人生不就是起起落落落落落落……起嘛！
曾幾何時，華夏幸福也是大眾眼中的牛股，市值曾超1000億元。
可是在近幾年房地產艱難求生的路上，華夏幸福卻掉了隊。
華夏幸福成為繼恒大後，出現嚴重債務問題規模最大的地產企業。
如今艱難喘息的華夏幸福，終於在國慶日後迎來了一絲生機。
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突破紓困之路
國慶後，華夏幸福在市場投下了一枚重彈，釋出了難產許久的債務資產重組公告。
對於如今的華夏幸福，雖說不能僅憑一則訊息就滿血復活，但輿論調整風口已經開啟。
此次華夏幸福的化債細則，超過了市場預期，也給地產板塊帶來一絲好轉。
在此利好訊息下，華夏幸福復牌一字漲停，報價4.41元/股，漲幅9.98%。
作為華夏幸福主要債權人，被譽為隱形「地王」的平安，也一改頹勢 大漲近8個點。
收盤後，股價暴漲的中國平安表示，對華夏幸福債務重組計劃予以支持。
看來，懸在平安頭上的資產減值利劍，也終於掉了下來。
根據華夏幸福初步擬定的債務重組計劃表示，以「不逃廢債」為基本前提。
目前華夏的 2192億元 的金融債務，將主要透過 6項措施 逐步還款。
債務清償方案落實到具體層面，梳理如下：
1、賣出資產回籠資金 約750億元 ；
2、出售資產帶走金融債務約 500億元
3、優先類金融債務展期或清償約 352億元 ；
4、現金兌付 約570億元 金融債務；
5、以持有型物業等 約220億元 資產設立的信托受益權份額抵償；
6、剩余 約550億元 金融債務由公司承接，展期、降息，透過後續經營發展逐步清償。
該方案靈活運用出售資產回籠現金，對資產與債務進行重組剝離債務，采用現金兌付等綜合手段與措施， 讓公司負債下降超過2000億元。
其中最立竿見影的是，華夏幸福選擇 出售計畫資產獲得570億現金流 來兌付金融債務，此舉可謂誠意滿滿。
華夏幸福的忍痛割肉，為恢復企業的流動性運作創造了條件。
目前看來，短期之內公司不會破產，但未來最重要的還是看執行層面。
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接連暴雷始末
兩年前，華夏幸福實際控制人王文學，以353.5億元財富值排名2019年 富比士中國富豪榜第57位。
兩年之後，王文學及華夏幸福 需要償還超過2000億元人民幣 的金融債務。
從「富豪」到「負豪」，華夏幸福到底出了什麽問題？
截至上半年，華夏幸福三道紅線全部踩中， 剔除預收款項後的資產負債率達到80.30%、凈負債率高達209.28%、現金短債比低至0.11。
王文學在年初內部講話中，曾經揭露了公司窘境背後的原因。
一直以來的投資布局主要以環京區域為主，錯誤研判了環京的房地產形勢，導致投資過於集中。
2017年環京市場限購政策推出後，在疫情等多重因素影響下，回款遭受沖擊，貨值減值較大、毛利率下降明顯。
而為了對沖限購政策影響，華夏幸福加大了對長三角、粵港澳大灣區等區域的投資力度。
結果內部在資源分配方面又存在較大分歧，導致環京區域上的布局並沒有按照預期推進。
以及公司賴以生存的 產業園區發展模式問題， 這種模式投資金額大、業務周期長、業務環節復雜。
盡管目前出台了清償方案，但對於華夏幸福而言， 在債務化解、經營模式變革等方面 還有很長的路要走。
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房企借鑒樣本
在房地產動蕩的特殊時期，地產君認為， 行業責任感是極為重要的。
華夏幸福透過切實可行的解決方案，讓大眾以及從業者感受到了安全感。
此舉對於暴雷的房企來說，具有一定的標桿意義。
2021年算得上是房企歷史上最高的債務到期潮。
據克而瑞數據的不完全統計， 95家房企2021年到期債券7223.81億元。
根據wind數據顯示，從今年初至8月中旬， 已經有超過38只涉房債券違約，牽涉債券發行規模達587.2億元。
如今的地產行業就是一顆「玻璃心」，即便是頭部房企，稍有不慎也會出現資金暴雷。
華夏幸福債務重組算得上是可供借鑒的風險化解方案， 有利於行業和宏觀經濟的平穩執行，也能為行業的轉型升級預留喘息的時間。
這樣的情況下，各大房企更應該強化企業的信譽、商譽，化解地產行業的危機，為市場消減隱性地雷， 引導房地產行業走上健康發展的軌域。
關於今天地產君分享的房企動態，大家有何看法？歡迎在留言區分享互動。
