12月4日，企查查科技股份有限公司IPO輔導行程邁入關鍵階段，正式進入驗收程式。
此次輔導由中信證券擔任主導機構，標誌著該公司向資本市場公開募資邁出了實質性步伐。
今年初，國家數據局等17個部門聯合頒布【「數據要素×」三年行動計劃（2024—2026年）】， 明確指出支持數據商上市融資，引導各種社會資本投向數據產業 。
在數據要素政策紅利不斷釋放的大背景下，市場對企查查在A股首次公開發行股票（IPO）之路能否順暢進行，抱有較大期待。
01企查查起家史：從「酒局市場」發掘企業信用數據價值
商戰劇【繁花】中，「老法師」爺叔的標誌性語錄深刻闡釋了商業運作的邏輯核心。在對競爭者的能力進行了詳盡的分析之後，精明的商人能夠全面了解自身與對手，對成本與收益進行精確的權衡，明確投入與產出的關系，進而對商業活動及合作夥伴的價值進行準確評估。
然而，在過去數十年間，由於商業信用體系的不完善，商業領域內資訊不對稱的問題變得尤為突出。劇中所描繪的惡意收購、股權爭端以及商業欺詐等情節，均源自對企業基礎狀況及營運狀況認識的不足。
長期以來，中國市場經濟建立在「村炮市場」和「酒局市場」之上，資訊不對稱的現象嚴重。2014年以來，商業大數據軟件的出現、功能多樣、高層政策推動以及大數據、數碼孿生、雲端運算、AI等技術的發展，促使企業更加重視信用。在這些因素的共同推動下，市場狀況逐漸得到改善。
在歷經多年競爭和行業洗牌後，商業大數據軟件領域逐漸形成了企查查、天眼查、啟信寶三足鼎立的局面。其中，企查查已於近日進入輔導驗收程式，標誌著該公司向資本市場公開募資邁出了實質性步伐。據悉，企查查現有使用者規模突破6億，估值約在百億元，有望沖刺數據要素概念股。
今年9月，啟信寶母公司上海合合資訊科技股份有限公司成功完成科創板首次公開發行股票（IPO），為數據要素型企業上市之路樹立了典範。同時，我們也應註意到，打破數據產品同質化競爭、解決數據合規問題、提升技術壁壘等，已成為數據要素型企業首次公開發行股票（IPO）的必經之路。
02跨越市場周期，企查查的商業需求將持久存在
在過去的十年間，中國宏觀經濟經歷了多次波動。在此過程中，企查查自初創時的180萬使用者猛增至現在的6億使用者，似乎擁有了抵抗經濟周期的商業模式。這一成就的核心在於，企查查提供的數據能夠幫助企業規避風險、提升決策效能。
無論在哪個時期、哪個經濟周期中，公司規模大小，穩固的現金流都是其存活的基礎。倘若在企查查上發現某家企業經常因債務問題被起訴，那麽這在一定程度上說明了該企業經營狀況不良。
當一家企業在短期內頻繁出現股權變動，這可能表明實際控制人預先察覺到了未來經營活動中可能遭遇的重大風險，並試圖透過股權的分散與轉移來規避這些風險。在這種情形下，合作方宜采取現款交易的合作方式，以減少壞賬風險。
由此可見，在經濟周期劇烈波動之際，企業對企查查的需求反而會有所增加。而在經濟上行周期，隨著社會投資活動的增加，查詢需求亦會相應提升。
在過去的十年中，企查查透過持續的市場教育，促進了其市場滲透率的穩步提升。隨著統一大市場的逐步構建，信用監督體系下的權責、資訊、協調以及激勵機制的完善仍需經歷長期的探索過程。與此同時，在商業社會中，人們天性中追求「以小博大」和「利益最大化」的商業行為，這些因素共同作用，確保了市場對企查查服務的持續需求。
隨著商業大數據產業的迅速發展，以中小微企業為代表的市場主體對於「商業數據要素賦能」的需求持續上升。同時，單純的數據「傳輸」展示已經成為大數據產業「同質化」發展的限制因素，企業若要尋找第二增長點，必須進行創新。
而企查查的優勢在於十年數據沈澱、行業解決策略經驗積累，能夠刻畫出每一家企業從過去到現在的發展模型，「歷史數據沈澱」與海量行業解決策略是其他新進競爭者無法擁有的一塊優勢，基於此，企查查針對8000細分行業進行了資料建模研發，推出了眾多行業產品解決方案。此外，企查查還積極探索AIGC、大數據、區塊鏈等新技術在企業服務領域的套用，以提供更具實用價值的數據產品。
