【4月14日的更新】
感謝
@chenqin
老師對售租比數據取值範圍的建議,我們前後各去除了2%之後,那些比較奇葩的售租比超過2000的值(估計是掛牌價錯誤或單位宿舍之類的)被剔除出去了。相應的部份圖紙也進行了更新,其中那張散點圖的趨勢變得更為明顯,售租比離散區從距市中心20km處即顯現了出來。
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【4月12日的原文】
最近一直和一位師兄在研究上海的房價,有點初步的結果,拿出來跟大家討論一下。內容有點長,先說結論吧:
就上海而言,觀察所謂「房價泡沫」的問題,
房屋租售比在空間上的離散程度
(而非其數值)有可能是一個更好的視角。
具體內容如下:
房屋租售比是什麽?一般而言,「房屋租售比」= 「每平方米建築面積的月租金」/ 「每平方米建築面積的房價」。但為了便於理解,我們可以把這個概念顛倒一下,轉變為「
房屋售租比
」。
倒過來,「房屋售租比」=「每平方米建築面積的房價」/「每平方米建築面積的月租金」,其含義可以簡單理解為:「
在保持當前的房價和租金條件不變的情況下,完全收回投資需要多少個月
」。
一般而言,按照國際經驗,在一個房產執行情況良好的區域,應該可以在200-300個月內完全回收投資。如果少於200個月(17年)就能收回投資,說明這個地區有較高的投資價值;如果一個地區需要高於300個月(25年),比如1200個月(100年)才能回收投資,則說明該地區有潛在的房產泡沫風險。
200~300個月的安全區間,這是怎麽算出來的呢?
簡單舉個例子吧,我準備投資一套房產,不想占用太多現金流,怎麽辦?付個首付,問銀行貸款唄,能貸多少貸多少,大不了租金全部用來還按揭。好的沒問題,這樣的話,假如房價和租金均保持不變,租金也必須能夠跑贏貸款利率才行。所以,一般國際上所認為的合理的租售比本質上是一個與貸款利率掛鉤的指標。
以上海為例,現行貸款利率差不多算是6%吧(新政前後有高有低),那麽按照這套租金跑贏貸款利率的邏輯,合理的售租比應該是多少呢?粗算一下,就是差不多200個月。
那麽,上海有多少房子的售租比能達到200呢?
我們搜集了上海4月份的37000余套住房的租金數據和34000余套住房的房價數據,並按照小區(約12000個)進行了匹配,將每一個小區的租售比匯總到了每一平方公裏的城市空間當中,並以200個月為分界值制作出下圖: