「健康險+醫療服務」的完美商業閉環，曾引發無數商保公司和醫療機構的美好遐想。平安和泰康都有過布局醫院的大手筆，如何以中國特色的方式將聯合健康與凱撒醫療的大健康模式落地，也成了中國醫療與保險圈的「哥德巴哈猜想」，謎題至今未解。
而這一次，擲出大手筆的是一家以醫療為主業的健康集團。
2023年以來，擁有超40家二甲以上醫院、 30000張床位的北京新裏程健康產業集團有限公司（以下簡稱「新裏程健康」）分三次認購愛心人壽保險股份有限公司（以下簡稱「愛心人壽」）股份。今年4月是最新的一次，愛心人壽新增註冊資本2.4439億元，全部由新裏程健康認繳出資。本次發行完成後，新裏程健康的持股比例將達到26.72%。未來，新裏程健康還將繼續增資，達到監管要求的保險公司單一股東持股比例上限的三分之一。
新裏程健康董事長林楊林告訴【健聞咨詢】，之所以選擇愛心人壽，一是源於股權增資機會，二是雙方在「保險+醫療」的模式探索上三觀一致，所以「一拍即合」，比起當年收購恒康醫療的坎坷歷程，這次入股過程比較順利。
縱觀行業，近幾年來，即便有平安集團巨資收購北大醫療集團的前車之鑒，各大商保公司布局醫療的興趣，依然步履不停。
8月1日，三級綜合醫院深圳前海泰康醫院正式開診，這已經是泰康集團的第五家大型醫院；太平洋保險和上海交通大學附屬瑞金醫院合作，投資布局了廣慈紀念醫院，同時與四川大學華西醫院合作，推出關於肺結節的保險產品；上海太平康復醫院正式投入試執行，為中國太平斥資10億元打造的首個醫院專案。
從醫療走向保險，或從保險走向醫療，雖是殊途同歸，但各有各的壁壘與困境，此次新裏程入股愛心人壽，無疑是「龍門前又多了一條矚目的鯉魚」。但究竟能否越過？中國版的聯合健康、凱撒模式還有多遠？
一切仍需更長的周期來校驗結果。
「醫療+保險」的共同願景，雙方一拍即合
在一年半的時間裏，新裏程健康透過幾次增資，成為愛心人壽的最大股東，一個醫療+保險的產業藍圖，也初現端倪。
增資分成了三步進行。
2023年1月3日，北京銀保監局同意愛心人壽增資申請，其註冊資本金從17億元增至20.2億元，新增部份由新裏程健康全額認購，認購完成後，新裏程健康持股15.84％，成為愛心人壽第一大股東。
僅4個月後，愛心人壽再次披露增資方案，擬發行3億股新股，新增註冊資本金3億元，全部由新裏程健康認繳，無新增股東。但在2023年12月，增資方案生變，新增註冊資本金從3億元縮減至5764萬元，新裏程健康仍全額認購，持股比例上升至18.18%。
今年4月初，愛心人壽再釋出公告稱，新增註冊資本金2.4439億元，再次由新裏程健康認繳出資。本次發行完成後，新裏程健康持有愛心人壽6.2億股，占本次發行後公司總股本的26.72%。
林楊林透露，新裏程健康仍有繼續增資愛心人壽的計劃。「我們最近打算再增資幾個億，以支持愛心人壽業務轉型升級。」這次增資完成後，新裏程健康將占三分之一的股份，達到監管部門要求的保險公司單一股東持股比例上限。
業界對新裏程健康的這次出手，也有一些不解。因為單從財報上看，愛心人壽似乎不是一個好標的。
年輕的愛心人壽成立於2017年。直到2022年，愛心人壽都在持續虧損，累計虧損14.58億元。2023年，愛心人壽才扭虧為盈，凈利潤為0.51億元。2024年一季度償付報告顯示，愛心人壽綜合償付能力充足率 131%，核心償付能力充足率 65%。雖然整體償付能力水平符合監管要求，但已逼近監管紅線。
