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連續10年跑贏滬深300有多難?特別聰明特別卷的人都不一定行

2024-05-29財經

滬深300指數是由滬深A股中規模大、流動性好的300只股票組成,通常被認為是國內市場最具代表性的指數,也是很多平台拿來當做基金的業績比較基準。

對於一只基金來說,如果只是一年或者兩年跑贏滬深300並不算困難,但連續多年跑贏滬深300絕非易事。有媒體曾經統計,在2012年-2021年間連續10年跑贏滬深300指數的樣本公募基金只有3只,占比不足1%!

連續10年跑滬深300指數真的是太難了!如此高難度的目標,竟然也有私募大佬站出來發起挑戰。

今年三月,來自百億私募進化論資產的王一平在某投資社區發文:「今年一度認為自己的主觀基金無法連續10年跑贏滬深300指數......現在再看希望增加不少,還差滬深300指數1.5%,時間還有8.5個月。」並喊話海南茜瓦的梁宏「年底見」。

首先要明確,王一平領銜的進化論資產和梁宏掌舵的海南茜瓦,都是從2015年3月前後開始有業績披露,因此,截止今年一季度,盡管是10個自然年,但實際業績時長約為9年。

從2015年至2024年一季度末,進化論資產和海南茜瓦業績表現如何?

註:本文內容僅對合格投資者開放!

從2016年至2023年完整的8個年度以及2024年一季度表現來看,王一平糊梁宏確確實實是連續跑贏滬深300指數的。

在2015年,滬深300指數全年漲幅為5.58%,而進化論資產2015年3月31日-12月31日收益率為107.07%,海南茜瓦2015年4月30日-12月31日收益率為45.67%。

值得一提的是,現存私募基金大多數創立於2015年以後,執行至今也不足十年。如果從2015年以來,截至2024年一季度末,10個自然年均有完整股票策略業績披露,且每年均跑贏滬深300指數的私募公司僅有3家,分別是:景林資產、璟恒投資和萬利富達投資。

景林資產是國內千億私募巨頭,近五年年化收益為10.32%,近十年年化收益達18.04%。代表作深國投-景林穩健證券投資於2006年成立,運作以來收益率超1700%!

璟恒投資成立於2013年6月,管理規模為 10~20億元。私募排排網顯示,璟恒投資成立以來收益率超過480%,超額收益超270%。

璟恒投資的創始合夥人,現任總經理、投資總監、基金經理李誌強則是「雙十」基金經理,近十年年化收益在10%以上。研究總監是網名為「歲寒知松柏」的網絡大V李育慧。

李育慧在某投資論壇上發文稱,如果是讀書或別的事情,要連續10年比平均水平好一點即始終處於前50%分位,應該是相對容易的。而職業投資想要連續10年以上都跑贏指數(即超過平均水平),非常難,難度可能不低於10年總回報排進全國同類前10名。因為投資雖然基本都是特別聰明還勤奮的人在卷,但不是聰明+勤奮就一定行,影響投資成功的主觀因素很多。另外,決定股票漲跌的自變量也非常多且權重一直在變化,即客觀偶然性也大。

萬利富達投資成立於2007年2月,管理規模為10~20億,成立以來收益率超400%,超額收益率超270%。萬利富達投資的胡偉濤、葉紅獲得十年期年化收益榜單第三名。

「掌舵人」胡偉濤更是中國證券市場的「老兵」,投資生涯已有30多年,資產管理生涯16年。2012年至2013年,貴州茅台股價從最高260元一路跌至120元(註:不復權的股價),市場出現了幾乎一邊倒的看空。但此時的胡偉濤堅定看好其投資價值,在貴州茅台跌到180元就開始分批抄底,一直持有。

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