當我們現在學習財政學的時候，我們的教材就會推崇英國的財政制度，認為這是現代財政制度的鼻祖。然而從歷史的角度看，中世紀的熱那亞和威尼斯才是建立國債這種現代財政制度的鼻祖，這種技術性的創新和歐洲舊有的專款專用的稅收制度比較起來，在早期是沒有太多優勢的。
事實上我們把視線轉移到國債制度上，我們會發現，國債制度需要民眾接受不斷膨脹的國債總額，而在法幣出現之前，國家只能透過鑄幣廠摻入賤金屬的方式不斷貶值金幣，再用貶值的金幣購買國債，以此來解決國債總額過大的問題。而在威尼斯與熱那亞，這種不斷膨脹的國債制度受到了當地民眾逐漸強烈的抵制，最終釀成威尼斯和熱那亞的數次革命，破壞了國債制度需要的一個穩定的政治環境。而國債制度傳入尼澤蘭地區之後又對當地的共同體產生了崩潰性的影響。而在法蘭西和西班牙的不斷賴債當中，熱那亞和佛羅倫斯的銀行家們損失慘重，於是整個歐洲的金融中心和財政制度的創新中心就逐步得從意大利向安特衛普和阿姆斯特丹方向移動。
事實上，北歐的財政技術在意大利銀行家們來之前是相當落後的，是典型的專款專用的封建性很強的財政制度，比如說一個教區在固定時間段使用固定的農民或商人繳納的實物和錢幣，需要固定地流向固定的階級和人群，這樣德意誌和法蘭西北部大量國家都是透過這種方式獲得收入的。英國愛德華三世時期也是這樣的，也是以同樣形式征收了一些羊毛稅和關稅，雜七雜八地再收了幾百萬英鎊的收入，這種稅收是很難更改的，比如皇家海軍需要建造新的戰艦或者探險者需要拓展更多的殖民地，依靠原始的稅收制度就難以為繼，一個現代的國家就無法建立，現代的財政體制也無法組建。
那麽我們把視野轉移回英法百年戰爭時期，愛德華三世同法王之間的戰爭。為了籌集戰爭資金，愛德華三世到處搜刮財富，在1340年的議會當中，大肆誇大法國對英國的威脅，並將保衛國家的聖神使命同征稅連線在一起，於是議會在激烈的鬥爭之後才勉強同意愛德華三世對小麥，羊毛，羔羊肉和其他手工產品征收九分之一的稅收，為此愛德華向議會做出來妥協，現代英國兩院制度就此產生。
愛德華說服三世也向佛羅倫斯最大的兩家銀行，佩魯齊和巴爾迪銀行借了125萬英鎊，其中75萬英鎊購買軍事裝備，利率為50%。同時意大利的銀行家也獲得了英國的羊毛銷售和小麥出口的特許經營權，而且作為國王的銀行家，他們還可以強制收繳英國債務人的欠款。然而一方面佛羅倫斯的國債持有人對政府的不信任，面對逐漸膨脹的國債規模，當地人大量擠兌現金。同時1343年，面對巨大的軍事開支，愛德華三世拒絕還貸，直接導致佩魯齊和巴爾迪銀行的破產。那些可憐的存款人在最終的破產清算當中只拿到了不到一半的存款。（英國國王之前和之後也經常賴債，銀行家們只能透過延遲還債和延長還債期限等方法拿回債務）在如此充裕的財政情況下，愛德華三世在對法戰爭當中節節勝利，最終占領了關鍵的進入歐洲大陸的橋頭堡加萊地區。
