年關將至，多家銀行將行銷目光瞄準了年終獎理財，提供了包括理財、基金、存款等豐富的產品選擇，以滿足客戶的不同投資需求。【每日經濟新聞】記者結合實地走訪及查詢各家銀行官方渠道發現，銀行對於年終獎理財的布局多是圍繞「期限」和「用途」兩個維度來劃分，並且在產品推薦上依舊以低波穩健的固收產品為主。
當前理財市場的銷售動態如何？記者日前以投資者身份走訪了上海地區多家銀行，發現最短持有期理財產品受到熱推。簡而言之，此類產品具有明確的最低持有期限，投資者在持有到期後，可隨時申請贖回或繼續持有。
記者咨詢了解到，此類產品能夠在流動性和收益性之間實作較好的平衡。考慮到其「逐筆釘選、單獨計期」的特點，理財經理建議，在購買此類產品時可考慮分批買入、分散風險，並且在滿足自身流動性需求的前提下，盡可能長期持有。
凸顯「期限」和「用途」，銀行瞄準年終獎理財
隨著春節腳步漸近，多家銀行發力推廣年終獎理財。記者註意到，客戶資金的期限和用途是各家銀行在推薦產品時的重點考量因素。
記者從興業銀行理財經理處獲得一份年終獎投資宣傳頁，該行將年終獎的打理劃分為短期、中期和長期。「短期投資」推薦了該行代銷的兩款固收類理財產品，風險等級分別是安逸型R1和謹慎型R2，均是每日可贖；「中期投資」欄目下，有一款該行代銷的最短持有期產品，持有30天後每日可贖，還有兩款理財產品均標明「年終獎款」，投資期限分別是2個月和3個月；「長期投資」則推薦了大額存單，1年期年化利率1.65%，3年期年化利率2.15%，持有期內可自由轉讓，靈活存取。
中信銀行推出了「加薪計劃新年專享理財」，針對預留日常要花的錢推薦了兩款日開型理財產品，針對薪金、年終獎等大額收入則推薦了多款最短持有期產品，最短持有期限包括7天、30天、60天等，以及一款新發的3個月封閉式產品，這些產品的風險評級均為PR2。考慮到保本需求，該行同時推薦了定期存款、結構性存款和大額存單等產品。
郵儲銀行推出了「年終獎投資好去處」活動，針對不同用途的資金提供不同類別的產品。具體而言，「零花錢，隨時用」推薦了兩款每日可贖的產品，其中一款每日可快贖，最高10萬元即時到賬；「存點錢，過節用」推薦了兩款最短持有期產品，持有30天後每日可贖回；「攢攢錢，不急用」推薦了兩款最短持有期產品，持有3個月後每日可贖回。此外，該行針對薪金客戶還提供一款專屬封閉式產品，持有253天後自動到期。這些產品的風險等級同樣基本都是PR2。
交通銀行推出了「開‘薪’年終獎」活動，將年終獎規劃為3份：10%為過年用錢，例如給子女的紅包、置辦年貨、年度旅遊計劃，需要「隨時可用、快速申贖」；30%~40%為日常開銷，可用於子女教育、生活開銷、家人健康等，需要「隨時可用，資金不閑置」；50%以上為中長期儲蓄，可用於養老計劃、教育籌備等，需要「立足長期、穩中求進」。根據這樣的規劃，該行也推出了理財、基金、存款等產品，其中理財產品包括兩款最短持有期產品和一款3個月定開產品，風險等級均為2R穩健型。
平衡流動性與收益性，最短持有期產品受到熱推
當前理財市場的銷售動態如何？記者日前走訪了上海地區多家銀行發現，最短持有期理財產品受到熱推。這些產品的名稱中多含有「日開」兩個字，但均需要滿足一定的持有期限。簡而言之，此類產品具有明確的最低持有期限，投資者在持有到期後，可隨時申請贖回或繼續持有。
記者在走訪中了解到，目前常見的最短持有期有7天、14天、30天、60天、90天、180天等，產品風險等級集中在中低風險級別，投資者可以根據自身的資金流動性需求和期望收益，選擇合適的持有期限。例如，興業銀行理財經理向記者推薦了兩款最短持有期產品均是R2級固收類，一款由寧銀理財發行持有7天後每日可贖，業績比較基準為1.5%~3.0%，另一款由施羅德交銀理財發行持有60天後每日可贖，業績比較基準為2.0%~3.0%。
