市净率一般应用在金融以及周期性明显的行业，适用范围比较小。
现在大家用的比较多的是市盈率，市盈率与市净率本质其实大同小异，
本篇文章多多会从0讲起，力求帮你摸透市盈率变化的底层逻辑。
帮大家彻底搞懂，如何利用市盈率来赚钱！！！
一、市盈率是什么？
市盈率最初是公司经营评估数据，本质与企业的经营状况挂钩。
1、市盈率（PE）：公司市价与盈余利润比
它是财会专业中最简单、最基础的算式之一：
市盈率（PE） = 股价/每股收益 = 股票总市值/公司净利润
其实很好理解， 因为PE正好等于回收成本的时间。
假设，你心血来潮投资楼下的面馆。你和老板、老板娘三人一共出资9万，即，面馆市值9万。过去一年，面馆净赚2万。那么，面馆的市盈率为PE=9/2=4.5. 不难算出，只要面馆稳定盈利4年半，你和老板、老板娘全都能回本。
如果把面馆换成某上市公司，把老板、老板娘换成公司大股东，故事里的「你」就是千千万万散户的缩影。
在公司每年都能稳定盈利的条件下，市盈率越低，散户投资回本的速度越快。
2、实操中的市盈率
为了适应不同公司财报中，不同的利润结算方法，以及市场各种情况下的估值要求。
逐渐演变出以下三种常用的市盈率计算公式。
优缺点、适用情况也已经注明。
最常用的是滚动市盈率（PE-TTM），每季度更新一次，时效性最强。
二、怎么利用市盈率赚钱？
理论框架、实战工具已经准备妥当，接下来才是真正硬核的实战环节。
我将在梳理原理的过程中，根据我的投资案例，进行论证。
1、市盈率的波动有其规律
前面我说过，市盈率会受短期市场情绪变化影响，出现剧烈波动。
个股的市盈率变化最为明显。
美的集团上市6年，经历了两次严重高估，以及两次明显的低估。
我们可以从这些年的波动中，发现「 物极必反，周而复始 」的规律。
市场情绪总是短暂的，没有什么股票会永远高估，也不会被一直低估。
这一现象被叫做： 均值回归。
不论是股票、指数、基金都呈现出 「价格围绕价值，上下波动」 的趋势。
认识「价值规律」的存在，是实操的第一步。
2、如何利用规律赚钱？
利用规律赚钱的最好方法， 其实就是低买高卖！
既然市盈率在波动，我们就把握这个波动。
以下是A股平均市盈率变化图，可以在乐咕乐股网查询。
我根据市场历史估值变化简单画出了高低估区，重申一下：
买得便宜，卖得贵，是我们利用规律赚钱的核心思路。
落到实操层面必须解决的问题是：
什么时候是最低？什么时候是最高？什么时候合适买？什么时候应该卖？
这需要引入市盈率百分位概念，也被简写为PE百分位。
当市盈率百分位为20%时，说明现在的价格比过去80%的时间都便宜。
当市盈率百分位为70%时，说明现在的价格只比过去30%的时间便宜。
逻辑和我们日常购物是一样的，碰上的折扣力度越大，我们买的商品越值。
一般来说，当全A股市盈率百分位30%以下比较便宜，类似折扣价。
70%以上则泡沫明显，类似黑心商家抬价。
其余时间在估值适中区震荡，类似日常价格。
理论上，投资想要赚大钱，我们应该把家里所有的钱都拿出来，再加2倍杠杆一把梭，在最低点买入。等到市场普遍哄抬价格、陷入疯狂的时候，高价卖出。
但我们无法知道，
全市场的「商家」未来什么时候开始打折，市场又在什么时候会陷入疯狂。
投资市场不是双十一，不会在打折之前满世界打广告，这需要自己把握。
既然大涨大跌这么难预测，我只能制定一套买入策略，确保不管未来怎么变，我们都能以相对低价买入。
经过多次实践优化，我有了以下策略：
把资金分成100份左右。
当等权市盈率百分位在30-40%之间，买入0.5份。
当等权市盈率百分位在20-30%之间，买入1份。
当等权市盈率百分位在10-20%之间，买入3份。
当等权市盈率百分位低于10%，买入5份。
等权市盈率百分位最新数值，可以在A股平均市盈率变化页面查到：
具体分析一下，
