水泥板塊的價值重估視窗正在開啟。

水泥價格上漲範圍擴大

在周一大漲13%後，周二港股 亞洲水泥（中國） 盤中放量急漲逾45%，一度短暫停牌。截至收盤，該股漲31.23%，報3.32港元/股，成交額1.85億港元。亞洲水泥（中國）在短短兩個交易日漲幅近50%。

近期，國內水泥市場價格上漲範圍不斷擴大。據中國水泥網監測，近日長三角等南方地區水泥市場再迎提價，每噸漲幅在20元至50元。

訊息面上， 工業和資訊化部組織制定的GB175—2023【通用矽酸鹽水泥】強制性國家標準（以下簡稱「新國標」），將於2024年6月1日開始實施。 新國標對水泥強度提高、細度要求細化、組分規定細致以及規範混合材料使用種類等方面提出了具體要求，以保障水泥的品質和質素。

業內預計，新國標實施有望提升全行業熟料產能利用率，預計水泥新國標實施後熟料使用量將不低於75%，按照2023年全國水泥產量20.2億噸測算，將帶動熟料需求量提升約2億噸，對應產能利用率提高10%，有望部份緩解產能過剩壓力。

另一方面，對熟料摻量及混合材料質素要求的提升均會帶動水泥生產成本增加，預計每噸成本漲幅約10元至30元，部份中小企業經營壓力會更大。因此，水泥新國標實施後，水泥價格有望繼續趨強執行，行業有望加速優勝劣汰，促進水泥行業高質素發展。

水泥板塊價值重估視窗正在開啟

華泰證券表示，水泥此輪漲價有四個重要不同之處值得關註：1.相比於4月上旬由長三角市場引領的復價，此輪復價範圍更廣、力度更大；2.部份外圍市場前期價格已經有所修復，為核心市場的價格落實奠定了更好的基礎；3.主導企業引領的決心更強；4.熟料價格推漲力度較此前更大，有望更好地抑制獨立粉磨站對市場的擾動。

華泰證券預計此輪漲價的落實更為紮實，在推動行業盈利能力邊際改善的同時，也有望為建材板塊帶來更好的重估機遇。

據證券時報·數據寶梳理，受行業整體基本面不振影響，近幾年A股水泥概念股的股價表現低迷，申萬水泥指數年線自2020年開始已連續錄得5根陰線。從年內行情表現來看，水泥概念股中僅 華新水泥、海螺水泥、塔牌集團、寧波富達 的股價累計錄得上漲，華新水泥漲幅居首，累計上漲21.32%。

以最新收盤價較2020年以來高點回呼振幅來看，水泥概念股股價平均回呼59.1%，海南瑞澤、金圓股份、天山股份等8股的股價回呼超70%，股價回呼振幅最小的是寧波富達，最新收盤價較2020年以來高點回呼36.16%。

5月以來，十余只概念股獲得外資加倉， 海螺水泥、華新水泥 的北上資金凈流入額居前，分別錄得2.29億元和1.51億元。

從業績面來看，2024年一季度，有11只概念股業績盈利，占比四成。海螺水泥、華新水泥、塔牌集團一季度歸母凈利潤分別為15.02億元、1.77億元、1.49億元。從業績變動來看， 國統股份、韓建河山、福建水泥 等9股的單季度凈利潤均同比呈現增長。

塔牌集團在近期的機構調研活動中表示，華東地區作為水泥消費的重要區域，其價格變動對全國市場具有一定的影響力，如果該地區的提升得到市場認可，那麽這種上漲趨勢可能會傳導到其他地區，從而對全國水泥價格產生推漲作用。

襄陽軸承：實控人被判無期徒刑

5月28日晚間，襄陽軸承公告稱，公司透過武漢市中級人民法院官方微信公眾號獲悉，公司實控人賈誌宏及其下屬武漢金凰珠寶股份有限公司、武漢金凰實業集團有限公司合約詐騙、騙取貸款、違法發放貸款、非國家工作人員受賄、對非國家工作人員行賄、職務侵占、假冒註冊商標案件，已於2024年5月28日由武漢市中級人民法院依法公開宣判。

武漢市中級人民法院一審對賈誌宏以合約詐騙罪、非國家工作人員受賄罪、對非國家工作人員行賄罪，數罪並罰，判處無期徒刑，並處沒收個人全部財產，剝奪政治權利終身 ，對武漢金凰珠寶股份有限公司、武漢金凰實業集團有限公司判處相應罰金。

涉案主體武漢金凰珠寶股份有限公司於2010年8月18日在美國納斯達克證券交易所上市，「假黃金」案爆出後，於2020年8月31日退市。賈誌宏任武漢金凰珠寶股份有限公司董事長，2016年8月起任武漢金凰實業集團有限公司執行董事兼總經理。截至目前，賈誌宏名下終本案件未履行金額仍超過150億元。

武漢金凰珠寶股份有限公司曾是國內最大的黃金首飾制造商之一，也是湖北最大的黃金加工廠。該公司曾向多家金融機構質押了大量黃金進行融資，2019年10月，10億元的長安信托-金凰3號貸款集合資金信托計劃到期並延期六個月後，借款人金凰珠寶仍不能完成該信托計劃的兌付，引出了民生信托、東莞信托、安信信托、長安信托等多個信托公司近百億產品面臨違約的情況。

後經金融機構將質押的黃金拿去檢驗，發現竟然是「金包銅」的假黃金。 憑借這些表面鍍金、內部成分為銅合金的假黃金，武漢金凰珠寶共獲取了金融機構約200億元融資，未到期融資額約160億元，對應質押黃金超過80噸。