中国的房地产，实际上起势是从1994年，真正终了是在2022年左右，各种房地产企业暴雷基本上就说明房地产周期结束了。
同样是30年左右时间，中间有一些波动，比如1997年亚洲金融危机期间很多房地产企业破产，烂尾楼遍地，但是之后在2002到2012年的主升浪中很多烂尾楼又复活了。
中国的房地产不同的地方在于，房价还是涨得不高，结构性需求还是很强。所以中国的房地产周期波动会不是那么明显，中国的土地被政府把控，这在供给端形成了有效控制。
中国的楼市基本上也在经历一个长期下跌周期，但是问题就在于，中国楼上下跌幅度可能很有限。
并不存在像日本那样的情况，房地产业被称为周期之母，不在于房地产，而在于房地产带来的债务周期，就是说你借了钱买房，然后你要还钱的周期。
日本房地产当初是杠杆太高，而中国杠杆率还是控制得比较好。
下跌周期并不一定就是价格会下跌，美国房地产也有周期，美国经济经过这么多次轮回，但是美国房价总是一轮比一轮高，就是如此。
所以我前几年一直在说，投资别选房子，居住没有问题。
下跌周期中，房价很难有太大的上涨空间。
