12月11-12日，中央經濟工作會議在北京舉行。會議分析當前經濟形勢，部署2025年經濟工作。
圍繞明年經濟工作重點任務，會議有不少表述和新提法值得關註。
五個統籌，體現中國治理經濟的整體性框架
「中央根據形勢變化在政策上做出調整，整體來看，政策力度加強。」復旦大學經濟學院院長、中國經濟研究中心主任張軍向觀察者網表示，會議提到的「五個統籌」是一大亮點，值得關註。
會議認為，必須統籌好有效市場和有為政府的關系，形成既「放得活」又「管得住」的經濟秩序。必須統籌好總供給和總需求的關系，暢通國民經濟迴圈。必須統籌好培育新動能和更新舊動能的關系，因地制宜發展新質生產力。必須統籌好做優增量和盤活存量的關系，全面提高資源配置效率。必須統籌好提升質素和做大總量的關系，夯實中國式現代化的物質基礎。
張軍說，這是第一次系統地把五個統籌同時提出來，體現出中國治理經濟的整體性框架。
「統籌的意思是兼顧，不能為了一件事情把另一件事情完全扔掉。比如說，現在強調擴內需，擴內需的方法有很多，如果繼續走擴大投資、更多依賴基建專案和房地產的老路，那就跟我們中長期尋找新的發展動能的目標不符。所以需要統籌，兼顧短期和長期的目標。」
實施更加積極有為的宏觀政策
會議提到宏觀政策時有這樣的表述，「積極有為的宏觀政策」「把經濟政策和非經濟性政策統一納入宏觀政策取向一致性評估，統籌政策制定和執行全過程，提高政策整體效能」「提高宏觀調控的前瞻性、針對性、有效性」。
粵開證券首席經濟學家、研究院院長羅誌恒認為，宏觀調控力度更大、更具針對性和前瞻性、更強調效果，這既是過去宏觀調控的成功經驗，更是基於對當前國內外宏觀形勢的科學判斷做出的部署。
「當前宏觀經濟面臨內部總需求不足和外部全球經濟疲軟、美國對華加征關稅等壓力，非常之時當有非常之舉、化壓力為動力。逆周期調節講究前瞻性，走在預期前面，有利於穩定預期、穩定總需求進而夯實經濟回升向好的基礎。」
張軍表示，強調宏觀政策的取向一致性評估，是在明確宏觀經濟層面上的政策不能打架，政策出台前各個部門要進行評估，不要出現「一腳踩油門、一腳踩剎車」的情況。
「可以一方面減少擾動性的社會政策，另一方面加大出台有利於擴內需的社會政策，比如說有關養老金、社會保障、對特殊群體的收入補助、老年人的醫療等涉及家庭的政策。」
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更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策
會議提出，要實施更加積極的財政政策。提高財政赤字率，確保財政政策持續用力、更加給力。加大財政支出強度，加強重點領域保障。增加發行超長期特別國債，持續支持「兩重」專案和「兩新」政策實施。增加地方政府專項債券發行使用，擴大投向領域和用作專案資本金範圍。最佳化財政支出結構，提高資金使用效益，更加註重惠民生、促消費、增後勁，兜牢基層「三保」底線。黨政機關要堅持過緊日子。
廣開首席產業研究院院長兼首席經濟學家、中國首席經濟學家論壇理事長連平說，「提高財政赤字率」釋放較強的財政擴張訊號。「更加積極」意味著財政政策「持續用力、更加給力」，將采取比2024年更大力度的政策措施以達到有效刺激消費、擴大投資、穩外貿、穩外資的政策目標。
他認為，財政擴張措施將主要從四個方面著手：
一是「提高財政赤字率」，明年有望安排4%及以上財政赤字率；二是「增加發行超長期特別國債」，明年規模有望超過2萬億元；三是「增加地方政府專項債券發行使用」，地方專項債將從額度和使用範圍兩個方面實作擴張；四是「最佳化財政支出結構，提高資金使用效益」。
會議提出，明年適度寬松的貨幣政策要「適時降準降息」。
連平認為，貨幣政策基調的調整可以更大程度上配合好更加積極的財政政策，實施「雙松」組合，進一步增強超常規逆周期調節的政策。
一是「適時降準降息」，全年有望降準1個百分點左右，釋放近3萬億元流動性；降息振幅可能保持在40bp-50bp左右。
二是「發揮好貨幣政策工具總量和結構雙重功能」，明年有望進一步提升現有結構性工具的額度與使用率。
三是「探索拓展中央銀行宏觀審慎與金融穩定功能」，央行將積極拓展職責範圍，進一步創新金融工具增強對資本市場的宏觀審慎與調控能力，保障資本市場穩定執行。
2024年央行新創設的兩項資本市場調節工具對穩定股市發揮了明顯的積極效果。連平認為，明年央行還有可能參考境外的一級交易商信貸便利、定期證券借貸工具、擔保債券購買計劃等的成熟經驗，創設多種金融工具。
「透過央行直接向非銀金融機構提供貸款或置換債券抵押品、央行直接購買國債、擴大抵押品範圍等多種方式調節市場流動性，穩定股票市場和債券市場；同時也將繼續發揮好央行調控貨幣市場。」
