為進一步提高上市公司質素，引導上市公司加強可持續發展相關資訊披露，滬深北交易所起草釋出了相關指引並公開征求意見。
2月8日，上海證券交易所（下稱「上交所」）表示，為更好發揮資本市場樞紐功能，引導各類要素向綠色可持續領域聚集，促進雙碳目標實作和經濟、社會、環境的可持續發展，上交所就【上海證券交易所上市公司自律監管指引第14號——可持續發展報告（試行）（征求意見稿）】（下稱「【可持續發展報告指引】」）向市場公開征求意見。
同日，深圳證券交易所（下稱「深交所」）釋出了【深圳證券交易所上市公司自律監管指引第17號——可持續發展報告（試行）（征求意見稿）】，北京證券交易所（下稱「北交所」）釋出了【北京證券交易所上市公司持續監管指引第11號——可持續發展報告（試行）（征求意見稿）】。
整體來看，滬深北交易所從三方面豐富完善了可持續發展資訊披露要求：一是強制披露與自願披露相結合；二是建立可持續發展資訊披露框架；三是明確披露議題。
根據安排，報告期內持續被納入上證180、科創50指數、深證100、創業板指數的樣本公司，以及滬深境內外同時上市的公司應當披露【可持續發展報告】，滬深其他上市公司自願披露，北交所公司可「量力而為」。
過渡期方面，滬深交易所明確，強制披露【可持續發展報告】的上市公司應在2026年4月30日前釋出2025年度【可持續發展報告】。
業內人士指出，相關指引旨在更好發揮資本市場樞紐功能，透過加強可持續發展資訊披露，推動提高上市公司質素、投資價值和投資者回報水平，引導各類要素向可持續發展領域聚集，促進雙碳目標實作和經濟、社會、環境的可持續發展。
五類公司需強制披露
上交所表示，【可持續發展報告指引】內容力求標準適中、兼收並蓄，在現行規則內容基礎上，積極吸收境內外有益經驗和廣泛共識，進一步豐富完善可持續發展資訊披露要求。
披露主體方面，整體來看，滬深北交易所強制披露與自願披露相結合，共有五類公司應當披露【可持續發展報告】。
一是報告期內持續被納入上證180的樣本公司。
二是報告期內持續被納入科創50指數的樣本公司。
三是報告期內持續被納入深證100的樣本公司。
四是報告期內持續被納入創業板指數的樣本公司。
五是滬深交易所境內外同時上市的公司。
滬深交易所表示，鼓勵其他上市公司自願披露。北交所指出，鼓勵公司自願披露，體現中小企業特色。
「考慮到北交所創新型中小企業的發展階段特點，規則不對可持續發展報告作強制性披露規定，鼓勵公司‘量力而為’。」北交所稱。
披露圍繞四個核心內容
披露內容方面，為建立可持續發展資訊披露框架，滬深北交易所均指出了四方面核心內容。具體而言，一是治理，二是戰略，三是影響、風險和機遇管理，四是指標與目標。
「上市公司應當圍繞四個核心內容，對擬披露的議題進行分析和披露，以便於投資者、利益相關者全面了解上市公司為應對和管理可持續發展相關影響、風險和機遇所采取的行動。」上交所稱。
深交所指出，上市公司應當結合自身所處行業和經營業務的特點，在【指引】設定的議題中辨識每個議題是否對企業價值產生較大影響（財務重要性），以及企業在相應議題的表現是否會對經濟、社會和環境產生重大影響（影響重要性），並說明對議題重要性進行分析的過程。
「【可持續發展報告】應當經董事會審議透過後與年度報告同時披露，報告主體和期間應當與年度報告保持一致。」深交所進一步指出。
同時，披露內容強化了碳排放相關披露要求。上市公司除按照四個核心內容披露應對氣候變遷相關治理、戰略等內容外，還應當進一步披露氣候適應力、轉型計劃、溫室氣體排放總量、減排措施、碳排放相關機遇等事項。
此外，關於鄉村振興、社會貢獻、創新驅動、科技倫理、供應鏈安全、平等對待中小企業、產品及服務安全與質素、數據安全與客戶私密保護、員工等重要社會資訊議題，上市公司應當根據【指引】規定，披露相關議題所涉及的影響、風險和機遇、公司采取的具體措施、取得的具體成效等內容。
2026年4月30日前釋出2025年度報告
過渡期方面，滬深交易所明確，強制披露【可持續發展報告】的上市公司應在2026年4月30日前釋出2025年度【可持續發展報告】。
「首個報告期上市公司無需披露相關指標的同比變化情況，對於定量披露難度較大的指標，可進行定性披露並解釋原因。」滬深交易所進一步指出，「在2025年度、2026年度報告期內，披露主體難以定量披露可持續發展相關風險和機遇對當期財務狀況影響的，可僅進行定性披露。」
上交所表示，下一步將不斷豐富完善可持續發展規則體系、產品體系、服務體系，推動形成高質素的綠色可持續發展金融市場生態。深交所稱，將不斷完善可持續發展規則體系，豐富可持續發展產品體系，最佳化可持續發展服務體系，充分發揮資本市場樞紐功能。
「接下來，北交所將充分發揮‘主陣地’的市場功能，深化可持續發展理念，加快提升市場建設成效，推動創新型中小企業深入貫徹落實新發展理念、積極綠色轉型，為構建新發展格局、推動高質素發展積極貢獻力量。」北交所強調。
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