巴菲特在給投資者的信經常說「護城河」的重要性：你們不要忘記經營企業如同守城一樣應當先考慮挖一條溝，以便將盜賊隔絕在外面……我們不一定具備殺死惡龍的本領，只要躲開遠一點就可以做得很好。
1、【股市真規則】【巴菲特的護城河】【投資者的護城河】
帕特·多爾西是晨星公司股票研究部負責人，他既是晨星股票分析師團隊的領導人，又在發展晨星公司股票評級和建立晨星公司股票覆蓋範圍方面發揮了關鍵性作用。
帕特·多爾西於2004年和2008年先後出版了【股市真規則】和【巴菲特的護城河】兩部名著。【股市真規則】系統介紹了晨星公司對美國上市公司股票估值的方法，特別給出了銀行業、軟體業、醫療保健業等13個行業的研究方法和投資需要關註的要點。
【巴菲特的護城河】闡釋了企業的經濟護城河的重要地位、來源及其辨識步驟，介紹了常用的四種股票估值工具以及股票賣出的時機選擇。
企業的護城河包括以下幾個方面：
01 無形資產
①品牌：最關鍵的不是知名度，而是品牌擁有者是否有定價權，或者至少可以影響到消費者的行為，比如：茅台、五糧液、L