對於這些一時的虧損，林楊林有自己的理解。「保險公司有著‘七虧八盈’的行業規律，就像醫院一樣，前幾年很難盈利，等跨過那個臨界點後，發展就比較順利了。」林楊林說，「我們投資之後，幫助愛心人壽提前一年實作盈利。」
他更關註投資端的安全，而這一點上，愛心人壽的質地很好。
「愛心人壽是一個標準的乖學生，在投資上比較謹慎，這些年都沒有踩什麽坑。」林楊林告訴【健聞咨詢】，「對保司盡調時，一方面我們看負債端的產品結構是否有競爭力，另一方面則重點看投資端有沒有資金缺口，如果不能避開過去一度盛行的地產專案和一些地方城投專案，很容易形成壞賬，在這點愛心人壽的風險控制是做得很好的。」
新裏程健康其實早有投資保險公司的打算，只是適合新裏程健康的體量、又有認購機會的標的並不多。2023年，新裏程健康集團收入達百億級，愛心人壽則在2023年實作保險業務收入74.93億元，歸母凈利潤0.36億元。兩者體量相差不大。
其實，在愛心人壽之外，新裏程健康也曾考察過另一家保司。只是這家保司股權結構復雜，其中一些股東在發展方向上有較大分歧，雙方很難達成一致。
愛心人壽從誕生起就有布局醫療的想法，「2018年，愛心人壽剛成立不久的時候想過投資新裏程，雖然最終沒成，但結了緣。」林楊林回憶說。愛心人壽自2018年起，便開始自建社區型醫療機構愛小心門診,定位為面向家庭的全方位醫療健康服務平台。
「愛心人壽從一開始成立就想做醫養，只是醫療的營運能力短時間很難系統化培養，現在我們一拍即合，新裏程有成體系的醫療和養老營運能力，愛心人壽有保險支付的優勢。」林楊林說。
讓雙方一拍即合的還有關於養老的規劃。
愛心人壽旗下擁有向融養老，這是一家位於北京市朝陽區的三星級社區養老機構，並曾參與到北京市石景山區長護險試點的經辦當中。
而新裏程健康在接手龐大的原恒康醫療的醫院之後，在全集團範圍內重新規劃了每家醫院的定位，提出了「強省會強中心強學科」的經營新思路。也就是說，旗下的醫院要麽布局在省會城市，或者在市縣域排名第一第二，要麽轉型成為三級老年專科醫院打造出省級醫養結合示範基地。
對林楊林而言，他希望透過這種體系內的戰略重構，讓新裏程在未來繼續擴張床位的同時，仍能保持對戰略規劃的聚焦和比較優勢的打造。
而且據林楊林透露，未來新裏程的床位規模將持續增長到五萬張左右。
新裏程健康目前在在山東、山西、河南、重慶擁有康養總床位超過5000張，開始在實操層面探索醫療、養老、保險的閉環。「坦白講，醫院的高年資護士原來是比較大的人力成本負擔，人均創效並不高，現在轉型養老，反而變成最核心的資源，因為養老的壁壘在於照護能力。」林楊林坦言。
新裏程健康在康養的打造上提出了「防病、控病、治療、康復、養老」，即「防控治康養」的經營策略，愛心人壽則規劃了「防病、篩查、診斷、治療、康復」的「防篩診治康」發展藍圖，雙方在戰略方向上的同頻讓溝通變得無比順暢，從雙方開始接觸到盡調走完投資流程，僅僅用了半年時間。
雙方都相信，在醫保控費和老齡化加速的大背景下，攜手建立一個「醫療+保險」的聯合體，不僅僅在公司層面創造經濟價值，更能在應對人口老齡化方案上提供巨大社會價值。
「醫療+保險」的模式紅利
