中金公司 ：結合年報業績關註三條投資主線
中金公司研報稱，2024年四季度經濟數據較三季度略有改善但仍有繼續企穩空間，投資者聚焦上市公司基本面變動趨勢，把握基本面拐點以及修復彈性可能是當前重要的投資思路。業績披露階段重點關註： 1） 年報業績可能超預期或環比改善的景氣領域。 2） 業績逐步從周期底部回升、產業趨勢明確的細分領域，例如半導體、消費電子、通訊裝置等TMT相關行業。 3） 溫和復蘇環境下率先實作供給側出清的行業，例如部份上遊資源以及傳統制造領域。
華泰證券：春節後資金面有望迎來改善視窗期 關註機器人等概念
華泰證券研報認為，上周A股市場有所調整，當前仍處於內外變量的待驗期，海外通脹風險有所上行、美聯準降息節奏或放緩，對應國內貨幣政策應對期或有拉長，市場對於不確定性的重定價或擾動短期A股震蕩中樞，春節後股指修復的動能或有好轉。本輪春季行情仍有一定基礎，在節後風險偏好回升下，資金回流的意願或有增強，部份具備產業趨勢的主題配置價效比回升，交易型資金或有修復契機。 配置關註：1、紅利有所調整但仍有配置價值，關註擁擠度較低的交運、公用等；2、小盤主題繼續切換至景氣科創，關註AI+、低空經濟、機器人等。
中信建投：銀行經營環境延續築底，股息率策略仍是板塊主線
中信建投指出，2025年銀行開門紅基本符合預期，經營環境延續築底：信貸投放環比改善但同比偏弱，需求緩慢築底回升，但尚難言強勁。凈息差下行壓力仍大，非息收入或好於預期，力爭不對營收產生較大拖累。預計2025年營收增速較24年略有改善。穩定信用成本下，利潤能維持正增長。銀行實際經營情況和預期底部進一步夯實情況下，以底線思維、高置信度、高勝率為核心訴求的配置型需求安全邊際進一步提升。經濟預期未見一致性向上拐點前，板塊內部難以全面切換至順周期品種， 繼續看好以國有大行為代表的股息率策略。
國泰君安：AI陪伴機器人、AI眼鏡等智慧終端產品密集釋出 建議關註兩大主線
國泰君安研報稱，AI陪伴機器人、AI眼鏡等智慧終端產品密集釋出，特斯拉人形機器人量產節奏和規模預期上修。CES 2025展會湧現大量AI終端硬體產品，AI陪伴機器人、AI智慧眼鏡熱度高漲，AI戒指、AI吊墜等可穿戴產品密集釋出，AI開始向日常生活領域快速滲透。特斯拉透露人形機器人量產規模和節奏。2035年，全球AI智慧眼鏡銷量有望達14億副，滲透率約70%。 建議關註：1、受益AI+消費電子的AI智慧眼鏡等智慧可穿戴產品；2、受益特斯拉機器人量產預期提升的絲杠、減速器等機器人核心零部件公司。
平安證券：大國賽局背景下，半導體產業的發展趨勢與變革*強於大市
平安證券研報認為，在國家政策和資金扶持引導下，國內企業自主創新能力會進一步提升。長期來看半導體等核心技術的國產化需求凸顯，國內產業鏈企業國產化率提升意願較強，給國內半導體企業更多機會，建議關註國產化裝置、材料、零部件、EDA匯入帶來的市場潛力。此外，美國政府此次公布的對華出口管制，也將倒逼中國AI相關領域軟硬體產品自主可控加快發展。 1） 零部件及裝置環節，建議關註北方華創、中微公司、拓荊科技、中科飛測、芯源微、盛美上海、長川科技、華海清科、富創精密等；材料環節推薦安集科技、鼎龍股份，建議關註江豐電子等；EDA工具環節，推薦華大九天，關註廣立微。 2） AI及相關賽道，推薦海光資訊，關註寒武紀、龍芯中科；HBM方向，推薦華海誠科，關註聯瑞新材；網路芯片和光電子領域，推薦盛科通訊、源傑科技。
東吳證券： 市場增量資金不足，短期調整後整體仍有向上空間
東吳證券研報認為，短期市場波動的基本面因子如匯率下跌、2024年末降準降息不及預期等帶來的負面影響在逐漸平息，市場下行接近兩融資金成本線後，市場流動性隨兩融規模收縮而收緊的局面有所緩解，市場成交額穩定在1.1萬億附近，市場快速下行的趨勢暫告一段落。市場增量資金仍然不足，兩融余額快速下行後未有接續，在經濟數據和政策的真空期，場記憶體量資金可能仍將在大盤高股息和小微盤股之間輪動，市場短期可能仍然呈現震蕩格局。長期來看，政策增量與轉向已經有明確動向，落地的速度也在進一步加快，在預期證偽之前， 市場情緒底部有支撐，短期調整後整體仍有向上空間。
來源：讀創財經綜合
