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2023 年全年居民消費價格(CPI)比上年上漲 0.2% ,如何解讀這一數據?

2024-01-17財經

這個問題為了預防一些人總拿豬肉說事,就要配合著名義GDP和實際GDP增速一起看:

2023年國內生產毛額是1260582億,2022年的國內生產毛額是1210207億,大家可以自己算一下名義增長率, 補充: 1210207是去年1月釋出的數據,後來有修正,降低到120.46,名義GDP增速(1260582-1204700)/1204700= 4.64% ,按不變價格則可以到 5.2%, 這你拿豬肉怎麽都解釋不了,因為豬肉在cpi裏面高權重,在GDP統計和價格修正裏面貢獻微乎其微。。

也就是說,我們經濟體確實出現了罕見的物價指數低位執行的周期,這就是經常給大家說要善於打破慣性思維,從而根據不同的走勢做出不同的決策,比如無風險收益的判斷:

通脹3%,無風險利率4%,實際的收益其實只有1%,通脹越高,市場的名義增速其實也往往不低,這時一般意味著市場有更高的投資選擇。

通脹0%,無風險收益2%,看起來收益下降了一半,但實際收益率還比過去高1%,通脹低位執行只是表象,往往對應市場的流動性不足,投資消費放緩,現代金融體系下還可能出現較為顯著的資產泡沫風險,投其他東西基本就要做好損失本金的準備。

這其實就是市場用腳投票的結果,各種投資活動收縮,大家把謹慎加杠桿,謹慎開支,謹慎投資,更多的專向幾乎無風險的存款類產品,而中國的很多金融市場就不是投資市場,而是零和賽局甚至負荷賽局,出錢的人沒了,自然賺錢就很難了。

其次,這種通脹低位執行並非最差的結果,反而是制造業大國的富貴病,產能龐大,分配和福利保障問題導致的需求不足,雖然改革分配也是阻力極大,但也好過沒有制造業國還玩無限印鈔和無限政府舉債的經濟體,後者更多時候是滯漲,乃至於惡性通脹,比較現代金融體系下,只要政府和央行底線第,總是可以把通脹拉起來,到時候居民收入不漲物價漲居民壓力更大。

而中國的通脹緩解要相對清晰一些,就是今年官方對貨幣政策和財政政策的定調:提質增效,不管是貨幣政策還是財政政策,轉化為居民的收入和福利才能刺激消費,前幾天還有個喜好戴帽子的認為增加居民的收入和福利保障會讓中國進入阿根廷的問題,但問題是不增加民生獲益效益 ,政府就沒舉債嗎?央行就沒發貨幣嗎?典型的兩面派,對於負債搞定向福利,屁都不敢放,給居民提高點政策效率,就瘋了一樣咬人,頗得某些既得利益者口舌的精髓。