本報記者 郭陽琛 石英婧 上海報道
安全問題的陰霾仍舊籠罩著電動兩輪車行業，就連「電驢一哥」雅迪控股（1585.HK）也因此踩下剎車。
近日，雅迪控股公布了2024年中期業績，營收和銷量均罕見地出現下滑。財報數據顯示，2024年上半年，雅迪控股營收144.14億元，同比減少15.4%；總體銷量為638萬輛，而去年同期銷量高達821萬輛，同比下滑22.26%。
【中國經營報】記者註意到，8月22日，工信部公布第一批符合【電動自由車行業規範條件】（以下簡稱【規範條件】）企業名單，6家上榜企業中有3家為雅迪旗下企業。8月30日，商務部、工信部等5部門釋出【推動電動自由車以舊換新實施方案】（以下簡稱【實施方案】），鼓勵消費者以舊換新選擇入選上述白名單的企業。
「過往新國標的出台對行業規範性和供給端最佳化的影響有目共睹，我們認為新一輪政策將帶來行業格局又一次深刻變化。」浙商證券研報指出，【實施方案】建議消費者優先選購符合白名單的電動自由車產品，雅迪作為龍頭企業渠道廣泛、產品優良，預計以舊換新期間更受消費者信賴和監管部門支持。
除了以舊換新，海外市場也是雅迪控股再提速的關鍵。記者在采訪中了解到，雅迪「出海」起步較早，近年來銷量增長較快並在越南和印度尼西亞兩國建廠，但整體業績貢獻仍不足10%。面對海外市場各不相同的產品需求和消費習慣，雅迪顯然還有較長的一段路要走。
營收利潤雙下滑
財報數據顯示，2024年上半年，雅迪控股營收144.14億元，同比減少15.4%；公司股東應占利潤10.34億元，同比減少12.9%。這是近五年來，公司半年度業績首次出現同比下滑。
分產品看，報告期內，雅迪控股電動自由車實作收入62.39億元，同比下滑18.33%；電動踏板車實作收入35.47億元，同比下滑22.52%；電池及充電器實作收入40.65億元，同比下滑9.62%；電動兩輪車零部件收入則實作了增長，同比增長72.45%至5.63億元。
「2024年上半年，中國電動兩輪車行業充滿挑戰。」雅迪控股方面在財報中表示，年初南京發生涉及電動自由車的起火事件，引發公眾關註電動自由車電池的安全性，引起相關政府部門高度重視，導致市場需求短暫轉弱。
據悉，針對安全問題，政府部門透過推出新的國家標準並更新現有標準，包括關於充電設施和電池等各個方面，來持續加強電動兩輪車監管。例如，2024年5月，國家市場監管總局推出針對電池設計及制造等22個具體方面的新法規，包括針對過度充電、過度放電、外部短路、熱失控及鋰電池刺穿等。
「該監管變動導致電動兩輪車若幹零部件必須作出改動或升級以符合新標準及更新後的標準，對產品研發造成短暫幹擾。」雅迪控股在財報中稱。
這也直接導致雅迪控股銷量出現下滑。財報數據顯示，2024年上半年，雅迪控股電動踏板車及自由車銷量為638萬輛，而2023年上半年這一數據高達821萬輛。具體而言，電動自由車銷量448萬輛，上一年同期為553萬輛；電動踏板車銷量190萬輛，上一年同期為267萬輛。
雅迪控股方面分析稱，由於市場需求短暫轉弱，以及分銷商的去庫存周期，導致電動兩輪車的銷量下降。不過5月—6月逐步回升。公司上半年整體毛利率18.0%，上年同期為16.9%，有所提升。
值得一提的是，盡管業績與銷量雙雙下滑，但雅迪控股的毛利率水平卻有所提升，由2023年上半年的16.9%上升至18.0%。據雅迪控股方面透露，主要是因為「最佳化的產品組合，加上本集團能夠為其電池及電驅動產品爭取溢價」。
押註海外市場
「這款最新E-bike（電踏車）售價約1900美元，主要出口歐美市場。該車型擁有7擋變速，而普通電動自由車一般只有兩三擋，針對歐美的騎行文化特意在車輛前中後處預留了改裝空間。」在雅迪無錫總部的展示廳，工作人員向記者介紹道。
記者了解到，在歐美電動兩輪車市場E-bike是主流產品。與國內電動自由車不同，E-bike更像是電動助力車。以歐洲為例，2009—2021年E-bike銷量由50萬增加至506萬輛。預計2025年銷量會超過543萬輛，市場規模將達118.36億美元。
