最近美聯準放鷹直接嚇壞了全球資本市場，18號當天美國三大股指都暴跌2%以上。我們大A自然也是被帶崩了。現在大A的消費者能最關心的就是明年的走勢。
現在大A起不來有一個關鍵，那就是沒有增量資金。人民幣匯率又跌到7.31了，顯然外資並沒有進入中國市場。我之前早就說了，25年就是大A跟美股對於全球流動性的爭奪。可是 顯 然美元這麽強勢，我們怎麽去跟他們爭呢？
美元越強勢，全球流入美國的資本就越多。本來大家都認為美聯準降息之後，美元會走弱，資金就會回流全球其他地區。可是現實卻是，美聯準降息了，美元反而持續走強。
美元走強的一個底層邏輯就是全球資金源源不斷湧入美國，那為何美國降息了，資金還要跑到美國去呢？
美國財政部的數據，10月所有海外對長期、短期美國證券和銀行現金流的凈流入總額為2036億美元。雖然美國降息了，但是其他國家也在降息，因此大家的利差實際上是拉大的。
以中國為例子，現在在中國5年期定存才2%的利率，10年期國債收益率才1.7%，可是現在美國十年期國債收益率是4.4%，那你會選擇把錢留在中國，還是讓資金去美國呢？自然是選擇去美國。
在這樣的情況下，美元自然強勢，我們市場的資金自然是被美國虹吸走了，還有國際熱錢也自然是不斷湧入美國，而不會來中國市場了。那我們大A就很難有起色了。
那明年美元還能如此強勢呢？我預計大機率是不行的。
我們來看一個數據，最新一個財年的頭兩個月，美國政府的赤字已經高達6424億美元，同比暴漲64%。這僅僅是赤字，還不是全部開支，如果算總支出的話，已經高達12527億美元。10月份支出5842億美元，11月支出6685億美元。
現在拜登就是拼命在給川普挖坑，拼命在花錢。上一個財年，美國政府的赤字是1.8萬億美元，這是歷史第三高。換句話說，現在哪怕拜登不挖坑，川普上任之後就可以削減開支呢？
雖然川普跟馬斯克準備對美國進行一番改革。可是美國軍費已經漲到9000億美元，美債利息支出已經是1.1萬億美元，這兩塊目前很難降下來。36萬億美元的美債，正在飛速增加。
在還錢無望的情況下，美國唯一的選擇就是化債，發行低利率來置換目前的高利率債券。這樣才可以為美國政府減壓。現在美國靠財政收入已經還不了債了，那只能發新債來還舊債，所以降息是必然的結果。
美聯準放鷹，嚇壞了市場。可是他們明年真的敢只降息兩次呢？除了美國政府的壓力之外，美國的金融系統風險也是一個大問題。美國這一輪加息之前，利率長期是保持在0.5%的抄底水平。結果後來又連續加息9次，直接加到5.5%。這就出現一個什麽問題？美國銀行出現利率倒掛。他們之前買了大量的低利率美債，可是現在給使用者的存款利率卻越來越高，於是很多小銀行撐不住就只能破產了。為了不讓金融系統風險蔓延，美國肯定要降息，解決利率倒掛的問題。
所以說美元強勢未必可以持久。一旦美國進一步降息，那中美利差縮小，那流入美國的資金就會減少，甚至變成凈流入。那一切的形勢就會反轉。不過美國最新的隔夜融資利率是4.62%，說明市場的流動性還是比較充足的。這還得看美聯準後續縮表的速度，還有美國CPI的上漲情況。目前這個情況，市場的不確定因素太多了，我們也只能走一步看一步，控制好倉位，慢慢等待機會，逢低建倉，等待上漲的時機。
