這是一場被極氪高管稱為「歷史性時刻」的交易。回想三年前，極氪上市的第一款新車001，還是由領克ZERO CONCEPT概念車打造而來，而今極氪卻把領克控股了，引來不少網友調侃「兒子變成了爸爸」。但在不少行業人士看來，吉利控股旗下這兩大雙子星，早該整合了。

01、一場必然的整合

縱觀各行業能做大的公司，有的機會是等來的，但更多的機會需要自己去找。

11月14日下午，吉利控股宣布將向吉利汽車控股有限公司（以下簡稱「吉利汽車」）轉讓其所持有的11.3%極氪智慧科技(以下簡稱「極氪」)股份，對價8.06億美元（約合人民幣58億元）。交易完成後，吉利汽車對極氪的持股比例將增至約62.8%。

當天，吉利汽車表示，以36億元的價格將領克20%的股權出售給極氪。另據多家媒體報道，沃爾沃也將其持有的30%領克股份出售給極氪，交易對價為54億元。

此外，極氪還將以3.67億元的價格，認購領克新增註冊資本，再獲得1%股份。

【財經天下】粗略算下，以上四場交易涉及金額超150億元。吉利控股表示，交易完成後，極氪將持有領克51%股份，領克其余49%股份繼續由吉利汽車旗下全資子公司持有。

各方訊息齊出，「極氪計劃收購吉利領克」「吉利開啟核心業務整合」的詞條登上百度熱搜。極氪智慧科技副總裁林金文甚至用「歷史性時刻」來形容兩個品牌的這場整合。

▲圖源/微博截圖

但資本市場在11月13日晚間就收到訊息，聞風而動。截至當日美東時間收盤，極氪股價上漲到29.14美元/股，漲幅達到12.08%。

回想三年前，極氪上市的第一款新車001，還是由領克ZERO CONCEPT概念車打造而來，而今極氪卻把領克控股了，這多少有些出人意料。但在不少行業人士看來，作為吉利控股旗下的兩個知名品牌，領克和極氪早該整合了。

據行業媒體報道，吉利控股集團總裁兼極氪汽車CEO安聰慧負責統籌管理合並後的品牌。為了解答外界的疑惑，在11月14日舉行的極氪Q3財報會上，安聰慧分享了他的整合思路。

在品牌方面，合並以後保持雙品牌戰略，在市場上相對獨立。極氪定位全球豪華科技品牌，以「豪華、極致、科技」品牌調性，覆蓋高端豪華市場；領克定位全球新能源中高端品牌，以「潮流、運動、個性」品牌調性，覆蓋中高端市場。

在產品方面，兩個品牌進行全面的品牌梳理和規劃，避免領克和極氪市場上產品有沖突。極氪聚焦中大級車型，領克主打中小型車。

在能源形式上，領克主打小型車（純電），中型車（混動）；極氪主打中型車（純電），大型車（混動）。

而在各汽車品牌都發力的智慧駕駛方面，據極氪智慧科技CMO關海濤透露：「極氪聚焦高階智駕，吉利聚焦高價值智駕。」

安聰慧算過，雙方協同後，研發投入能降低至少10%~20%；透過供應鏈、規模化效應的形成，BOM（物料清單）成本可降低5%~8%；在渠道建設上，兩個品牌也能實作高度互補。

和多位極氪高管的興奮點不同，整合訊息公布後，在社交平台上，領克的高管們還在忙著籌備11月15日領克Z20在廣州車展的首秀。

02、持續三年的羈絆

要說作為吉利控股旗下的兩大雙子星，極氪與領克從品牌誕生之日起，緣分就註定了。

2013年，吉利控股集團宣布設立吉利汽車歐洲研發中心和郭德堡造型中心，整合旗下沃爾沃汽車和吉利汽車的優勢資源。2016年，領克品牌應運而生。次年11月，其首款車型領克01正式上市。

