昨天，央行终于官宣，可以下场买国债，来调节国债利率。
一时间，关于大放水的讨论又开始了。
从法律上的来说：
我们的银行法，赋予了央行下场买国债的权利。
从需求上来说：
央行确实有下场买国债，从而平滑国债收益率曲线的必要。
但是，这和日本的那种，央行直接下场买国债，从而把国债买到零收益率，来提供无限流动性的情况很不一样。
其中的最大的区别是：
中国现在的问题是，有极大的M2淤积在银行机构。他们成为国债和地方债的最大买家。
随着储蓄率的进一步上升，这种情况只会越来越多。因此，即便是央行不下场买国债，国债收益率也一定会维持在很低的水平。
也就是说，我们本身不需要央行下场强行买国债，来压制利率。现实中，只要国债放出来，一堆机构在抢。
而且，我们的法律只允许，央行在公开市场买国债，并不允许直接在一级市场买国债。
我们和日本不同的地方有两点：
第一，日本泡沫破裂的时候，已经是发达经济体了。而我们即便按照最乐观的情况来看，也要到2050年进入到发达经济体阶段。
第二，日本90年泡沫破灭的时候，财富是真的毁灭了。我们M1大幅度下降，不是因为财富毁灭，而是多数人开始存钱，储蓄率上升。
所以，对我们来说，我们需要做的是：
如何更好的促进分配的公平公正，保证居民的最基本的权利，从而提高企业和居民的投资和消费意愿。
单纯的降低国债收益率，降低存款利率，而不降低贷款利率，只会刺激居民进一步的储蓄。因为这只会导致居民的财产性收入进一步减少，从而降低他们的安全感和获得感。
除此之外，我们在全球中的贸易地位，更加决定着我们需要一个非常强大的货币。也即人民币的汇率稳定。
我们除了是世界第一大出口国之外，还是第二大进口国。
我们在全世界的分工是：
同时进口最初级的矿产和农产品，比如铁矿石，原油，大豆等，再进口高端的科技产品，比如高端芯片等，然后加工并组装成工业制成品，比如汽车手机等，再进行出口。
所以，和很多人想的不一样。出口对我们很重要，进口对我们也同样非常重要。一旦人民币像日元一样剧烈的贬值，那么我们进口的商品会变的很贵，同样会打击我们企业的利润。
因此，我们汇率政策的本质就是，紧挨着全球主流货币，不发生大的贬值，也不发生大的升值。
而一旦实行QE，一旦利率掉的太快，汇率的压力会非常大。
如果外贸的基本盘出了问题，可能造成冲击，一定会比当下的地产冲击更为严重。
所以，QE当然是化债的最好的方式。如有可能，我们也是想要QE，一劳永逸的解决债务问题。但是，我们现实的经济，不能承受QE的代价。央行也只能在支持经济和支持汇率之间，小心地戴着脚镣在跳舞。
当然，今天财政部和央行，神仙打架，那就是另一个故事了。
对于我们个人来说，尤其是普通老百姓来说，还是那句话：
1，非必要，不举债。
2，保证好自己的现金流。
在萧条时代，努力控制好出金和入金。黄金十年和白银十年早已经成为过去。正所谓此情诚可带追忆，只是当时已枉然。