理论上等权市盈率百分位30%以下买入最保险。 但随着近20年A股整体投资价值缓慢提升，绝对低点难找，更多是相对低点。所以，我们可以把入场标准稍微调高，当等权市盈率百分位跌至40%开始买入。 虽然不是最低的位置，但也相对便宜。
如果等市场等权市盈率百分位跌至30%以下，加大买入力度。跌至20%以下，就是非常便宜的时候，平常很贵的茅台等白富美也会打6折，这时我们下重手一次买入3-5份，保证买到的便宜筹码足够多。这类机会往往千载难逢，稍纵即逝，需要成倍的耐心蹲守。
反之，一旦估值往上涨，超过40%，我就趴着不动。宁可内心煎熬，也绝不高位踏空。
（1）买入实操：
理论说多少遍都是模糊的。别听一个人是怎么说，要看他怎么做。
以下是我的永动机-进取组合加仓情况：
（每一个小点都是一次买入）
年初市场估值较低，大盘在2700-2800附近打滚，我安心地买了不少。
最后一次买入在5月底， 当时市场等权百分位徘徊在30%上下 ，大盘点位不到2900。那时差不多是市场等权百分位最后一次跌破30%，之后一路上涨，一直涨到今天的50%上下。
涨过30%的估值临界线，不论怎么震荡、上涨我也没出手，因为实在是贵了，买了不值。
组合运作了大半年，累计收益33%以上，比沪深300收益高10%+。轻松跑赢大盘。
现在回头去看，年初2700点简直像做梦一样便宜，结合今天的大盘，简直恍如隔世。下一个低于30%的节点不知道什么时候到来，最好边等边看。
（2）卖出实操：
买得便宜固然重要，但我们投资不是为了加仓而加仓，
落袋为安才是硬道理。
目前等权市盈率百分位还没到70%，理论上，距离止盈还有一段差距，暂且按兵不动。
大盘没到止盈时间，但细分行业指数早已飞升，完全符合止盈标准。
下面是我今年利用 行业市盈率百分位 成功止盈的实操案例：
① 先说说我从 创业板 上赚了多少钱。
创业板第一次止盈：
创业板第二次止盈：
两次卖出合计盈利72.27%。
2018年10月买入时，创业板指估值历史最低。 当月创业板市盈率百分位甚至跌破1%……
买！直接建仓抄底，躺着等待最高点的来临。
之后一年半时间里，涨了96%。 我没动，上涨不是止盈的标准，市盈率百分位才是！
今年2月底、3月初，创业板的市盈率百分位时隔近4年，终于重登70%。
再重申一下市盈率百分位的应用策略： 30%以下进入加仓区间，70%以上进入止盈区间。
创业板市盈率百分位70%以上，已经达到止盈标准。
再加上年初国内疫情冲击，股市人心惶惶，一不小心又砸下一个坑。
我选择止盈，安安稳稳地拿着72.27%的收益下车。
没有什么特别的技术操作，在最低点买入，在止盈点卖出，轻轻松松拿70%+收益。
② 再说说 医药行业基金 的止盈。
医药行业投资的基本逻辑： 低位买入后可以长期持有，不用轻易止盈。
医药本来就是长牛行业，自身业绩稳定，今年又有全球疫情加持，必然持续走高，就看具体能冲多高。
今年6月初，全指医药指数市盈率百分位突破70%，很快又突破85%。（全指医药指数：追踪A股所有医药类上市公司股价的指数）
我决定第一次止盈，收益76.04%，比创业板好点，还行。
一个月后，全指医药市盈率百分位涨至90%以上。
我进行了二次止盈
所有医药公司平均市盈率百分位达90%以上，说明整个行业都有些飘飘然，必须提前开溜。
果不其然，第二次止盈后不久，很快转入高位震荡。医药行业市盈率百分位至今也没回到当时的高点……
止盈小结：
①波动大的投资对象要「见好就收」，不必长持， 市盈率百分位70%左右是一个止盈节点。
②医药、消费等长牛行业则可以慢慢等慢慢卖，毕竟它们的业绩总在增长。哪怕估值不涨，还可以赚企业利润增长的钱。 市盈率百分位超过70%后，85%、90%、95%都是关键止盈节点。
到这里，利用均值回归赚钱的策略、实操都已经介绍清楚。
重要的事情再强调一遍！
一切操作、策略的终极目标都是：争取全部买在最低点，全部卖在最高点！
我们只需要低点加仓买入，涨了趴着不动，根据市盈率百分位止盈，就能轻轻松松赚钱！