穩住樓市股市
9日召開的中央政治局會議首次提出要「穩住樓市股市」，緊接著中央經濟工作會議再次明確這一要求。
「穩住股市和樓市的政策訊號非常強烈。」連平表示，目前樓市股市均出現回暖跡象，但還不穩定，存在一定風險，「市場要能夠讓它們保持健康執行」。
在羅誌恒看來，樓市與股市，前者關系到居民的存量財富，後者則是提高居民財產性收入的關鍵，穩定了樓市與股市，就穩住了居民資產負債表，也有望穩住消費和內需。
羅誌恒表示，對於樓市而言，要促進房地產市場止跌回穩，一是或將進一步解除非必要的限制性措施，讓商品房回歸市場化配置；二是保交房、收儲存量房、收購房企存量土地等工作；三是引導鼓勵高品質住宅產品開發，以優質供給滿足居民合理需求。
對股市而言，市場情緒獲得進一步提振，當前震蕩行情有望向上突破。未來重點關註三條制度改革的主線，一是常態化IPO與並購重組退市並重，動態提高上市公司質素；二是投資端改革提速，被動基金加速發展；三是長期資金入市力度加大。
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九大重點任務，擴內需居首位
會議在部署明年九大重點任務時，首先提到大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求。
連平表示，與去年年底中央經濟工作會議措辭相比，今年的會議延續了提振消費和擴大內需的要求；但今年將「全方位擴大國內需求」放在了明年各項重點工作的首位，凸顯了擴內需的重要性，同時擴大了提振內需的範圍，目標是全方位而非局部。
張軍認為，現在很多城市都在搞促銷，這是短期的、免洗的，擴大內需，尤其是促進消費實際上需要改善大家的信心，簡單來說就是要增加老百姓的收入，因此收入層面上的政策力度是要加大的。
「我認為，越到這個時候，中國越需要增加薪金，因為大部份人的收入是薪金性收入。個體工商戶、中小微企業可能更多地是經營性收入和財產性收入，前幾年他們受疫情沖擊也比較大，要透過精準的政策來改善他們的經營狀況和環境。」
張軍認為，目前經濟穩增長的任務已經到了需要以通貨膨脹作為「政策錨」的時候了。2025年不妨考慮以達到2%的通貨膨脹作為宏觀政策的「錨」，努力將CPI的增速在2025年提升到2%左右，PPI轉正並保持一定振幅的增長。
羅誌恒也提到，提振消費不能僅靠刺激，還要推動改革、完善機制。消費從根本上取決於三個方面：消費能力（收入）、消費意願（醫療、養老、教育等社保體系的完善程度）以及供給的適配性。如果這些根本問題不解決，消費很難大幅增加。消費是經濟發展的目的，而不是工具，經濟發展是為了滿足居民更好的消費，而不是讓消費成為工具。
綜合整治「內卷式」競爭
會議提到，綜合整治「內卷式」競爭，規範地方政府和企業行為。
連平提到，一些地方政府在發展新質生產力的過程中，出現大幹快上、千軍萬馬過獨木橋的現象，導致內卷式競爭。同時，一些企業也因為過度競爭帶來很多消耗，很多投資打了水漂。
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羅誌恒認為，綜合整治「內卷式」競爭，改善企業盈利能力。
一是提高技術標準，嚴控新增產能。堅持標準引領、有序提升，提高生產、技術、安全、能耗、環保、質素等國家標準和行業標準水平，嚴格控制新增產能，加快淘汰落後產能，促進產能結構最佳化。
二是支持行業並購重組，暢通市場結束機制。堅持市場為主、政府引導，支持龍頭企業對問題企業並購重組，提高行業集中度，促進規模化、集約化經營，改善供求關系，防止內卷式競爭。
三是規範管理地方政府的招商引資政策，建立全國統一大市場。最佳化地方官員政績考核、轉變地方政府職能，防止各地在招商引資中進行政策的「逐底競爭」，避免低層次重復建設；打破地方保護和市場分割，促進商品要素資源在更大範圍內順暢流動，形成高效規範、公平競爭的國內統一市場。
加強預期管理
會議強調預期的重要性，提到「加強預期管理，協同推進政策實施和預期引導，提升政策引導力、影響力。
「管理層的承諾對於預期穩定來說很重要，政府可以透過政策，讓市場主體面臨的不確定性降低。」張軍以大學生就業問題為例，提出建議。
他說：「大學生畢業之後，如果找不到工作，政府可以考慮在兩年之內給一定的保障金，他們可以用這筆錢維持基本生存，這樣不僅可以聚集人才還能穩定他們的預期和信心。」
羅誌恒認為，加強預期管理，可從以下三方面著手：第一，提高宏觀政策透明度，加強市場溝通。第二，采取更大力度甚至超預期的舉措穩定經濟，扭轉低迷預期。樹立典型，重塑民營企業家信心。
