德國財長在1月19日的達沃斯世界經濟論壇上公開表示，德國不是歐洲病夫，而只是歐洲「疲夫」。
德國財長稱，「我知道你們中有些人在想什麽：德國可能病了。但德國並不是一個病夫……德國只是在經過短暫一夜後有些疲憊，德國需要「一杯濃咖啡」。
他表示，近期德國經濟低迷是一記有用的警鐘，為復蘇所需的改革提供動力。
過去十幾年，德國被認為是歐洲經濟的發動機，是制造業大國，但過去兩年在德國綠黨配合美國收割影響下，德國甚至都出現去工業化現象。
以至於現在大家都開始討論起德國是歐洲病夫了。
就連德國財長在反駁的時候，都只能在歐洲病夫和歐洲疲夫裏二選一，這已經說明德國經濟很糟糕。
關於德國是歐洲病夫的討論，2023年8月17日，英國【經濟學人】就發了篇報道【德國再次成為歐洲病夫了嗎？】
該報道稱，25年前，因統一、就業市場僵化和出口需求放緩，德國經濟嚴重疲軟，失業率達到兩位數，一度被稱作「歐洲病夫」；如今，德國經濟再次面臨困境，可能成為2023年唯一出現萎縮的大型經濟體。
對此，德國朔爾茨在9月17日接受【世界報】采訪時，進行了反駁。
朔爾茨稱【經濟學人】為「盎格魯-撒克遜報紙」，並認為德國不是歐洲病夫。
對於【經濟學人】文章所提「不應過於迷戀平衡預算規則」的建議，朔爾茨反駁稱，「陷入無休止的債務並不能解決我們的問題，反而會制造新的問題」。
其實朔爾茨的反駁還是有些道理的，因為英國自己經濟就很糟糕，並沒有比德國好到哪去，英國的通脹問題可比德國更嚴重。
就這樣，英國媒體也好意思嘲笑德國是歐洲病夫，也不看看英國自己地方城市都破產了幾個。
而這次之所以又討論起德國是不是歐洲病夫，是日本媒體發起的。
1月17日，日本經濟新聞發了篇報道【德國GDP超日本，仍是「歐洲病夫」?】
因為德國2023年的名義GDP是超過了日本，躍居世界第三。
然後日本媒體就不服，所以就發了這篇報道。
可能有人還不太理解，不是說德國經濟2023年出現萎縮嗎？怎麽還能GDP大幅增長超過日本？
這個是因為，我們通常說的GDP，是名義GDP，包含通脹因素。
而說GDP增長，是實際GDP的增長，已經剔除了通脹因素。
德國因為去年通脹率整體還維持在高位，所以名義GDP是有8.4%的驚人漲幅，但這完全是靠通脹驅動的增長。
而德國2023年的實際GDP是負增長了0.3%；
日本2022年GDP實際增長2%，但由於日元大幅貶值的原因，所以按美元計價的名義GDP，反而下降了0.2%。
所以，日本媒體自然有理由不服。
不過，日經這篇報道，不好好從德國名義GDP大幅增長主要靠通脹這個關鍵因素，反倒是還是那套街邊采訪模式。
日經報道稱，「我都不知道這條新聞」、「GDP並不能完全反映幸福程度和生活品質」，當被問及對於德日GDP發生逆轉的看法時，德國人的平淡反應與日本人的吃驚形成鮮明對比。
2023年12月中旬，德國化學工業協會主席表示，「我們正處於一個又深又長的低谷」。
所以，日經報道就認為，當前的德國經濟絲毫沒有「超過日本」所帶來的振奮跡象。
不過，按照這種報道邏輯，實際日本經濟也沒好到哪去。
首先日本通脹問題也很嚴重。
日本之前通脹率有15個月高於3%，最近兩個月才小幅回落到2.6%；
但日本民眾「體感」的通脹情況，可遠比數據要嚴重得多。
這個報道裏提到，在東京生活的公司職員佐藤，眼下更關心漲價的雞蛋。「日本政府、媒體、經濟學家都在關註GDP排名、CPI（居民消費價格指數）等經濟指標，但我更關心超市裏的價格。和十年前相比，雞蛋價格已經翻了三倍，漲到300多日元/盒。」
