進入11月以來，黃金價格結束了今年以來的強勁上漲勢頭，現貨黃金價格從10月底突破每盎司2700美元後持續回落。黃金價格的波動不僅與利率走勢密切相關，還受到從開采、精煉到流通和消費等整個價值鏈環節的綜合影響。而在這條全球黃金價值鏈上，瑞士有著特殊地位，根據世界自然基金會（WWF）的數據，全球50%至70%的黃金都要經過瑞士精煉。
瑞士貴金屬制造商和貿易商協會（ASFCMP）主席懷爾德（Christoph Wild）在接受第一財經記者專訪時解釋了瑞士黃金產業背後的深層邏輯。他認為，歷史積澱帶來的信譽優勢、完善的基礎設施支持、嚴格的法律監管框架、產業鏈的協同效應，共同構建了瑞士在全球黃金市場的核心競爭力。瑞士的黃金產業與銀行業和奢侈品業也的確形成了獨特的生態系。
第一財經：
在全球黃金價值鏈中，瑞士保有當前地位的最重要的邏輯是什麽？
懷爾德：
瑞士確實是這一領域的關鍵參與者。與全球其他11個主要精煉中心相比，我們的優勢不一定體現在產量上，而在於我們提供的服務種類和質素，這使瑞士獨樹一幟。
瑞士在黃金供應鏈的各個環節提供廣泛的產品和服務，從采礦到最終消費品，涵蓋全面。
回顧歷史，自上世紀60年代末瑞士接替倫敦成為主要精煉中心以來，我們在貴金屬精煉和交易領域都建立了堅實的聲譽。貴金屬作為高價值的原材料和投資品，需要滿足幾個重要條件：高效的物流系統、強大的銀行業保障安全交易、高度的安全性、政治穩定，以及可靠的儲存和運輸基礎設施。而瑞士在這些方面都無縫銜接。此外，我們臨近上遊供應商和下遊客戶，這進一步提升了我們在市場中的地位。
總之，瑞士以其簡明的操作方式和可靠性成為了這個市場的信賴領導者，而這也是市場所需要的品質。
第一財經：
信譽如何建立？
懷爾德：
這一基石在於可靠性。我們常說，當客戶把貴金屬帶到瑞士時，他們清楚地知道自己帶來了多少貴金屬，並可以放心地很快收到等量的貴金屬。我們不確定其他國家的精煉廠能否做到這一點。
瑞士在貴金屬的精煉和加工方面也非常高效，縮短了周轉時間，從而為客戶降低了利息成本。這種高效率體現了瑞士卓越的精煉文化。
貴金屬行業，尤其是實物交易，一直與瑞士的銀行業密不可分。回顧歷史，自上世紀60年代末以來，瑞士的銀行業，如瑞銀集團（UBS）、瑞士銀行公司和瑞士信貸銀行，積極為礦山提供融資，並經常以精煉黃金的形式從這些銀行擁有的瑞士精煉廠獲得回報。這種銀行業與精煉業的協同作用形成了一個強大的業務網絡，最終使瑞士在全球貴金屬市場中處於領導地位。
近年來，隨著前瑞銀集團和瑞士銀行公司的合並等變動，市場有所收縮，但依然重要。貴金屬是高價值資產，需要穩健的系統和高標準來有效管理其交易。由於瑞士銀行業在過去50年中始終堅持高標準，貴金屬行業自然而然地融入了銀行體系，為其發展奠定了堅實基礎。
第一財經：瑞士一直避免「沖突礦產」進入供應鏈，這在制定全球貴金屬行業標準上發揮重要作用，瑞士的話語權從何而來？
懷爾德：
瑞士是唯一擁有專門【貴金屬法】的國家，該法律規範了瑞士的貴金屬行業。自1931年以來，瑞士的行業在精煉和加工過程中必須遵循嚴格的質素標準，這些標準至今依然有效。近年來，我們也在著手修訂這部法律，以包含可持續性和透明度的要求。一個重要的目標是納入環境、社會、治理（ESG）因素，使供應鏈更加透明、可持續，並最終更加公平。
我們還與世界黃金協會（World Gold Council）、倫敦金銀市場協會（London Bullion Market Association）和責任珠寶委員會（Responsible Jewellery Council）等主要組織保持密切合作。這些協會在推動負責任的黃金標準討論方面發揮了重要作用，特別是涉及盡職調查、工業和小規模礦業以及再生黃金方面的實踐。
第一財經：瑞士手表和珠寶等奢侈品行業的繁榮與瑞士黃金業是否有關？
懷爾德：
瑞士黃金精煉行業以及服務提供商確實支持著奢侈品市場。我們將行業分為三個部份：上遊，即金屬的采購；中遊，即我們的協會成員進行的精煉和加工；以及下遊的增值產品生產。
我們的會員為高端鐘表和珠寶行業提供各種產品，包括不同規格的銀行金條、半成品（如表殼、表帶和戒指）。對於奢侈品牌來說，了解其黃金的原產地至關重要，因此他們希望精煉商在采購黃金時非常謹慎。這在精煉商與鐘表和珠寶行業的高端客戶之間形成了強大的協同效應，提高了最終產品的質素和道德標準。
第一財經：未來幾年，你怎麽預判可能會面臨的挑戰。
懷爾德：
瑞士未來的角色將越來越註重可持續性和透明度。瑞士不是最大的市場，與印度精煉廠等相比，瑞士的成本較高，因此只能為有限的市場提供服務。因此，我們需要保持高度的競爭力，並向國際市場證明我們的黃金來源符合道德標準。這正是瑞士的機會，它可以向世人證明，我們有可能維持一個遵守道德規範、信譽可靠的行業。
瑞士可以為全球市場樹立一個標準，特別是與杜拜、俄羅斯和哈薩克等地的問題形成鮮明對比。瑞士今後的角色將是證明，在這個目前聲譽受損的行業中，負責任的商業行為是可行的。
(本文來自第一財經)
