在金融領域，尤其是銀行零售業務這一細分市場，存在著許多普遍的誤解和認知偏差。這些誤解不僅影響了銀行內部的經營策略，也對外部投資者和合作夥伴的決策產生了不小的影響。本文分享了一個銀行零售的業務誤解，希望能幫到大家。
這幾年下來，我發現很多人對銀行零售業務的認知，有挺大的偏差：
總行的非零售部門不理解零售經營邏輯，零售的下設部門只關註自己的業務缺乏全域意識；
分行和一線被業績指標追著跑，知道要做什麽，但不清楚為什麽；
外部的合作機構，比如公募、理財子、各種供應商，提供產品或服務，但不知道會被用來做什麽，銀行內部又是如何評估其價值的；
個人投資者，看銀行股要麽跟風不過大腦，要麽關註財務指標不看業務經營，對銀行戰略只能看到表面；
……
充滿了各種誤會和誤讀。
於是，有心寫一些自己的觀察和思考，希望對你能有幫助。
今天，我們就從第一個誤會開始——
誤會1：零售業務具備跨周期的特性，能幫助銀行實作平穩經營。
不準確。
經濟周期的轉換，往往伴隨著房地產市場的變化。
房地產是一個上下遊很長的產業鏈，銀行的資產端業務，無論對公還是零售，都深度關聯。
這兩年房地產市場調整，前幾年高歌猛進的零售信貸業務，開始變得增長乏力，伴隨著LPR的持續下調，提前還貸的趨勢短期還是難以扭轉。同時，不良率同步攀升，對利潤也是極大的消耗。
一句話概括：增量空間狹窄，存量負擔加重。
同時，房地產產業鏈上下遊關聯的上市公司、房地產關聯的債市底層資產，也與周期變化存在高度關聯。
房產本身，對個人來說，往往又是最重要的金融資產。
以上因素疊加，體現在銀行零售業務上，就是財富中收受到沖擊：賺錢效應不再，客戶不想投資了。
客戶認知的是，沒有交易，就沒有傷害。
銀行感受的是，沒有交易，就沒有收入。
這是對銀行財富中間業務的直接影響。
間接受影響的，還包括刷卡手續費、支付結算費用這樣的中間業務收入，以及「賺錢難，幹脆少花錢「心態下，不借錢、少刷信用卡的行為——這又反過來限制了零售資產業務的增長。
這還沒完。
這部份本應進入投資領域的資金，持續流入銀行存款，本來這也不算壞事，存款是銀行立行之本嘛。問題是隨著存款收益走低預期增強，存款定期化的趨勢變得越來越明顯。
這樣帶來的結果，就是低成本的活期存款，越來越多地變成了高成本的定期存款。
於是，付息率走高，存款規模越大，付出去的成本就越高——銀行零售負債端感受到暴擊。
綜合來看，資產端收益下降，負債端成本提高，風險侵蝕利潤，中收增長乏力，這就是大多數銀行零售業務面臨的現狀。
搞明白這一套邏輯後，無論你是銀行股投資者，還是銀行一線員工，相信都可以穿越各種拗口的術語和指標，對很多事情的認知變得豁然開朗。
直達本質。
正因如此，以招行為代表的多家股份行，這兩年開始不再單一強調零售業務，而是重新敘述經營邏輯，把零售、對公和同業放在更加均衡和多元的位置上排布。
以上，是一個漏洞百出但還算邏輯清晰的推演過程，簡單，但有用。
希望對你有幫助。
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註1：以上參照數據和資訊，都來自公開渠道，無任何內部未公開資訊。
註2：本文僅作為業務探討，不代表任職機構意見，亦不作為投資建議。