東京伊藤洋華堂銷售營運部總經理表示，「今年有超過230件商品價格比去年漲價超50%，是七年來規模最大的一次漲價。價格上漲使得每位顧客消費的平均價格上漲，但他們的購買量減少了。」
日銀發起的「生活意識問卷調查」的結果顯示，95%的受訪者回答稱物價與1年前相比出現了上漲，且有79%的受訪者認為1年後的物價會進一步攀高。
關於生活寬裕程度，56.2%的受訪者回答稱「生活越來越不寬裕」，其中，超過9成的受訪者認為是物價上漲導致生活越發緊迫。
可見相比看上去並不高的通脹數據，日本民眾的「體感物價」顯然是要比CPI數據高得多。
只是日本央行為了不加息，在一味美化通脹數據而已，實際日本當前通脹問題仍然很嚴重。
總體來說，當前，英國、日本、德國經濟都不怎麽樣，結果還在互相嘲諷。
德國的經濟也確實很糟糕。
德國外長那段話裏說的「短暫一夜」，是指數年的疫情危機還有2022年爆發的俄烏沖突。
所謂，德國需要的「濃咖啡」，是指推行結構性改革以提高生產率，加強經濟的供給側。
但了解當前德國經濟困境的原因，大概也知道德國現在推行所謂供給側改革，並不能根本解決德國經濟問題。
2021年全球能源價格暴漲，在俄烏沖突爆發後，被推向一個高峰。
直到現在，德國已經失去俄羅斯的廉價天然氣，德國被迫只能高價購買美國的LNG天然氣。
在德國綠黨配合美國收割的影響下，德國作為制造業大國，居然出現去工業化，德國經濟想不糟糕都難。
德國也知道這個問題，所以才想搞供給側改革，來扭轉去工業的趨勢。
但當前德國解決不了幾個問題。
比如，俄烏沖突仍然在持續，德國缺乏調停俄烏沖突的能力，甚至在綠黨影響下，還在不斷配合美國拱火俄烏沖突，來進行這種自殘行為。
而且，德國高通脹問題仍然得不到根本解決。
德國作為制造業大國，去年制造業PMI，一度跌到只有38的極低值，最近半年雖然出現回升，但德國1月PMI仍然只有45.4，遠低於50的榮枯線。
制造業PMI指數是采購經理指數，高於50代表制造業處於擴張，低於50代表制造業處於衰退。
德國這樣的制造業大國，制造業PMI長期遠低於50，是德國過去這兩年被動去工業化的結果。
這其中德國化工產業遭受的打擊是最大的，因為德國化工產業是嚴重依賴於俄羅斯的廉價天然氣，而化工產業也是德國的支柱產業之一。
不過，德國經濟疲軟，倒是不妨礙德國股市再創歷史新高。
不過，股市是經濟的晴雨表這句話本來就不準確，像阿根廷股市去年漲了360%，但應該沒人會覺得阿根廷經濟很好，因為阿根廷匯率貶值更多，股市上漲只是因為嚴重的通脹和匯率貶值。
另外需要註意，如果美聯準在5月1日降息，並且日本央行也在4-6月加息的話，全球股市當前這種逼空上漲的態勢，有可能會出現重大轉折。
其實也有一些對沖基金開始押註，比如對沖基金Qube已積累超過10億美元德國公司股票空頭押註。監管檔數據顯示，這家對沖基金過去兩周增加對大眾汽車等公司的空頭頭寸，其中包括披露了1.318億美元德意誌銀行空頭頭寸。
當然，對於對沖基金來說，在股市高位去布局空頭頭寸來對沖，並不奇怪。
我個人預計今年二季度，全球金融市場可能會出現一些幺蛾子，應該還是會有大波動。
這裏重點觀察，美聯準5月1日如果降息，全球金融市場是否會有反身性效應。
因為當前全球股市的逼空式上漲，其中一部份原因就是提前兌現了對今年美聯準降息的預期。
股市炒的就是預期，所以反而預期落地時容易有反身性效應，出現相反走勢。
還有就是日本如果在今年4月份前後，被迫加息的話，對全球金融市場來說，也屬於黑天鵝事件。
現在世界經濟大環境並不好，對於世界各國來說，都得慢慢熬。
本文來源「大白話時事」公眾號。
作者：星話大白。
