1月8日晚間，新希望六和股份有限公司（新希望，000876.SZ）披露最近一期投資者關系活動情況。
新希望表示，2023年11月 psy（每頭基礎母豬每年所能提供的斷奶仔豬頭數）已經由年初的21提升至25，窩均斷奶提升至10.8頭；斷奶成本334元/頭，相比年初的400多一頭，下降超過100元，斷奶成本下降對後續出欄肥豬的完全成本下降有積極的影響；育肥階段的成活率達到91%，料肉比降到2.7以下。在降成本方面，這些年在養殖各環節持續改善，11月營運場線的出欄完全成本已經達到15.6元/公斤，2024年預計年底會下降至15元/公斤以下，2024年的平均成本下降至15.5元/公斤。
對於近幾年成本改善的主要原因，新希望表示，首先是在母豬環節的改善，提升母豬生產環節的各項指標，窩活和窩斷持續改善，psy也提升至較高水平。在育肥環節的改善方面，目前育肥環節的增重成本為11元/公斤-11.3元/公斤，育肥成活率91%，料肉比在2.7以下。當前正在持續改善的後備母豬管理環節，降低了種豬原值。由於歷史發展和後備族群管理不夠精細的原因，導致母豬的賬面價值較高，一旦發生疫病導致淘汰，種豬原值高和種豬原值低帶來的損失差距很大。2023年下半年開始，公司采取對後備族群進行精細化管理，預計未來母豬賬面凈值會持續下降，目前能繁母豬的轉固成本從年初的4500-4600元/頭下降到2800元/頭，2024年計劃轉固成本降低到2500元/頭 ，達到行業較好的水平 。隨著新的後備母豬轉固，母豬凈值會繼續下降，現在公司存量母豬的凈值已經由年初的4700元/頭左右降低至3200元/頭。當前母豬賬面凈值的下降，如果這些母豬都能健康持續生產，那麽對未來斷奶仔豬成本中母豬攤銷成本會下降0.3元/公斤；如果由於疫病而產生一些淘汰損失，假設今年發生的疫病死淘與去年是同等水平，也會使得種豬淘汰成本下降0.8元/公斤-1元/公斤。
關於短期借款，新希望表示，公司的短期借款大多以一年期的流動資金貸款、票據和貿易融資為主，可以捲動續貸。一年內到期的非流動負債包括兩部份，一是2-3年期流貸到期的部份，二是固定資產貸款到期的部份。這兩部份基本來自九大行和頭部股份制銀行，為公司提供了穩定的可穿越周期的滾續資金，另外固定資產貸款到期的部份大部份銀行同意將這部份額度轉為中長期流貸，總體來說這兩部份資金續貸壓力較小。公司年度經營性凈現金流1-9月為67億，預計2023年全年在100億元以上。總體上來說現金流狀況能滿足生產經營的需要以及授信用信情況總體穩定。在上月底也已經下修了兩只可轉債的轉股價格，今年如果豬周期在下半年反轉，也更容易促進轉股，也能幫助降低負債率。
關於現金流的流入來源，新希望稱，目前貨幣現金大概有110億左右。因為現在公司養豬的付現成本還是足夠低，現在不會虧到現金，另外飼料業務和民生銀行分紅都會帶來正現金流入。還加大了在上下遊產業鏈的現金流挖掘，會加大應收賬款和應付賬款的管理。2023年現金流增加了40億左右，2024年大概會在應收賬款和存貨周轉效率上加強管理，現金凈流入大概10-15億左右。白羽肉禽和食品深加工剝離交易的交割，到2024年所有的款項支付完，大概會帶來20-30億的資金凈流入。在2023年已經做了很多閑置豬場處置的工作，也有一些比較明確的交易方案，2024年隨著豬周期的反轉，對手方的交易意願也會更強，應該會有相應落地，這部份會有一些資金凈流入。在股份公司以及各個BG、BU的總部層面，都做了很多提效降費的工作，可以節省大概6-7個億。這幾方面現金流入應該會有80億-100億左右，加上之前的貨幣現金110億，足夠在未來兩年去做支撐。
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