在極氪與領克整合之前，領克汽車有三位股東，分別是寧波吉利汽車實業有限公司（持股50%），沃爾沃汽車（持股30%），吉利控股集團（持股20%）。

可以說領克從誕生之初就帶著一部份沃爾沃的基因。

首先，領克的多款車型都使用了沃爾沃的Drive-E系列發動機，像領克01和領克03搭載的2.0T發動機，就是源自沃爾沃的Drive-E技術。

其次，領克在安全技術方面也借鑒了沃爾沃的經驗。眾所周知，沃爾沃最大的標簽就是「安全」。沃爾沃的City Safety城市安全系統、Pilot Assist自動駕駛輔助系統等也在領克的車型上有所體現。就連車身結構和材料使用，領克也采用了沃爾沃的技術標準。

很長一段時間，領克就是憑借「半價沃爾沃」的名號，在市場上順風順水。2024年年初，據領克統計，從2017年12月到2023年12月，領克累計銷量超105萬台。這意味著領克只用了六年時間，就成了第一個自主豪華銷量破百萬的品牌。

在傳統車企向新能源轉型的那些年，為了補齊集團在電動豪華市場的空白，吉利控股開始思考如何排兵布陣。

2021年3月極氪成立，專攻純電市場；2021年下半年，領克的電動汽車事業群也接過轉型大旗，專註中高端燃油車和混動車市場，2022年6月領克釋出了智慧電混Lynk E-Motive（簡稱「領克智慧電混」）技術。

從兩個品牌起初的定位和路線來看，區別比較明顯，雙方也認為彼此互補且沒有幹擾。但在行業人士看來，這是吉利慣用的「賽馬機制」，不把雞蛋放在一個籃子裏，誰能幫助集團在新能源賽道跑出成績，吉利控股集團董事長李書福都高興。

但隨著國內新能源汽車市場的發展，幾乎所有新能源汽車品牌都放棄了單條腿走路，曾經專搞增程的走上了純電的路，曾經堅持純電路線的也盯上了增程、混動，領克和極氪也不例外。

今年7月，新款極氪009上市後，外界也好奇極氪的技術路線會不會改變。當時安聰慧的回答有些曖昧：「搞增程混動對於極氪來講太容易了，這點大家應該清楚，未來不排除。」

緊接著次月，吉利控股集團高級副總裁楊學良在社交平台上稱，極氪旗艦大型SUV將搭載兩種動力形式，一個是純電；另一個是超級電混，新車預計2025年第四季度上市。

當極氪開始打入增程和混動賽道，今年9月，領克首款純電轎車Z10上市，開始進入純電市場。

▲2024年10月19日，北京，領克Z10車型

其實在Z10上市之前，領克汽車旗下共有01、02、03、05、06、07、08和09這幾大車系，價格區間涵蓋了10萬~40萬元級，能源形式上全部為傳統燃油車（純燃油+輕混）和插電式混合動力。

因此領克嘗試純電路線，被外界一度解讀為其要跟一直做純電車的極氪搶生意。「兄弟」之間是否會打架的猜測也甚囂塵上。

原本領克與極氪只是撞設計語言，比如在工信部387批新車公示中出現的領克Z20，與極氪X就很相似，都是分叉式的大燈組和突出的車鼻子。

但當技術路線也趨同後，比如領克Z10四驅版和2025款極氪001四驅版，采用了同型號的前270kW感應異步+後310kW永磁同步雙碳化矽電機。不免會被消費者從各個層面比較一番。

在行業人士看來，領克Z10的出現，確實會讓極氪品牌最好賣的兩大車系——極氪001和007稍顯尷尬。因為領克Z10和極氪001的定位都是中大型轎車，並且擁有相似度較高的設計，動力形式和效能參數也有不少相近的地方。而定位稍低一些的中級轎車極氪007，其20.99萬~29.99萬元的價格區間也與Z10高度相似。