當前，企查查APP、企查查專業版、企業數據模型、數據開放平台等產品功能及業務達300多項，與競爭對手有200多項差異。中國信通院【企業信用大數據行業發展研究報告】顯示，目前中國取得企業征信備案的公司或機構不到160家，擁有10年企業信用大數據積累的企業則更少，想要進入企查行業，需要「持牌經營」+多年企業信用大數據積累，更為關鍵的行業壁壘則是在企業數據治理過程中對於數據處理規則的積累。對此，企查查數據負責人曾表示「企查查有數十萬條數據處理規則，你就算有再好的技術，請問你從哪裏得到這些規則?」
03拒絕「依賴」技術，企查查數據合規之辯
商業信用的高價值，使其相比於友盟、飛瓜這類數據企業來說，對數據精確性、合規性需求更高，這也是企查查的主要競爭力之一。
為提升數據客觀性、合規性， 企查查在取得央行企業征信備案的基礎上 采取合規的大數據技術手段整合官方即時數據，並對數據脫敏、清洗、建模，最終提供給終端使用者。
在數據合規三方認證方面， 企查查已獲得ISO/IEC27701:2019標準私密資訊管理體系認證證書、DCMM證書、CMMI三級證書以及公安部等保三級認證 等。
但即便如此，企查查也沒有完全「依靠」技術，而是從使用者視角、監管視角審視商業數據精確性與合規性。如為改進特定地區官網數據更新延遲問題，企查查為使用者提供網站、APP、電話等多途徑申訴功能，與企業共同提升商業數據要素時效性、精確性。不僅如此，企查查還在個人資訊保護方面主動配合監管部門， 行業內率先實作個人資訊匿名化實踐，被江蘇省網信辦評為優秀案例 。
立足企業視角、監管視角審視行業發展，亦使企查查獲得較高的使用者黏性與相對較低的使用者投訴。據黑貓投訴平台顯示，ToC端的辦公產品中，企查查以低於0.000633%的投訴率，成為上線時間最長、投訴率最低的商業大數據軟件，在使用者數量超6億的APP中，這也是一個極低的投訴率。據中國信通院【企業信用大數據行業發展研究報告】顯示，企查查使用者黏性遠超過同類別商業大數據軟件。
2023年至2024年，企查查因大數據行業貢獻顯著、產業示範性突出，先後被江蘇省工信廳，工信部評為大數據產業示範專案。此外，在數據合規方面，企查查獲得了互聯網資訊辦公室批復的首個企業信用數據合規出境資格，在個人資訊脫敏方面，企查查獲得了江蘇省網信部門授予的個信保護優秀案例獎項。以上官方認可讓企查查一舉成為中國數據合規的一張「名片」。
04利好政策持續釋放，面向企業業務場景快速增長
在政策支持與市場需求的雙重推動下，中國數據要素企業預計將維持高速增長趨勢。根據中國政府網的數據，2022年中國大數據產業規模已達到1.57萬億元，同比增長18%，行業利潤亦有望持續增長。隨著【關於構建數據基礎制度更好發揮數據要素作用的意見】（簡稱「數據二十條」）等政策的相繼出台，數據要素企業在面向企業（ToB）端的業務場景中已步入高速增長階段。
在客戶端獲得超過六億使用者後，企查查開始拓展企業端業務，探尋第二增長曲線。據企查查透露，其企業端產品已連續多年獲得眾多大型企業的訂單，推出的新品包括：企查查金融專業版、供應鏈第三方風險排查系統、產業鏈數據等，深入挖掘高價值的金融與制造業企業端使用者。
與其它專門ToB數據供應商不同，企查查在ToC業務上的成就，使其已經完成了第一圈使用者培育。目前無論是各行各業的商務人員，例如銀行客戶經理、公司內部的銷售、采購、法務、領導都形成了「查企業，上企查查」的習慣，這將更有利於企查查B端業務的推廣轉化、使用培訓等關鍵環節。
尾聲：
今年初，國家數據局等17部門聯合印發【「數據要素×」三年行動計劃（2024—2026年）】（國數政策〔2023〕11號）， 明確提出支持數據商上市融資 ，引導各類社會資本投向數據產業。同時，數據局指出，2024年中國已陸續推出數據產權、數據流通、收益分配、安全治理、公共數據開發利用、企業數據開發利用、數碼經濟高質素發展、數據基礎設施建設指引等8項制度檔，未來將繼續加大政策供給，推動中國海量數據優勢轉化為要素競爭新優勢。
假設過去十年，企查查致力於數據要素商業模式的嘗試，那麽在時代背景與各級政策的支持下，接下來十年，企查查等數據公司的商業潛力將會更加廣闊，屬於商業大數據公司的紅利期，才剛剛開啟。
