※ 重点说明： 本号的所有文章仅限于交流分享，不构成任何投资建议。菜头的文字充满了情绪、主观判断和偏见，请大家多独立思考，不要盲目跟风，谨慎投资。
菜头只负责找好公司，胖瘦需你自个儿定！ (不荐股，不代客理财，除专栏分享日记外无任何收费群，请悉知)昨天的行情，迎来了久违的三傻反弹，很多伙计在后台留言，问未来会怎么样？
或者说，说到底是什么原因呢？
到底是什么原因呢？我查了下所有热点，好像也没有找到什么特别的信息：
除了前几天滴滴事件把本来就处于回调低位的中概互联网继续带崩外，今天最大的事件就是医药回调。
那就只能说，涨多了会跌，跌多了会涨，涨跌同源。
尤其是在菜头跟踪的一些热点股里面，前期涨幅很好的一些抱团股，跌幅更大。
总之就是，前几年的白马股也在分化，除了绝对低估的三傻有所反弹外，其他大多数白马股，还在继续下跌。
我个人理解为，这种杀估值的行情，还会持续。
原因是，未来的全球经济形式，以及货币政策，都不乐观。
企业的基本面，在经历上半年的高速增长后（2020年的低基数），下半年增速会放缓，动态估值会被动提升。
比如，有很多人关心，恒瑞医药、美的集团这些公司，都已经回撤很多了，值得购买吗？
写到这些，菜头其实还想聊一个问题，就当前的行情来讲，因为我写万科和平安比较多，所以菜头的读者里面，关注这两家公司的人也比较多，大家有一个误解，看着这两家公司不涨，就把目光转移到了涨幅巨大的赛道股。
然而却忽略了一个信息，一般来说，买万科平安的伙伴，都是比较注重安全边际的人。
大概率，你不买万科和平安，也有可能买到下面这些公司。
上面是上证50今年回撤幅度较大的一些公司。
然后再看看下面沪深300跌幅较大的一些公司：
随便截图一些还不是跌幅最大的公司，这些公司的跌幅，都比平安万科要大，也就是说，即便你不买万科和平安，就一定不会买到这些公司吗？
还不排除这些公司未来的回撤幅度，会继续加大。
当然，菜头今天的文章，不是比惨，而是，在陈述一个事实。
更重要的是，为下面即将讲的这个部分，提供一个承上启下的基础。
接着说最近后台留言比较多的问题，美的和恒瑞医药，回撤了这么多，值得买吗？
菜头的个人观点是，如果是风险承受能力较高的朋友，也有补仓的能力，是可以考虑分批逐渐建仓的，但是，这绝对是以3~5年的眼光看。
我经常讲3~5年，很多人反驳，人生有几个三到五年，这个我没法解释，如果你真是这么想，大概率菜头的文章也不太适合你看。
你可能说得有道理，但是我的文章对你无能为力。
3~5年，是一轮基钦周期，也基本上是大多数企业发展的周期高低点，只有穿越掉至少一轮周期，才能称重一家企业的好坏。
价格在几个月内偏离价值，太正常了。
不值得任何大惊小怪。
更不能因为股价的短期回撤，就去轻易否定一家公司，没有毛线关系。
接着说美的和恒瑞吧。
先从恒瑞说起：
由上图可以看到，即便恒瑞经过半年的大幅回调，但是估值依然处于近10年平均估值的上边沿。
依然不便宜，如果以10年的平均估值中枢看，当前的估值依然不低，更重要的是，这10年，恒瑞的基本面并没有发生什么本质的改变。
如果后疫情时代的经济危机不可避免，如果美股杀跌可能会带动A股估值继续向下，如果假设恒瑞未来会回到估值中枢的位置。
那么，恒瑞依然是有不小的向下空间。
而上面这些事情，发生的概率都不小，但同时，也有可能未来任意一个时间点，A股的赛道股开始崩盘的时候，一些喜欢业绩稳定的资金，反过来又去抱团这些业绩确定性的白马股，也是不可能的。
因此，你现在买恒瑞，可能面临三种结果：
① 继续杀跌，杀到历史估值中枢甚至不排除平均估值的下边沿，甚至像平安这样跌破历史估值，一切皆有可能，没人能够保证，这是比较糟糕的情况。
