銅：上周三大交易所庫存環比增加 2.0 萬噸，上期所庫存增加 1.5 萬噸至 33.7 萬噸，LME 庫存增加 0.7 萬噸至 12.4 萬噸，COMEX 庫存減少 0.3 萬噸至 1.2 萬噸。上海保稅區庫存環比增加 0.7 萬噸。
鋅：上期所鋅錠期貨庫存錄得 8.7 萬噸，LME 鋅錠庫存錄得 26.08 萬噸。礦端緊缺情況嚴峻，利潤低位疊加原料不足抑制冶煉企業開工，下遊鍍鋅廠開工較好，初端企業密集釋放補庫需求，下方支撐減弱。
黃金：美國 5 月新增非農就業人口數為 27.2 萬人，大幅超過預期的 18.5 萬人。醫療行業、政府就業以及休旅及住宿行業表現突出。新增非農就業人數超預期令市場降息預期下挫，近期美國經濟數據有韌性，貴金屬價格走弱。
鐵礦石：澳洲、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量 1317.10 萬噸，環比增加 60.2 萬噸，高於年均值 0.4%。Mysteel 統計 76 家獨立電弧爐建築鋼材鋼廠平均成本為 3844 元/噸，平均利潤為-162 元/噸，谷電利潤為-40 元/噸，環比節前減少 10 元/噸。
期權分析及策略建議：
銅期權：滬銅維持近三周震蕩下行，跌破 21 天均線，市場行情偏弱勢，漲幅 0.87%報收於 80380。期權隱含波動率維持在歷史較高位置水平，持倉量 PCR 下降跌破 1.00。建議構建做空波動率的賣方期權偏空頭組合策略。
鋁期權：滬鋁突破新高後維持高位寬幅矩形區間大幅震蕩，本周連續跳空低開大幅回落，市場行情整體形成中期趨勢向上短期偏弱勢的走勢形態，漲幅 0.17%報收於 20855。期權隱含波動率在較高位置水平小幅波動，持倉量 PCR 小幅回落。建議構建賣出看漲+看跌偏空頭組合策略。
鋅期權：滬鋅延續近兩個月震蕩上行多頭上漲，突破近期新高後沖高回落，本周延續弱勢回落下跌趨勢，漲幅 1.59%報收於 23900。期權隱含波動率維持中位數水平偏上，持倉量 PCR 維持 1.00 以上小幅波動。建議構建賣出看漲+看跌期權偏空頭組合策略。
黃金期權：黃金 5 月份以來止跌反彈回升後維持寬幅矩形區間大幅震蕩，昨日跳空低開大幅下跌，夜盤小幅盤整，市場行情整體表現為短期偏弱勢的走勢形態，漲幅 0.55%報收於 550.44。期權隱含波動率歷史較高位置水平小幅波動，持倉量 PCR 報收於 0.87。建議構建賣出看漲+看跌偏空頭的組合策略。
鐵礦石期權：鐵礦石近兩周沖高回落連續報收陰線，形成倒「V」型走勢，漲幅 0.19%報收於 811.00。期權隱含波動率維持高位小幅波動，持倉量 PCR 報收於 0.89。建議構建賣出看漲+看跌偏空頭的期權組合策略。
