2024年7月20日，萬泰生物（603392）釋出公告，宣布其與葛蘭素史克生物有限公司（下稱「葛蘭素史克」）決定終止新一代宮頸癌疫苗的開發和商業化合作。這一決定無疑為雙方四年前開始的合作畫上了句號，同時也引發了市場的高度關註。
截至目前，萬泰生物的市值為936億元。回望過去，萬泰生物與葛蘭素史克在新一代宮頸癌疫苗（「HPV9-AS04候選疫苗」）的研究始於四年前，當時萬泰生物尚未上市。2019年9月6日，萬泰生物全資子公司廈門萬泰滄海生物技術有限公司（下稱「萬泰滄海」）與葛蘭素史克簽署了【關於新一代宮頸癌疫苗的開發和商業化的合作協定】（下稱【合作協定】）。
根據【合作協定】，雙方基於萬泰滄海的大腸桿菌原核表達疫苗抗原技術和葛蘭素史克的佐劑技術，合作開發新一代宮頸癌疫苗。HPV9-AS04候選疫苗的抗原由萬泰滄海負責在國內生產，葛蘭素史克則負責在海外進行疫苗佐劑及成品疫苗的開發及生產。在新一代宮頸癌疫苗開發階段，葛蘭素史克將根據合作計劃及進展向萬泰滄海分階段支付共計1.34億歐元裏程碑款（約合10億元人民幣），並在商業化後按一定比例分享國際市場銷售收入。同時，萬泰滄海作為葛蘭素史克在中國和其他潛在利益國家的經銷商，獲得獨家商業權利。
然而，如今這一合作計畫卻突然宣布終止。根據公告，雙方將在100日內按照【合作協定】的約定，妥善處理終止涉及的有關事宜。這意味著，雙方將終止任何未履行的承諾，並停止開展與疫苗相關的任何活動。
鑒於目前HPV9-AS04候選疫苗的II期臨床試驗正在進行，針對協定終止前葛蘭素史克啟動的涉及疫苗的臨床試驗、藥物警戒以及品質方面工作，萬泰滄海仍將提供必要的協助。同時，雙方將銷毀或返還由另一方提供的與合作協定有關的物料和保密資訊，並落實合作協定項下關於保密和共有智慧財產權的持續性義務。
對於此次終止合作，萬泰生物也作出了多點風險提示。首先，【合作協定】終止後，萬泰滄海將不再收到【合作協定】項下約定的其他裏程碑款及銷售提成。其次，終止的後續工作不會產生重大費用支出，亦不會產生重大資產減值。已經支付的兩筆裏程碑款合計2200萬歐元（約合1.7億元人民幣）也不會因為【合作協定】終止而退還。此外，【合作協定】終止不會影響萬泰滄海的已確認收入，不會對公司財務產生重大不利影響。
值得註意的是，鑒於HPV9-AS04候選疫苗的開發不再繼續，【合作協定】終止後萬泰滄海將不再具有HPV9-AS04候選疫苗在中國和部份其他國家/地區的獨家代理權。然而，萬泰滄海與廈門大學合作研發的九價HPV疫苗同【合作協定】中的HPV9-AS04候選疫苗屬於兩種完全不同的疫苗產品。因此，【合作協定】終止後，萬泰滄海將不再受限於【合作協定】的限制，其與廈門大學合作研發的九價HPV疫苗能夠獲得全球範圍內的完整商業化權利。
目前，萬泰滄海與廈門大學合作研發的九價HPV疫苗的臨床申報工作仍在有序進行中，不會受到【合作協定】終止的影響。萬泰生物表示，【合作協定】終止預計不會對公司當期和未來的生產經營及財務狀況產生重大影響。
此次合作計畫的終止無疑為萬泰生物和葛蘭素史克帶來了一定的變數。然而，對於萬泰生物而言，這也為其與廈門大學合作研發的九價HPV疫苗開啟了更廣闊的市場空間。未來，萬泰生物將如何調整戰略、繼續推進疫苗研發和市場拓展，值得市場持續關註。
本文源自：金融界
作者：青楓