近5年來，由於監管趨嚴和同質化競爭，中小保險公司的償付能力普遍承壓。外部機構特別是一些地方國資平台，透過增加註冊資本、股權變更等方式獲取保險機構「入場券」的機會持續增加。
但在嚴監管的總體基調下，中小保險公司能否打造出新的模式以獲得監管機構支持，能否在金融五篇大文章方面培育出自己的專業特色和優勢，無疑是長期的挑戰。
醫療、養老和保險的結合是愛心人壽向監管部門匯報的發展方向。
林楊林向【健聞咨詢】表示，在醫保控費和老齡化愈發嚴重的今天，在基本醫保之外，找到新的支付方，實作醫療和保險的結合，既符合構建多層次社會保障體系的要求，也契合金融機構五篇大文章中「養老金融」的內容。
而醫療+保險要取得真正成功，根本因素還是創新。過往幾年在國企醫院專案剝離承接工作上的成功創新，正是林楊林最大的底氣，「全集團收入和利潤每年都保持穩健增長，而且醫療機構的服務能力、內涵建設、核心競爭力等方面都有了巨大的躍升」。
「雖然創新不一定能成功，但愛心人壽必須服務實體經濟，必須寫好‘養老金融’文章才有更好的發展前景，而新裏程健康希望打造世界級的健康集團就必須走管理式醫療這條路，這都要求企業大膽創新。」林楊林說，「沒有第二條路可走。」
2023年，愛心人壽沒有設定醫療+保險的KPI，交由新裏程健康旗下醫院和保險公司業務部門自由組合自由創新，以跑通醫療+保險的商業模式為基本目標，成效正在逐步展現。
前不久，愛心人壽與首都醫科大學附屬北京康復醫院、北京朝陽中西醫結合急診搶救醫院簽訂戰略協作協定，並釋出了中老年防癌險，年保費為數千元。這款產品重在健康管理前置，透過定期篩查和健康管理，為客戶提供全流程、管家式、醫療級防癌服務。其另外一大特點在於放寬了投保年齡，最高可至七十五歲，老年人也「有保可投」。
另外一款產品繼續堅持防癌，但相比於防癌險更進一步，關註到了帶病體——肺結節群體。這款年保費在數百元的產品同樣重視健康管理，透過CT檢查等，包括及時對高危人群肺結節的建檔檢測，將罹患肺癌的風險控制在前期。目前已在新裏程健康下屬唐山弘慈醫院、重慶新裏程醫療、包鋼集團第三職工醫院、兗礦新裏程總醫院等醫療機構進行試點推廣。
「每年在新裏程旗下醫院體檢，有專屬醫生管理健康，如果這個肺結節患者5年內沒有發展成早期肺癌，不用手術就幫醫保省錢了。」林楊林說。
這些產品關註到了傳統健康險所忽視的老年人和帶病體，也意味著巨大的市場空間。
2024年，愛心人壽開始為這些新產品定下了億元級的KPI目標，在「醫療+保險」的合作模式之下，這並不難完成。「正常保司的銷售可能要聯系幾十個人才能賣出一單產品，而在醫療+保險的場景下，這個數碼是個位數。」
他向【健聞咨詢】設想了這樣一個場景，保司人員為醫院提供穩定的客戶來源，同時可以利用醫院場景介紹保險產品，醫生和護士透過健康管理吸引患者，並將符合保險產品特點的人群介紹給保司。
「醫生不需要直接銷售保險產品，但醫生透過健康管理手段幫助保司的客戶管理好健康，減少保險公司的賠付，這樣醫生可以透過陽光手段獲得更多激勵。」林楊林說，對別的保司而言，利用醫院場景推介保險產品是一件很奢侈的事情，但在同一集團旗下，這樣的緊密協作顯得順理成章。
在這種場景下，銷售保險的渠道費用也會顯著降低。新裏程健康投資愛心人壽一年，愛心人壽對專科專病的理解，對醫生隊伍的融合，對醫療場景的利用，對醫療類產品的設計能力，都在大幅增強，模式所帶來的閉環優勢正在顯現。