03、李書福在布局什麽？

關於「領克推出純電車型，是否會內耗極氪」的疑問，在此前接受媒體采訪時，吉利汽車集團CEO淦家閱曾否定過這一觀點。

他認為從集團層面來看，領克與極氪之間既存在相同之處，也存在不同。兩個品牌都基於SEA浩瀚架構打造，在安全效能等方面具備共同基因。但在品牌定位、目標人群、產品風格等方面，又有鮮明的區分。

而今兩個品牌又要整合，該怎麽解釋呢？

其實自今年8月起，吉利控股集團便開始了研發體系的調整，整合的物件包括吉利中央研究院和各子品牌背後的智駕、座艙、電子電氣架構、電動力、整車平台等團隊，以及後端的采購和供應鏈。

9月份，李書福還釋出了【台州宣言】，宣布企業進入戰略轉型全新階段。集團將透過「戰略聚焦、戰略整合、戰略協同、戰略穩健、戰略人才」五大舉措，聚焦汽車主業，布局科技生態，提升競爭力，穩中求進，推動企業永續發展。

在行業人士看來，此次極氪、領克的整合，正是這輪戰略轉型的關鍵一環。

因為盡管吉利控股為旗下不同品牌做出了價格、定位的區隔，但在獨立核算前提下，各品牌的核心都放在了如何提升銷量上，大家能想到的最直接的辦法就是豐富車型和動力形式等。

「多生孩子好打架」是有助於激發團隊活力，但分散的研發與供應鏈效率，也容易造成企業資金、資源的重復投入。

在極氪和領克整合之前，吉利控股在不到兩個月的時間，已進行了三次品牌層面的整合。

10月9日，在吉利星願上市釋出會上，淦家閱宣布吉利新能源將聚集打造銀河品牌，幾何系列正式並入銀河，「GEOME」將成為銀河的智慧精品小車系列。據了解，吉利星願這款車的字母標是「GEOME」，該車是幾何品牌並入吉利銀河後的首款車型。

11月12日，據晚點Auto報道，吉利控股集團旗下新能源皮卡品牌雷達汽車，將被整合進吉利汽車。屬於雷達汽車新能源、智慧化等共性研發技術，也會整合至吉利汽車集團中央研究院。

近期，坊間又傳來訊息，吉利控股旗下另一個和沃爾沃共同創立的品牌——極星汽車，原董事長沈子瑜的職務將被安聰慧接手。這也被外界認為是極星與極氪整合或協同的預兆。不過該訊息還未得到官方確認。

裏斯品類創新戰略咨詢中國區合夥人何松松認為，整合極星是必然的，「因為極星顯然難以復刻當年沃爾沃為領克賦能之舉，反而是更加貼近今天新能源主航道市場的極氪，將成為吉利集團參與新能源市場下半場角逐的重中之重」。

他預判，吉利在新能源市場將形成三塊比較清晰的布局：一是靠著吉利銀河深入大眾市場，二是依仗極氪在中高端市場發力，三是透過路特斯覆蓋住豪華市場。

沃爾沃則將逐步從傳統燃油實作向新能源的轉型，安全、豪華、穩重、家庭等品牌基因，將伴隨著沃爾沃品牌，其與極氪定位更加年輕、時尚群體，會形成顧客群體上的顯著差異。

早年間，李書福對汽車市場采取的是擴張戰略。從2010年收購沃爾沃的轎車業務後，吉利系便一路披荊斬棘。極星、寶騰汽車、路特斯相繼被納入吉利版圖，公司內部也孵化了領克、極氪等品牌。從主流到小眾、從低端至高端，吉利的產品幾乎完整地覆蓋了整個汽車市場。

但在行業人士看來，在新的戰略轉型之下，不排除吉利系其他的邊緣品牌，或者定位略有重合品牌面臨被整合的可能，比如睿藍和寶騰。

在規模才是硬道理的商業語境下，每個局中人都很清楚，所有的轉型、突圍、顛覆、整合、擴張，最終目的都為了規模。以前的擴張戰略是如此，現在的集中整合也是一樣。

（石頁對本文亦有貢獻）

（ 作者 | 賈銘， 編輯 | 北牧 ）