記者咨詢了解到，此類產品能夠在流動性和收益性之間實作較好的平衡。對於投資者而言，在持有期滿後可以結合自身流動性安排自主選擇贖回或繼續持有產品，提高了投資者的資金流動性和使用效率；對於產品管理人而言，由於設定了「釘選期」，在一定程度上避免了投資者因短期市場波動而引發的沖動交易，保證了產品規模和資金運作相對穩定，產品管理人可以更好地執行投資策略，收益空間更高。
需要註意的是，同一賬戶在不同時間買入的最短持有期產品份額會逐筆釘選、單獨計期，同一理財產品贖回後再買入，也需要重新計算「最短持有期」。
理財經理向記者舉例，假設客戶在1月1日買了一款30天的最短持有期理財產品，需要等到1月31日才能進行贖回。如果客戶在1月15日又追加了一筆資金，那麽這筆資金的持有期也要從購買日起算，30天後才能贖回。
因此，理財經理建議，在購買最短持有期理財產品時可考慮分批買入、分散風險，並且在滿足自身流動性需求的前提下，盡可能長期持有。
據了解，去年以來，在波動的市場背景下，加之銀行理財投資者較低的風險偏好特征，最短持有期產品逐漸成為深受投資者認可的「熱門產品」，理財公司也加大了最短持有期產品發行力度，市場規模持續擴容。
據普益標準統計，2024年11月最短持有期產品近一月年化收益中樞為3.57%，較10月有明顯回升。截至2024年11月末，理財機構最短持有期型理財產品年內新發1634只，11月內新發產品227只，月末存續產品共3001只，總規模近7.2萬億元。
封閉式產品讓渡流動性，或得「更高收益」補償
最短持有期產品受到熱推的背後，也折射出設定釘選期的優勢，可以引導投資者過濾非理性的短期波動，也讓產品的管理人能夠更好地「排兵布陣」，提升產品的收益空間。
事實上，近年來隨著市場利率不斷下行，理財產品的整體收益率也不可避免地走低。
記者註意到，據華源證券測算，2022年初以來，理財公司當月新發人民幣固收類理財的平均業績比較基準震蕩下行。2024年11月理財公司新發人民幣固收類理財的平均業績比較基準上限為3.06%，平均業績比較基準下限為2.48%，上下限的間距有所擴大。
「總體來看，我們代銷的理財產品收益率比2023年下降了100個基點左右。」一家股份行的理財經理對記者表示。
在此背景下，封閉式產品是釘選長期收益的有效做法之一，且新發封閉式理財產品期限趨長。
據【中國銀行業理財市場半年報告（2024年上）】，2024年上半年新發封閉式理財產品加權平均期限在303至392天之間，對比2023年的288至381天，投資期限更長。
此外，記者在走訪中了解到，「穩」依然是當前眾多銀行理財投資者的主要訴求，從銀行銷售端來看，固收封閉式理財產品受到不少投資者青睞。
例如，光大銀行理財經理向記者推薦了一款由光大理財發行的固收類產品，投資周期18個月，業績比較基準為2.75% ~3.25%，強調穩健策略，且不含權益資產。
民生銀行理財經理推薦了兩款由民生理財發行的封閉式產品，均為較低風險等級，期限分別是14個月和36個月，業績比較基準均為2.75%~3.05%。
盈米研究的一份報告中指出封閉式產品的四個特點，包括存續期間無申贖，有利於投資經理實施投資策略；可投資於非標債權類資產，票息收益更高；投資標準化債券資產，可利用更高的杠桿率實作收益增厚；符合條件可使用攤余成本法估值，降低凈值波動。
基於這些特點，前述報告認為，相較於開放式產品，封閉式產品的投資者讓渡了流動性，可能獲得「更高收益」或「更低波動」的補償。
「封閉式產品更適合手上有‘閑錢’，不急於獲取短期收益回報，追求長期穩健增長的投資者。」有理財經理對記者表示。
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