年化收益13%的銀行理財
下午群裏正吐槽市場這兩天詭異的走位，不知誰甩出一張 年化收益12.77% 的銀行理財截圖，頓時大家就不淡定了。
這A股跌得跟狗一樣，要真有年化收益13%的固收理財，還炒什麽股、買什麽基金啊～
於是我趕緊順著「工銀理財」的線索一路找了過去，雖然沒找到12.77%那麽高的，但這個年化收益8%的，看起來也挺誘人。
直覺告訴我，這產品有點不對勁…
果然開啟細則一看，產品收益型別為 「非保本浮動收益」，也就是凈值型理財產品。
跟我們傳統認知裏的銀行理財相比， 凈值型理財產品最大的區別就是，不保本。
事實上，在2018年資管新規出台時，就有理財產品不準再保本的規定，但給了兩年過渡期，然後又碰上疫情，再次延期。
直到 今年的1月1號，過渡期正式結束，以後我們買理財產品，全部自負盈虧。
既然都不保本，走盈虧同源路線了，那只要承擔的風險足夠高，別說8%的收益，12%甚至20%的收益理論上也是可以的。
但對於我們普通人來說，低風險的投資產品永遠是剛需，在理財產品全部凈值化的時代，該如何進行選擇？今天我們就來仔細聊聊～
註定下行的收益率
首先我們要 對大部份銀行理財產品有個心理預期——收益會越來越低。
大家不妨先想個問題，銀行理財的收益率，是由誰決定的？
銀行？央行？其實都不是。
大部份銀行理財產品有收益的前提是，銀行能把我們買理財的錢再借出去。
簡單說，銀行借錢賺7個點，那它可能就會給我們5個點的理財收益。
如果銀行只賺4個點，那可能給我們的理財收益只有3個點，畢竟賠本買賣沒人會幹。
那 誰決定銀行賺幾個點呢？
借錢的人。
借錢的人願意付出的利息越高，銀行的收益就越高（折算過不良、壞帳之後），銀行理財潛在的收益也就越高。
而在 全世界範圍內，房地產都是債務融資（就是借錢）需求的主體，很大程度上影響了市場利率。
以日本和南韓為例，這兩個東亞鄰居的10年期國債收益率（約等於無風險收益率）分別在1996和2014年降低到了3%以下，然後就再也沒有漲回來過。
這個時間點，正好就是日韓地產周期見頂的時刻。
而我們呢， 城鎮化已經接近頂峰、地產銷售面積持續下跌，市場利率也註定下移。
因此大部份銀行理財產品的收益率，在沒有什麽大變革發生的情況下，一定是越來越低的——
以前5%的銀行理財產品還很正常，但以後5%收益的理財產品你就要仔細看看底層資產了。
挑選理財產品的方法
銀行理財產品不保本了，也就更考驗我們的挑選水平。
以前只用看收益率，閉眼隨便買，以後買錯產品，搞不好還會虧不少。
根據我請教的一些圈內人的資訊， 感覺現在銀行的凈值型理財產品，就挺不規範的…
比如，部份銀行或理財子公司，會跟外部的信托等金融機構合作，搞 「仿真」理財。
操作方法呢，就是銀行跟信托簽合約，業績好的時候，超過業績基準的的部份直接100%提取，等到業績不行時，再把這部份拿出來補貼，一波操作後，就實作公布的凈值跟業績基準大差不差的效果。
這操作，聽起來就不合規，銀保監會也開會要求整改過，但目前並沒有法規可以完全杜絕，甚至有些機構就認為，先把規模跑起來再說…
規模大了，風險敞口也就大了…萬一連續大跌，你越想要維持凈值在業績基準附近，需要的錢就越多，等到窟窿堵不住的時候，是賠錢呢，還是破罐子破摔呢？
而且這個風險你要有「內部人」才能知道，咱老百姓自己買是沒法分辨的，甚至賣理財的銀行客戶經理，也不知道理財後端的產品是怎麽設計的…
鑒於這種情況， 我的建議是優先買大的、靠譜的銀行及理財子公司自營的產品，不要買銀行代銷的產品。
稍微給幾個參考吧，大家知道基金有一個金牛獎對吧，銀行理財其實也有同款金牛獎：
上面的這幾家呢，可以做個參考。
另外呢， 就是買之前，一定多看產品說明書。
比如這個工銀理財的理財產品，雖然看名字跟傳統銀行理財區別不大：
但它卻可以投資30%的股票基金，假如股市跌了，這理財產品，也肯定好不到哪去…
如果你想要的是低風險、低收益的穩健理財，那這類產品就得慎重考慮。
最後呢，就是 盡量拓展投資理財相關知識。
銀行理財雖然是距離老百姓最近的投資產品，但產品設計的復雜程度、投資資訊的不透明度，都是遠大於公募基金的，想搞得清清楚楚，是不太容易的，所以得多學、多看、多研究。
最後做個小調研，就低風險投資來說，你覺得是債券基金更好呢？還是凈值型理財產品更好呢？