雅迪控股相關負責人表示，隨著國內電動車市場的逐步飽和和競爭的加劇，雅迪積極尋求新的增長點，全球化征程最早可追溯至2007年，逐步在海外構建起集生產基地、研發機構、廣泛銷售網路於一體的綜合營運體系。截至目前，雅迪產品出口到全球100個國家，在海外擁有德國分公司、美國分公司、越南分公司、印度尼西亞分公司四大營運中心。
東南亞是雅迪控股的「出海」主陣地。據介紹，雅迪已在越南開設306家門店，並在越南北江建設的海外生產基地目前已投產。2024年上半年，雅迪海外銷售同比增長23%，其越南工廠為公司東南亞市場貢獻了70%的產銷量。預計今年年底印度尼西亞工廠建成投產後，東南亞市場的產銷量還能增長80%。
「目前，國內對電動兩輪車限制較大，新國標對車輛的重量、長度都有很嚴格的限制，但東南亞國家目前對此還沒有嚴格的要求。加上東南亞國家本身以摩托車為主要交通工具，因此電動兩輪車市場十分廣闊。」雅迪控股相關人士感慨道。
盡管如此，從業績表現角度來看，雅迪控股的「出海」征程仍處於初期階段。財報數據顯示，公司僅有10%的綜合收入和經營利潤來自海外市場。
一位不願具名的行業分析師認為，雅迪出口歐美市場的E-bike以中高端車型為主，單價動輒上萬元，產品利潤空間也很大，但是整體銷售量還不大，短期內對公司海外銷售規模很難有大的影響。因此，東南亞無疑對雅迪「出海」至關重要，加之當地正在推動新一輪「油改電」行程。
「但在東南亞市場也有不少困難。現在走在東南亞的街頭，不管是城市還是鄉村，電動兩輪車還不多見。」上述行業分析師表示，以雅迪在印度尼西亞吉隆坡的主營車型YADEA E8S Pro為例，其最大速度僅為60km/h，只能滿足低速、短途的出行需求，一些更為高端的電動摩托車速度也僅能達到80km/h，這相較燃油摩托車還有很大差距。同時，東南亞國家電力設施還不健全，這使得消費者日常充電補能還存在難點。
行業加速洗牌
時間撥轉至2月23日，南京市雨花台區明尚西苑小區發生火災，造成15人遇難。自此之後，加快規範電動自由車提高安全性，便成為行業的主旋律。
8月22日，工信部公布第一批符合【規範條件】企業名單，天津愛瑪車業科技有限公司、台鈴科技股份有限公司、雅迪科技集團有限公司、浙江綠源電動車有限公司、浙江雅迪機車有限公司和重慶雅迪科技有限公司成功上榜。
記者了解到，本次白名單在今年4月工信部會同市場監管總局、國家消防救援局聯合編制的【規範條件】基礎上，依據合理布局、保障品質、創新升級、安全生產四大原則及標準進行制定，並在45家申報企業中層層選拔，最終僅6家企業成功入選。
據工信部相關負責人透露，釋出電動自由車企業白名單，是為了發揮優秀企業模範帶頭作用。白名單將成為對電動自由車企業實施各類政策的重要抓手。
8月30日，商務部、工信部等5部門釋出【實施方案】，鼓勵享受補貼的消費者購買符合【規範條件】的企業生產的合格電動自由車新車。同時，對交回老舊鋰離子蓄電池電動自由車並換購鉛酸蓄電池電動自由車的消費者，適當加大補貼力度。
浙商證券研報分析認為，2024年關於電動自由車一系列政策出台旨在消除安全隱患，因此以舊換新緊迫性較高、力度強勁，約20%行業規模的鋰電車在以舊換新政策期間成為潛在替換需求。
事實上，除了鉛酸電池和鋰電池，鈉電池由於耐低溫效能好、安全性較高，也成為行業研發的新方向。
雅迪控股便是最早入局納電池的企業之一。2023年成立了全資子公司浙江華宇納電新能源科技有限公司，並在當年3月釋出雅迪·華宇的第一代鈉電池——「極鈉1號」，這是電動自由車行業第一個批次化裝車的鈉電池。
據悉，2024年，雅迪率先釋出了第一個鈉電智慧套用生態，該生態系除了包含「極鈉1號」鈉電池，還有智慧快充、智慧換電、華宇充換電智慧平台等，旨在解決電動車電池安全問題。
「納電池穩定性比鋰電池好，更加安全，相比鉛酸電池又有壽命長的優點。」雅迪控股相關人士告訴記者，雅迪納電池的迴圈次數大約1500次，而普通鉛酸電池迴圈次數只有兩三百次。目前，雅迪納電池正在深圳市進行全域試點。
