券商收益凭证

收益凭证的发行主体是符合相关规定的证券公司，以证券公司信用为产品的本息兑付作担保，向合格投资者发售的投资工具，约定本金和收益的偿付与特定标的相关联的有价证券。

通俗来说， 证券公司向投资者借钱，给出一张「凭证」好比借条； 因为要付一定利率利息，好比「收益」；而两者合起来又好比一种借款凭证，类似于短期债券。

这样一种负债，背后是整个证券公司的信用。 换言之，如果是固定收益型，那只要证券公司不破产，都能如期保证本息兑付。

而放眼整个金融圈，能以「证券公司」挂牌的机构不说凤毛麟角，但也绝对不多。

在其特许金融牌照还属于稀缺资源的情况下， 证券公司破产的可能性很小。

仅凭这一点，收益凭证就获好评无数。

对于保守型投资者来说，谁不爱保本理财呢？

由于此不属于资管产品范畴，因而并不受资管新规的影响。

收益凭证发行主体是 券商 ， 是 受到证监会监管的 正规金融机构 ，有证券公司的信用作为背书。

「收益凭证」为什么会火、火、火？

「收益凭证」的常见类型？

固定收益凭证，顾名思义就是指 按照合同约定支付固定收益 的收益凭证。

浮动收益凭证，通常是为了满足对市场有不同想法的客户需求，是指按照合同约定支付 与特定标的涨跌幅挂钩的浮动收益 的收益凭证。

浮动 收益凭证怎么「玩」？

它们的「玩法」很简单：

⭐规则一：收益与挂钩标的相关，可挂钩的标的包括股票指数、股票、商品期货等，大客户还能享受定制服务

⭐规则二：客户到期所能获得的收益与挂钩标的在此段时间内的涨跌幅挂钩

①涨跌幅在约定的区间之内，到期可获得的收益是与挂钩标的涨跌幅挂钩

②涨跌幅不在此区间，则获得约定的固定收益

适合投资者：

保守型投资者、稳健性投资者、激进型投资者等全类型投资者。

对比银行理财：

券商收益凭证就是证券公司发行的理财产品，但是和银行理财不同的是：银行通常是不对理财产品承担保本保收益的义务的，或者一般最多承担保本义务，因此理财产品多用预期收益率来描述可预期的收益。

对于 银行 而言，理财资金属于表外负债，预期收益是否兑现，全凭银行的良心和对声誉风险的看重，银行理财产品到期后没有支付给客户预期收益率的情况也并不少见。

而券商收益凭证，对于 券商 而言是表内负债，也就是说，对于收益凭证按照约定收益率去兑付，券商是负有法定责任的，换句话讲，只要券商不破产，固定收益型的收益凭证，都是保本保收益的。

从2013年的概念初提，到2014年的业务试点。中间是毫无动静的一年时间。

从2014年首只产品发行起，时间的概念变得清晰， 收益凭证的存在感不断加强。

短短六年，发展十分迅速。

虽然监管给收益凭证划下了 「发行余额不得超过证券公司净资本的60%」 的红线，但在券商净资本的大基数下，距离红线之顶，仍留有较大的发行空间。

截至2020年一季度末，133家证券公司的净资本为1.67万亿元，估算发行上限在1万亿以上。

因此，供给不成问题。

而投资需求，「秒光」就是最佳诠释。

【资管新规】使得「保本理财」不复存在，另一位保本的银行结构性存款收益低、且灰色空间潜藏着监管风险， 一较之下，高低立见，收益凭证有着很大的吸引力。

与此同时，与结构性存款等暗藏监管风险不同，收益凭证本就是券商的表内负债，有着资产负债表的「约束」， 监管套利的可能性小，被监管「盯上」的概率较小。

也即，未来监管风险较小。

一言以概之，市场和「刚兑」说了再见，可【资管新规】之后的收益凭证——

却在新产品层出不穷、挂钩标的多样化中、外部因素稳定中， 未来仍有一片大好空间可待。

拥有证券账户就可以参与了

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