明朝的纸币是个悲剧，而明纸币的悲剧又间接导致了明朝的悲剧。
纸币的生命力归根结底靠的是它的实际购买力，而纸币的实际购买力又与发行国的经济息息相关。一般来说，货币发行量过多往往会导致货币贬值，而长期的通货膨胀就会导致该货币的崩溃，这个不论是金银铜还是纸币都一样。但是，由于贵金属含量少且开采不易，因此多数时候贵金属货币是比较稳定的（西班牙曾发生贵金属通胀）。但贵金属货币在人类社会活动发达时由于发行量不足会导致通缩，不利于经济发展，因此纸币出现。不过纸币过于好控，在对经济活动认识不充分的古代很容易发生通胀，而这就导致货币的崩溃，甚至于朝代的崩溃。
在中央集权的时代，纸币跟当政者有关。在王朝的末期由于君主的奢侈和官员的腐败问题，财政往往不足，因此超发货币是常事。南宋，元的灭亡就与此有关。
但是明朝的纸币超发却与众不同地发生在王朝的早期。明纸币的消亡直接责任人是明太祖和明成祖，这两位君主的超发货币导致了明朝前期极其恶劣的通胀。朱元璋同志超发源于他对货币认识的不足，他将宝钞（即明纸币）作为恩赏大