中國版的「聯合健康」還有多遠？
中國的保司都曾有一個聯合健康或凱撒醫療的夢。這是美國兩家醫療健康集團，本身擁有保險的它們透過自建或者合作的方式，掌控了大量的醫療機構，坐擁醫加保，掌握話語權。
這種閉環對國內保司有著巨大的吸重力，引得其紛紛布局醫療。
早在2020年初，方正集團破產重組進入司法程式後，泰康人壽和中國平安集團為爭奪方正集團旗下的北大醫療集團展開激烈競爭，最終平安人壽代表中國平安出資約482億元人民幣受讓新方正集團約66.51%的股權。
相似的還有太平洋保險，其在2020年入股了上海交通大學附屬瑞金醫院旗下高端醫療機構上海廣慈紀念醫院。隨後又入股新風醫療集團和新風健康集團。新風醫療與新風健康同屬於一家公司——新風天域集團，旗下擁有和睦家醫療。在康復領域，太平洋保險在廈門、濟南兩地的源申康復醫院專案已經啟動建設。
泰康集團則堅持自建醫院和外部投資並列的道路，今年其旗下醫院密集開業。
8月1日，泰康與前海建投集團共同建設的深圳前海泰康醫院開業。這家醫院按照三甲綜合醫院標準打造，總投資規劃近50億元，規劃床位1100張。1月，寧波泰康腦科醫院開業，是浙江省首家批準設定的三級腦科醫院。此外，泰康還投資了三博腦科、冬雷腦科，展現出其對腦科賽道的關註。
醫院在醫保控費的大背景下，也一轉高冷的姿態，積極擁抱商保。
今年初夏，在一場有公立醫院和保司參與的會議上，一位省級公立醫院院長當眾表達自己的期盼。之後，他投擲橄欖枝，「歡迎商保公司跟我們醫院做更密切的交流合作，我們可以私下先把戀愛談起來。」
可是，「醫療+保險」的路，有那麽好走嗎？
曾有社會辦醫管理者告訴【健聞咨詢】，在國內很難復制凱撒模式或者聯合健康模式。國內整個醫療流程中，公立醫院和基本醫保占據了醫療服務提供者和醫保服務買單方兩頭中的主流位置，留給社會辦醫和商業保險的空間十分有限。
而且，凱撒模式或者聯合健康模式很重視健康管理，少生病就是多利潤，但在基本醫保掌握定價權的國內，健康管理無法透過付費形成激勵機制。
林楊林也意識到了這一點，「的確不能照搬凱撒模式和聯合健康模式。」他說，還是要探索適合國內的模式，「當前國內老齡化嚴重，醫療和養老的需求也在劇增，但在醫保控費的大背景下，老百姓的自付比例會越來越高，這與共同富裕的大背景又明顯相悖。所以，管理式醫療在解決社會問題方面是需要的，國務院辦公廳在2022年也下發了相關檔，鼓勵發展管理式醫療。但醫療+保險的創新必須堅持本地化改造和創造，與中國國情相契合，打造出具有中國特色的管理式醫療，才能形成中國版的聯合健康。」
在林楊林看來，探索「醫療+保險」模式的確充滿挑戰，但符合國家需要和社會方向，值得長期投入「把以治療為中心變成以健康為中心，保司的賠付就會減少；保費透過投資獲得更多收益，就可以激勵醫生花更多的精力管理好病人的健康，就可以從制度上摒棄以藥養醫。
本質上，透過有效的健康管理，少花了國家醫保的錢，保險公司也降低了賠付，投資收益可以獎勵醫生以體現其醫務價值，極大了以健康為中心的內涵，這是一個非常良性的閉環，也體現了社會的外部正效應。」
他也對未來充滿信心，從公司起步之初，林楊林對於新裏程健康的構想便從來不是一家醫院集團。「在我的產業邏輯裏，醫療能力是根本能力，是基礎設施，醫院是產業場景和產業入口。」
他希望在這之上，創造出無限可能。
(本文來自第一財經)