② 企稳止跌，横盘消化估值，通过持续释放的业绩，消化其估值，几年之后，估值回归正常，然后业绩驱动股价再次上涨，那么作为价值投资来讲，股价不跌，横盘的任意时间，都是入局的机会，但是会损失时间成本。
③ 公司股价反转，再次向上，这样的结果是，估值会被推高，再次回到泡沫状态。
这三种情况，几乎把一家公司未来股价走势的所有可能性都说了。
作为投资来讲，就看你判断未来的那种情况出现的概率较大，愿意相信哪个，或者说，你是否做好了面对这三种可能的打算。
如果没有提前做好这些预期，那么结果不赚钱你就会骂娘。
美的亦是如此：
不同的是，美的已经无限接近估值中位，再跌，就是长线投资者，合理布局的机会。
理论上，中位线以下的优秀公司，是可以越跌越买的。
至于平安万科这种已经跌破底线和记录的公司，嗯，（无脑买，给你送钱这个是菜头自己写日记对自己说的，不是对你说的），风险自负，买了骂人是王8蛋。
投资没有记忆，是非常不好的习惯。
菜头希望大家把自己不同时期的判断和想法，甚至想骂菜头的冲动，都记录下来，一段时间以后，在对比之前的K线，做一些复盘。
这样你就会在不停地总结的过程里，持续地反思自己的正确和错误，修正，形成操作系统和投资原则。
有投资原则，才能稳定盈利，否则，就是运气，没有人能够保证一直好运。
最糟糕的情况就是，错误地把运气当成能力，这样，菜头就被白骂了。
你没有成长啊。
全文完。
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以上是菜头个人的分析和总结文章。最近行情比较撕裂，整个市场动荡加剧，怎么通过简单的方法初步赛选优秀的公司，尽量避免踩雷变得血本无归，是在动荡行情里非常重要的事情。
多年经验，菜头总结了两个方法，初步从沪深两市找出相对较好的公司来。
其中，一个是选股思路，一个是抄作业的方法，当然，不能一概而论。
仅供大家参考：
通过上面的筛选，大概率会过滤掉大部分的垃圾公司。
当然，财务指标不是万能的，哪怕是这么多指标，选出来的公司，也有可能暴雷，下一步，就是在这些公司里面，找出的自己能力圈内，熟悉的公司，可以理解的公司。
投资有一个非常重要的原则就是，不懂的公司不投。
那么接下来，就是怎么抄作业的问题，下面这部分，是年前写的，菜头认为，当前依然适用。
请看：
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下面这篇文章，是菜头这段时间的一个整体总结，重磅干货
写在最后
1、投资上有什么疑惑，可以关注 公众号「菜头日记」 直接在文章下面留言，能力范围内的，菜头会用心解答。
2、留言的时候，不要问」有什么股票推荐的，菜头不荐股，请直接留下完整问题，菜头会集中时间解答。 整理和查找资料不容易，如果该回答对你有所启发，请双击两下屏幕为菜头点个赞吧！
以上为菜头的个人思考和总结，不构成任何操作建议，请结合自身的实际情况，获取属于你自个儿那份成长和认知。我每天都会写深度分析，希望大家点赞评论，欢迎关注。
[1] 如何获得超低费率的股票（场内基金）开户
[2] 中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议
参考
- ^ 如何获得超低费率的股票（场内基金）开户： https://mp.weixin.qq.com/s/kf7S6W08_L8a92D_4E0jOA
- ^ 中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议： http://www.gov.cn/zhengce/2020-11/03/content_5556991.htm
