8月13日，北京商報記者註意到，包括裏昂、大和在內的多家機構，調高了對中芯國際的評級，主要因為公司表現超出預期，據中芯國際披露的二季度業績，期間公司營收19.01億美元，同比上漲21.8%，凈利潤1.65億美元，雖然同比下降59.14% ，但降幅有所收窄，好於之前的預期。
雖然元氣未復，但中芯國際的「心態」十分樂觀，並且進一步加碼產能，押註12英寸晶圓。在業內觀點看來，芯片市場需求波動在所難免，中芯國際需要的是與周期賽局。
下遊需求回暖
對從事晶圓生產的中芯國際而言，產能利用率是業績晴雨表，2023年，其產能利用率從上一年的92%下滑至75%，如今公司產能利用率已回升至85.2%。
其中的起伏主要還是受供需關系影響，2023年芯片市場庫存高企，需求放緩，而今隨著下遊逐漸去庫存、需求回暖，中芯國際業績得以復蘇。
中芯國際聯席CEO趙海軍針對二季度業績表示：對高端智慧型手機所需芯片而言，無論是DDIC還是CMOS，國內芯片廠商幾乎沒有存貨，市場供不應求，預計四季度仍有增長。至於WiFi等常用芯片，趙海軍稱，四季度市場需求主要取決於廠商是否為來年提前備貨。
由於中芯國際體量龐大，周期的作用更加顯著，在此前「芯片荒」影響下，公司的營收、利潤在2020—2022年三個年度內持續增長，其歸母凈利潤在2020年、2021年兩個年度增幅更是達到約142%、148%。
今年以來，中芯國際雖然略有復蘇，但利潤仍起伏不定，從環比數據來看，去年四季度，公司營業利潤約為17.4億元，環比上升約44%，但今年一季度再次回落至約5.28億元，環比下滑近70%。
無論如何，中芯國際方面頗為樂觀，其在投資者關系活動中表示，三季度公司的收入指引是環比增長13%—15%，毛利率介於18%—20%，除了因本土市場供不應求之外，公司也在積極擴產12英寸晶圓，其附加值相對較高，利好公司營收。
同時，中芯國際方面也意識到四季度是傳統淡季，市場需求具有不確定性，但公司表示，今年的總體格局可以大致確定，在外部環境無重大變化前提下，公司的下半年銷售收入可超過上半年。
擴產能否奏功
「12英寸晶圓」成了中芯國際回復中的關鍵詞，也是市場關註的增長點。相比8英寸晶圓，由於其面積更大，所以能夠裁割出更多的芯片，降低了單個芯片成本，從套用上來看，目前高效能處理器、高端儲存芯片更多采用12英寸晶圓。
產業觀察家丁少將對北京商報記者分析稱，就手機領域來說，AI手機無疑對12英寸晶圓需求更大，隨著手機GPU效能提高，電路的整合度也會更高，需要在單位面積上整合更多的元件，用12英寸晶圓生產比較理想。
但同時專家也指出，12英寸晶圓並非替代8英寸晶圓，手機中的成熟制程芯片，例如射頻芯片、電源管理芯片，仍然采用8英寸晶圓生產，也就是說，下遊需求回升利好各條線的晶圓，只不過對於上遊而言，12英寸產品有更大利潤空間。
為順應市場趨勢，中芯國際此前有34萬片12英寸晶圓產能擴產計劃，對於計劃執行程度，中芯國際表示：一段時間以來一直沒辦法滿足客戶需求，也就是供不應求，我們盡可能在加快產能建設速度。
雖然在加碼生產，但中芯國際並不打算以低價換市場，相反，其在價格方面頗有底氣。趙海軍談到，目前看到的情況是公司產品價格穩步回升，公司不會主動降價，增加產能利用率也不是為了低價競爭。
有市場聲音稱，雖然下遊客戶「補庫存」推動了需求上漲，但這可能只是短期行為，有可能再次回落，中芯國際擴產之後如何應對「供大於求」的局面？對此趙海軍談到，在總體需求回升的同時，的確也有一些部門在下調庫存，例如數位電視、音箱等領域，不過公司可以把新增產能轉移給那些未來有前途的產品和套用，從而吃到市場增量。
業內觀點指出，對於中芯國際這樣體量龐大的企業而言，逆周期擴產並不罕見，在一定程度上說，其生產節奏的確要與市場周期「對賭」，相比短期內的利潤風險，錯失良機是中芯國際更不能接受的結果。
北京商報記者就相關問題采訪中芯國際，截至發稿未獲回復。
北京商報記者 陶鳳 王柱力