如果错过了2018年熊市1%的市盈率百分位，哪怕晚一步在2019年，或是今年年初买入，都无法享受 70%+ 的收益，只能喝点30%、20%收益的汤。
现在点位过高，早已错过机会，还是静待下一次估值暴跌到来吧……
三、市盈率也有局限
原本文章在上面就已经结束，大家拿着方法去赚钱就行了。
但就像世界上从来没有包治百病的万能神药。
市盈率虽好，但在某些具体情况下也不太好用。虽然特殊情况只占30%，但就怕新手朋友们一不小心踩坑啊……
以下是多多的良心附赠内容~
1、市盈率只反映过去和当下的市场
不论从什么角度来看，市盈率都是「静止的数据」：每天的市盈率值都是当天估值的结算。
企业明天估值如何变化？未来估值如何变化？
其中增长或者下降的趋势无法判断。
可投资关键是看未来发展啊！
为了弱化这个缺点，衍生出PEG估值法。
PEG = 市盈率 / 净利润增长率
【净利润增长率】的加入，一定程度上弥补了市盈率。毕竟，投资就是买企业未来的赚钱能力，挣钱速度当然是越稳定、越快越好。
当PEG=1，企业利润增速与市盈率一致，股价和市值没有被炒作，估值是合理的；
当PEG＞1，市盈率高于利润增速，公司经营增速跟不上股价炒作速度，属于被高估；
当PEG＜1，市盈率低于利润增速，企业正在快速发展，但市场却没有注意到（股价没有水涨船高），被低估了，此时是买入的好时机。
2、金融相关行业不适合用，例如银行、保险、证券业
虽然金融行业，尤其是各大银行，每年利润收入高且稳定。
但一次金融危机就能让前面赚的钱都亏回去。所以大家戏称，银行赚的是「假钱」。
此外，银行常常受中央政策调控，利润不会大涨。遇上经济紧缩，甚至还得积极让利。
最关键的是，银行关系国家经济命脉，以稳为主，不会变成吹上天的风口，所以它们的市场关注度向来不高。
小拓展：
银行业可以参考市净率。
市净率（PB）=公司市值/公司净资产
市净率也有市净率百分位，在支付宝、天天基金、蛋卷都可查。
3、周期行业不适用，例如钢铁、有色金属、化工等
在国内经济红火时，公司利润会跟着大涨，市盈率也会被推高；
国内经济低迷时，公司出现亏损，市盈率为负数。公司不创造利润，投资者当然分不到钱。
这类企业长期处于「几年饱、几年饥」的情况，收益极其不确定，不建议散户投资。
同理可得： 在大牛市和熊市，受市场整体带动效应影响，市盈率的参考作用也会大大削弱。
4、战略性亏损的企业，例如京东、亚马逊、特斯拉等
市盈率估值以企业正常盈利为前提。
当企业正处于亏损时，市盈率是负数，也就不值得作为参考。
京东、亚马逊、特斯拉都是典型代表。很长时间都是把赚来的钱全投出去，不断扩大规模。市盈率是负数，但股价连续涨了很多年。
对于还无法稳定盈利的朋友，强烈建议更多精力用在学习基金和股市攻略，建立基本的投资框架，稳定赚取10%以上的年化收益。
基金全攻略：
1、基金全攻略：一篇万字干货彻底讲透基金，不仅有理论还有我的实战结果
2、基金如何选：帮大家彻底搞懂怎么选出优质基金
3、基金怎么买：90%的人不懂，基金买入时机极其重要，这篇文章帮你彻底搞懂
4、基金怎么卖：手把手教你基金怎么卖，才能赚100%收益。
下面是 重磅：
5、基金干货书籍：我给大家整理了10几本经典书籍，帮你功力会再上一个台阶
6、基金40强名单：公认top40基金名单，业绩可以超过80%的基金
基金实际上非常简单，99%的人投基金亏损的主要原因是不懂
我现在基金持仓200多万，盈利70多万，一路走来，我非常知道朋友们的迷茫。
以我的真实经验，大家不要到处问来问去，看一些碎片化的知识。相信我，耐心的花1个小时，认真学学上面几篇完整攻略，基金就能基本学懂。
基金实盘我会每周更新，实盘完全按攻略在操作，实盘能让理论全部落地。大家不妨跟着实盘实践一下。不下水，永远学不会游泳。经过一轮涨跌，你真正赚到钱，你就完完全全搞懂基金了。
这是最快最捷径的一条路，也我真金白银实战的经验。
