啤酒行业高端化趋势稳健
尽管市场对啤酒高端化的预期有所保留，但自2018年起，啤酒行业已全面进入高端化新阶段。在降本增效的策略下，各酒企的毛利率和盈利能力得到了持续提升。
啤酒板块估值处于历史低位
截至2024年4月8日，啤酒板块自2023年年初以来的累计跌幅达到了28.7%，反映出市场对啤酒消费升级的担忧，部分原因可能与外部经济环境压力和极端天气等因素有关。
美日啤酒市场高端化历程复盘
通过研究美日啤酒市场，我们发现两国啤酒行业都经历了吨价的快速提升期，尽管后续发展出现了分化。美国市场在外部经济压力下，高端化表现出较强的韧性，而日本市场虽然通缩影响价格小幅回落，但高端啤酒市场份额仍在增长。
中国啤酒行业高端化空间充足
当前中国啤酒行业的高端化程度与发达市场相比仍有差距，但考虑到即饮渠道占比高和价格带之间价差较大，未来升级空间依然充足。中国供给端与美国类似，龙头酒企在高端化和盈利诉求上达成共识，展现出强韧性。
啤酒行业面临风险提示
尽管啤酒行业展现出一定的韧性，但仍需注意市场竞争加剧、原材料价格上涨和高端化不及预期等风险因素。
和讯自选股写手
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