的條線是主產區橡膠產量
，
這個是橡膠協會給的
，
從03年到23年到20年的
，
然後淺色的這個灰色的線是天然橡膠主產區的種植總面積
。
大家可以看這個
，
主要是分成三個階段吧
，
第一個階段就是從03年到11年的時候
，
開割率它基本上是在70%到75%的
，
那時候主產區的橡膠產量正在上量階段
，
需求大於供給
，
開割率高位
，
那時候的價格是比較好的
，
所以說也會迎來了當時的一個這個橡膠大牛市
，
也就是10年11年的橡膠大牛市
。
第二個階段11年到19年這個區間
，
它有一個顯著的特征
，
就是整個主產區的橡膠產量是在不斷上量的
。
但是它的開割率是不高的
。
為什麽呢
？
因為當時兩個因素
，
第一個壯年的橡膠樹是比較多了
，
他不用開割非常多就能夠產出非常多的量
，
也就我們在講的開割率不足
，
那價格稍微有反彈
，
那開割率往上一走
，
那麽價格又下來
。
第二個就是因為從10年到19年整個天然橡膠的價格是非常低迷的
，
所以說刺激不出來更多的產量
。
我覺得整個拐點出現在19年
，
但它的這個拐點展現出來的延續性和表征性
，
就是表現出來的這種這個特征
，
它可能需要延後幾年
，
也就是說在23年
。
這個也是23年6月份的時候
，
為什麽我說看多橡膠很根本的一個緣由
。
在這個時期
，
從19年到24年
，
大家在看這個藍色這條線
，
到了19年
，
它開割率就已經上來了
，
然後它一直穩定在百分之七十五
，
沒有沒有太大的波動
。
因為這時候的這個橡膠價格正在緩慢往上走
。
主產區總體無論是種植總面積還是產量
，
都在往下走
。
跟馬來西亞或印尼
，
然後泰國它的畝產下降是有很大一個關系的
。
那這個時候的開割率呢
？
維持在75%
。
從23年價格起來之後
，
也沒有一個非常大的變化
，
所以說
，
開割率它是一個非常重要的指標
，
因為本身橡膠它是一個植物
，
並不代表著橡膠的價格漲一倍
，
那麽產能就要擴大一倍
，
它是跟它的這個相關的種植周期有非常大的一個關系的
。
那我回過頭來再看17年那一波呢
？
它為什麽漲的價格不是很高呢
？
16年17年的時候
，
這時候開割率還正在低位
，
那也就是說價格稍微起
，
那開割率就會上漲
，
就會抑制橡膠向上的空間
。
所以說綜合來看
，
就是從這張圖表來看
，
我認為它是從供給端來看
，
天然橡膠可能是牛市的一個基礎邏輯
，
就是在於它的開割率在頂位
。
那麽它的產量和總面積都是在自然緩慢往下降的
，
這是一個自然規律
，
23年的價格上漲也無法刺激出更多的開割
，
本身可能已經印證了潛在產能的限制
。
另外
，
再加上需求的這個保有量
，
汽車保有量
，
是在穩步提升的
，
那供需呢
，
它會迎來一個相對的確定的拐點
。
所以說這是一個供給端的底層邏輯吧
？
簡單分享這一些
。
謝謝大家。
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