举中、美、日三国的例子来形象说明经济硬着落和软着陆的问题。
软着陆 在 「产能出清」 的同时，伴随着 供给创新 ，而 硬着陆 只有 「产能出清」 。
换一种前些年很时髦的说法，新旧动能转换。
软着陆就是旧动能顺利转到了新动能，而硬着陆没有新动能来转。
下边举例：
1.中国
我国在12-17年就经历了软着陆。
「四万亿」刺激到11年效果逐步见顶，14-15年供给过剩已开始倒逼产业出清。10-15年，破产公司数从约6000家到超1万家，13-14年破产率达到峰值，其中上游原材料出清最多。
这段时间大家映像深刻的供给侧结构性改革就是为了解决旧动能产能出清的问题，钢铁、煤炭、资源品等是重点。
恰好这段时期里，
遇到了移动互联网的十年，智能手机行业本身维持高增长，09-15全球手机出货量翻了8倍以上；下游看，手机端无数需求催生了庞大的软件应用市场，催生了BAT等全球互联网巨头；上游看，行业升级背后，硬件的降本增效功勋卓著，以立讯精密为代表的上游供应链也成长为高端制造顶流。
2.美国
75-80年美国股市退市数量从176家到近300家， 接近翻倍。企业信贷扩张也在同期见顶，企业杠杆率74-76年后下台阶。
与此同时，美国新兴产业 通信行业固话、有限电视、移动电话 三条线投资研发加速。美国通信行业在70s爆发，首先固定电话普及率不断攀升，10年上升近10%；其次1972年远程信号输入限制放松+卫星通信技术进步， HBO也于同年创立，有线电视用户也迎来井喷；另外，移动电话1973年首次成功使用后，通信行业的研发和投资再迎新浪潮。整个通信行业看，1969-1981复合增速达14% 。
在这个过程中，还催生了半导体行业的放量。
70年代MOS IC、微处理器、DRAM出现后，半导体成为通用设备，商业化需求增加，PC、计算器、电子手表、汽车控制器等应用不断涌现，美国IC迎来业绩放量，销售额从不到10亿美元到近60亿美元。
3.日本
70年代的日本也不好过。日本破产公司数量从72年的约7000家到77年激增达近2万家。
企业杠杆率同样下了台阶。
不过，好在这个时候日本抓住了新动能崛起的契机， 半导体 、 汽车 等产业在全球的份额不断攀升。
在政府支持下，日本半导体全球市占每5年 提升10%。
70年代，丰田公司研发出TPS生产系统，生产效率大幅提高，单位工人汽车产量能达美国的4-6倍。借着两次石油危机的机会，70年代起日本汽车出口增速近20%，席卷全球。
通过比较上述三个案例，可以得出如下结论：
旧动能被淘汰是不可避免的，而新动能能不能跟上是经济能否软着陆的关键。
这好比一个人辞职，如果顺利找好了下家就是软着陆，如果是裸辞，那就是妥妥的硬着陆。
国家与个人，都是一样的道理。
